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多家外資機構主動發(fā)聲看好中國股市

2023-09-19 10:31 來源:證券日報 次閱讀
 
多家外資機構看好A股 外資增配仍有提升空間

隨著A股市場各項政策出臺、8月份國民經濟恢復向好、房地產政策調整優(yōu)化,各方面積極因素累積增多。在此背景下,多家外資機構主動發(fā)聲,看好中國經濟發(fā)展前景與中國股市。

  外資作為A股市場最重要的投資者類別之一,投資策略被市場關注。近期,高盛力挺A股,對中國股票維持超配的觀點。高盛研究部股票策略團隊發(fā)表研究報告預測,受寬松政策提速、周期性改善、市場技術面向好、低估值和低倉位等五個因素的推動,中國股市有望在今年年底前出現(xiàn)上行的交易機會,逐步趨向此前預測的MSCI中國指數67點位(潛在回報率10%)。

  看好中國經濟發(fā)展前景

  國家統(tǒng)計局9月15日發(fā)布的8月份國民經濟主要指標運行情況顯示,8月份,國民經濟恢復有所加快,生產端和需求端的多項指標全面向好。中國人民銀行公告,于9月15日下調金融機構存款準備金率0.25個百分點(不含已執(zhí)行5%存款準備金率的金融機構),本次下調后,金融機構加權平均存款準備金率約為7.4%。業(yè)內人士認為,降準釋放了逆周期調節(jié)加碼信號,9月份金融數據有望延續(xù)回升勢頭。

  高盛認為,近期政府出臺了一系列配合緊密的組合政策,有助于增長企穩(wěn),降低系統(tǒng)性風險。8月份數據已表現(xiàn)出增長企穩(wěn)跡象、庫存周期變化、政策刺激的滯后效應以及全球制造業(yè)周期觸底反彈,是高盛經濟學家對2023年下半年的增長預測高于市場預期的幾個關鍵因素。

  富達國際亦持有類似觀點?!敖洕\行持續(xù)改善,8月份制造業(yè)PMI上升至49.7%,連續(xù)第三個月回升,雖然仍在收縮區(qū)間,但制造業(yè)整體處于低位企穩(wěn)的態(tài)勢。需求層面繼續(xù)分化,內需在政策支撐下有所改善;外需層面雖然邊際改善,但是整體仍然偏弱。生產超季節(jié)性改善,庫存和價格連續(xù)第二個月降幅趨緩。在個稅新政及調整優(yōu)化住房信貸政策等持續(xù)加碼推動下,消費有望逐步修復?!?/p>

  談及四季度中國經濟情況,瑞銀亞洲經濟研究主管及首席中國經濟學家汪濤認為,得益于政策放松,預計四季度GDP環(huán)比增速將反彈至3.5%左右(季調后環(huán)比折年增長率),同比增長4.5%。維持對2023年實際GDP增長4.8%的預測。

  外資增配A股仍有提升空間

  證監(jiān)會9月8日召開專家學者和投資者座談會時提出,“行業(yè)機構要敢于、善于逆周期布局”。據悉,淡馬錫、貝萊德、橋水等境外機構負責人亦出席該會議。根據各大機構近期發(fā)布的宏觀策略報告,不少重量級外資資管機構持樂觀態(tài)度,普遍看漲中國股市。

  瑞銀證券中國股票策略分析師孟磊對《證券日報》記者表示,政策持續(xù)發(fā)力,A股市場拐點已至,風格切換正當時。二季度或為全年盈利的底部,下半年的盈利同比增速有望在政策寬松以及經濟企穩(wěn)的帶動下而逐步回升??紤]到目前市場對政策寬松的預期顯著提升,邊際資金或將從此前獲公募大幅加倉且年初至今股價表現(xiàn)領先的數字經濟相關板塊回流至與宏觀經濟關聯(lián)度較高的順周期板塊,從而推動市場風格發(fā)生切換。

  估值方面,高盛認為,MSCI中國指數和滬深300指數目前的動態(tài)市盈率分別為10倍和11倍,較五年均值分別低18%和11%,與發(fā)達市場和除中國以外的新興市場相比,分別低40%和30%,均處于歷史區(qū)間低位。

  “中國未來經濟增長大概率仍將優(yōu)于多數國家,許多上市公司的盈利增長空間依然值得期待。因此,在A股估值水平低于長期均值的當下,反而是尋找投資價值的好時機?!甭?lián)博資深市場策略師黃森瑋對《證券日報》記者表示。

  富達國際亞太區(qū)股票投資主管Marty Dropkin表示,盡管市場前景充滿挑戰(zhàn),投資者宜保持謹慎樂觀,不應忽視中國經濟長期增長前景,以及長線潛在投資機遇。

  資產配置方面,富達國際建議超配股票,盈利領先指標表明中國股票盈利增速年底或將進一步回升。當前政策進入密集發(fā)力窗口期,有助于股市估值修復。

  中長期來看,A股市場亦具備投資價值。德意志銀行國際私人銀行部亞洲投資策略主管劉佳對《證券日報》表示:“從中長期來看,A股有很大的投資價值。相對于歐美市場,中國股票的估值處于非常低的位置。近期的經濟刺激政策,特別是房地產相關的支持政策、消費增長重拾動力、企業(yè)投資增速加快等信號,將讓經濟有更多復蘇的動力,也將帶動中國股票的投資潛力。相對看好科技、消費和基建相關的板塊。”

  景順亞太區(qū)(日本除外)全球市場策略師趙耀庭對《證券日報》記者表示,中國股市已消化許多“逆風”消息,因此可能會出現(xiàn)正面驚喜。投資者應專注于政策青睞的領域,例如電動汽車、替代能源和高科技制造業(yè)。

  本報記者 謝若琳 見習記者 毛藝融


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