資本市場積極信號正在持續(xù)釋放,內(nèi)外資信心獲得有力提振。以北向資金為代表的外資近日表現(xiàn)活躍,近六個交易日已連續(xù)凈買入超500億元。多家外資機構(gòu)近期表態(tài)稱,伴隨著政策力度加強,我國經(jīng)濟有望持續(xù)復(fù)蘇,積極看好中國權(quán)益市場下半年投資前景。
市場信心明顯提振
7月24日召開的中央政治局會議提出要活躍資本市場,提振投資者信心。7月31日召開的國務(wù)院常務(wù)會議再次強調(diào),要活躍資本市場,提振投資者信心。
業(yè)內(nèi)人士表示,近期政策對于資本市場的重視力度或?qū)⒓訌?#xff0c;預(yù)計下階段將會出臺一攬子措施,激發(fā)資本市場活力,提升市場功能。在此背景下,包括內(nèi)外資在內(nèi)的多路資金信心或?qū)@得有力提振。
“一系列穩(wěn)定經(jīng)濟增長政策的提出,極大的提振了市場信心。預(yù)計下半年我國經(jīng)濟將會加快復(fù)蘇。制造業(yè)PMI有望重新回到擴張區(qū)間,超過50%榮枯分水嶺?!鼻昂i_源基金首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍對《經(jīng)濟參考報》記者表示,“后續(xù)可能會有更多拉動消費增長的措施,從而帶動內(nèi)需回升。反映在資本市場上,隨著穩(wěn)經(jīng)濟增長的政策逐步落地,我國資本市場迎來了反轉(zhuǎn)的機會,上述會議釋放的積極信號無疑是行情反轉(zhuǎn)的催化劑?!?/p>
“總體而言,中央政治局會議的整體基調(diào)大體符合我們的預(yù)期,也有一些小的驚喜。未來可能繼續(xù)出臺相應(yīng)有針對性的支持措施?!比鹗堪龠_(dá)財富管理亞洲宏觀經(jīng)濟研究主管陳東表示,與4月的會議相比,本次會議定下了更有利于增長的基調(diào)。未來幾周需要關(guān)注的是有無可持續(xù)復(fù)蘇相關(guān)政策措施出臺,以推動經(jīng)濟增長、提振市場情緒。
外資積極看待權(quán)益市場
實際上,以北向資金為代表的外資近期已做出明顯積極反應(yīng),近六個交易日來凈買入金額超538.49億元,其中貴州茅臺、寧德時代、東方財富、五糧液、比亞迪、中國平安等個股獲北向資金凈買入額均超過10億元。今年以來,北向資金凈買入金額達(dá)2303.36億元。
“近期北向資金快速流入,一方面隨著美聯(lián)儲7月再度加息,市場預(yù)期當(dāng)前利率已經(jīng)接近加息終點,受此影響,近期人民幣匯率走強,使得部分北向資金回流;另一方面,國內(nèi)穩(wěn)步復(fù)蘇的宏觀經(jīng)濟疊加A股整體估值處于歷史低位,具備較高配置價值,使得北向資金加大對A股的配置力度?!贝ㄘ斪C券首席經(jīng)濟學(xué)家、研究所所長陳靂告訴《經(jīng)濟參考報》記者。
楊德龍進(jìn)一步表示,隨著穩(wěn)經(jīng)濟增長的一攬子政策逐步落地,市場向上的行情趨勢越來越明朗。目前來看,市場已逐步驗證了三重拐點:第一重是經(jīng)濟的拐點,多部門已經(jīng)逐步落實穩(wěn)經(jīng)濟和穩(wěn)資本市場的政策,下半年經(jīng)濟復(fù)蘇力度有望增強,復(fù)蘇勢頭會加快。第二重是市場的拐點,隨著投資者信心的回升,大盤在下半年也有望迎來回升的機會。第三重則是市場風(fēng)格切換的拐點,上半年市場風(fēng)格偏向題材、概念,目前已逐步轉(zhuǎn)向業(yè)績。
與此同時,多家外資機構(gòu)近期也表態(tài)稱,積極看好中國權(quán)益市場下半年投資前景。
“過去兩年大宗商品的價格出現(xiàn)了明顯的上行,上游利潤占比在全部A股較高,對下游企業(yè)利潤率造成一定的壓制。但從年初至今,大宗商品價格已經(jīng)有所回落,預(yù)計下半年會進(jìn)一步回落,從而形成兩方面的效應(yīng)?!比疸y證券中國股票策略分析師孟磊表示,一是上游行業(yè)利潤占比下降,對A股整體估值有提升。二是下游利潤率會因大宗商品價格的下跌而復(fù)蘇,對整體A股市場也會有一定的正面作用。伴隨著更多基本面方面的利好、復(fù)蘇的兌現(xiàn),A股的風(fēng)險回報比會比原來更具有吸引力。
“中國股市的目前估值與發(fā)達(dá)市場相比很有吸引力。中國股市目前處于歷史估值的低端。目前的市盈率比MSCI中國過去5年的12個月遠(yuǎn)期市盈率平均值低2個標(biāo)準(zhǔn)差。截至2023年5月底,MSCI中國指數(shù)較美國市場折價48%?!本绊樇瘓F中國內(nèi)地及香港地區(qū)首席投資總監(jiān)馬磊表示,“中國的盈利復(fù)蘇正步入正軌,隨著經(jīng)濟持續(xù)走強,股本回報率(ROE)有望改善。在流動性方面,我們預(yù)計北向和南向流動都將出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性上升趨勢。如果美聯(lián)儲削減或穩(wěn)定利率,這可能有助于進(jìn)一步增強南向流動性?!?/p>
富達(dá)國際全球首席投資官安德魯·麥卡弗里近日也表示,目前中國市場估值具有吸引力,所有行業(yè)的盈利修正等待觸底回升,即將展開的半年報業(yè)績期或會帶來驚喜,同時,中長線投資中國市場的利好因素仍保持穩(wěn)健。
對外開放力度不斷加強
此前召開的證監(jiān)會2023年系統(tǒng)年中工作座談會提出了包括進(jìn)一步深化資本市場改革開放等六方面重點工作。具體來看,會議表示,統(tǒng)籌開放和安全,做好境外上市備案管理工作,推出更多“綠燈”案例。
與此同時,近期、國家發(fā)展改革委等相關(guān)部門都對更大力度吸收外資等作出安排。國家發(fā)展改革委在日前舉行的新聞發(fā)布會上表示,下一步,將建設(shè)更高水平開放型新體制,全面優(yōu)化營商環(huán)境,以國內(nèi)大循環(huán)吸引全球資源要素。
在一系列開放舉措支持下,我國資本市場規(guī)模不斷擴大,外資機構(gòu)不斷加強在中國市場的布局,人民幣資產(chǎn)的全球吸引力不斷凸顯。
例如,監(jiān)管部門日前批準(zhǔn)農(nóng)銀理財與法國巴黎資產(chǎn)管理控股公司合資籌建的法巴農(nóng)銀理財有限責(zé)任公司開業(yè),我國開業(yè)運營的外方控股的合資理財公司將達(dá)到5家。今年6月,外資全資基金機構(gòu)施羅德基金管理(中國)有限公司也發(fā)布成立公告,宣布取得了證監(jiān)會核發(fā)的《中華人民共和國經(jīng)營證券期貨業(yè)務(wù)許可證》。
“伴隨著注冊制改革實施,A股上市公司數(shù)量顯著增長,總數(shù)已超5000家,總市值超過85萬億元人民幣。債券、基金、REITs、指數(shù)、期貨和衍生品等市場平穩(wěn)較快發(fā)展,為全球投資者提供一站式、多元化投資選擇?!弊C監(jiān)會副主席方星海日前在2023全球投資者大會上表示,受益于中國經(jīng)濟規(guī)模持續(xù)擴大,質(zhì)量不斷提高,中國資本市場已經(jīng)成長為世界第二大市場,擁有全球數(shù)量最多、交易最為活躍的投資者群體。
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