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再融資新規(guī)起“波瀾” 多家上市銀行資本補(bǔ)充計(jì)劃存懸念

2023-10-09 12:53 來源:上海證券報(bào) 次閱讀
 
再融資新規(guī)起"波瀾" 多家上市銀行資本補(bǔ)充存懸念

再融資節(jié)奏放緩,銀行資本補(bǔ)充需求卻旺。8月27日,中國證監(jiān)會(huì)宣布多項(xiàng)優(yōu)化再融資監(jiān)管安排(下稱“再融資新規(guī)”),包括管控大額再融資,限制存在破發(fā)、破凈和虧損等情形的上市公司再融資等。

  從破凈情形來看,銀行業(yè)屬于管控領(lǐng)域——A股上市銀行仍然大面積破凈。再融資新規(guī)發(fā)布一個(gè)月以來,至今未有上市銀行在審項(xiàng)目通過最終審核,市場普遍關(guān)注再融資進(jìn)展是否會(huì)“遇阻”。

  業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,此次再融資新規(guī)意在穩(wěn)定市場流動(dòng)性及信心,避免大量低資質(zhì)公司再融資對(duì)市場構(gòu)成“抽血效應(yīng)”。銀行再融資通常體量較大,應(yīng)對(duì)資本補(bǔ)充需求較為迫切的銀行予以適當(dāng)放行,以此補(bǔ)足銀行支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的“彈藥”。

  再融資尚未出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性進(jìn)展

  今年以來,上市銀行再融資進(jìn)度有所放緩。僅浙商銀行完成配股、郵儲(chǔ)銀行完成增發(fā),而民生銀行醞釀已久的500億元可轉(zhuǎn)債“補(bǔ)血”計(jì)劃宣布終止,該發(fā)行計(jì)劃歷經(jīng)上交所兩次問詢,重點(diǎn)關(guān)注其融資規(guī)模以及房地產(chǎn)貸款業(yè)務(wù)情況,并直問民生銀行是否過度融資。

  再融資新規(guī)發(fā)布后,市場普遍關(guān)注上市銀行再融資進(jìn)展。例如,杭州銀行此前宣布,將進(jìn)行“定增+發(fā)債”一攬子補(bǔ)血計(jì)劃,9月14日該行公告稱,其A股定增方案已獲國家金融監(jiān)督管理總局浙江監(jiān)管局批復(fù)通過,此次發(fā)行計(jì)劃募資80億元補(bǔ)充核心一級(jí)資本。不過,杭州銀行此次定增仍存懸念,還需要向中國證監(jiān)會(huì)和上交所申報(bào)并履行程序。

  從半年報(bào)可見,杭州銀行迫切需要補(bǔ)充資本,該行上半年資本充足三項(xiàng)指標(biāo)中有兩項(xiàng)與上期末相比出現(xiàn)下降,其中資本充足率降幅達(dá)0.20個(gè)百分點(diǎn),核心一級(jí)資本充足率僅為8.14%,已逼近監(jiān)管紅線。

  除了杭州銀行定增方案等待落地,還有瑞豐銀行、長沙銀行、廈門銀行計(jì)劃發(fā)行可轉(zhuǎn)債,瑞豐銀行發(fā)行計(jì)劃處于“已問詢”狀態(tài),長沙銀行、廈門銀行處于“已受理”狀態(tài)。此外,中信銀行近期已對(duì)配股方案的問詢進(jìn)行回復(fù)。

  有必要對(duì)資本補(bǔ)充迫切者適當(dāng)放行

  盡管市場對(duì)再融資節(jié)奏放緩表示擔(dān)憂,但是中國證監(jiān)會(huì)在再融資新規(guī)中明確提出,對(duì)于金融行業(yè)上市公司或者其他行業(yè)大市值上市公司的大額再融資,實(shí)施預(yù)溝通機(jī)制,關(guān)注融資必要性和發(fā)行時(shí)機(jī)。

  有投資者對(duì)廈門銀行可轉(zhuǎn)債發(fā)行進(jìn)展表示關(guān)切。廈門銀行在半年度業(yè)績說明會(huì)上回應(yīng)稱,該行50億元可轉(zhuǎn)債申請目前正在接受上交所審核,審核通過后,還需獲得中國證監(jiān)會(huì)作出同意注冊的決定后方可實(shí)施,最終發(fā)行時(shí)間需視監(jiān)管部門批準(zhǔn)時(shí)間而定。

  “再融資新規(guī)有差異化規(guī)定,銀行大額再融資并沒有完全禁止?!编]儲(chǔ)銀行研究院研究員婁飛鵬認(rèn)為。

  另一位不愿具名的銀行業(yè)分析師表示,對(duì)于資本補(bǔ)充較為緊迫的銀行,預(yù)計(jì)有關(guān)方面還是會(huì)視情況放行并實(shí)施落地。反之,對(duì)于資本相對(duì)不緊缺的銀行,再融資新規(guī)很有可能暫緩實(shí)施。這也說明大額融資的必要性和融資規(guī)模的合理性十分關(guān)鍵。

  9月25日,中信銀行對(duì)配股方案的問詢進(jìn)行回復(fù)并說明大額融資的必要性:“出于監(jiān)管部門對(duì)銀行的資本監(jiān)管要求進(jìn)一步提高,為了確保業(yè)務(wù)持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展,因此有必要前瞻性布局資本補(bǔ)充工具,通過外部融資適時(shí)合理補(bǔ)充資本,為各項(xiàng)業(yè)務(wù)可持續(xù)發(fā)展提供穩(wěn)健的資本支持?!?/p>

  業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為,此次關(guān)于再融資的政策安排,主要是出于穩(wěn)定市場流動(dòng)性的考慮,避免大量低資質(zhì)公司對(duì)市場構(gòu)成“抽血效應(yīng)”,有助于穩(wěn)定對(duì)股市的信心。

  “需要指出的是,不少銀行持續(xù)盈利,經(jīng)營保持穩(wěn)健等,與存在破發(fā)、破凈和虧損等基本面存在問題的公司不是一類,對(duì)于此類銀行再融資有必要特事特辦?!币幻y行人士認(rèn)為。

  銀行發(fā)債“補(bǔ)血”需求旺盛

  今年以來,銀行資本充足率有所下降。金融監(jiān)督管理總局最新公布的商業(yè)銀行二季度監(jiān)管指標(biāo)顯示,商業(yè)銀行資本充足率為14.66%,較上季末下降0.2個(gè)百分點(diǎn)。一級(jí)資本充足率為11.78%,較上季末下降0.21個(gè)百分點(diǎn)。核心一級(jí)資本充足率為10.28%,較上季末下降0.22個(gè)百分點(diǎn)。在42家A股上市銀行中,只有12家銀行核心一級(jí)資本充足率高于銀行業(yè)平均水平。

  婁飛鵬認(rèn)為,目前國內(nèi)銀行業(yè)營收凈利潤增速較低,通過利潤留存方式來實(shí)現(xiàn)內(nèi)源融資補(bǔ)充資本的空間有限。而推動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)發(fā)展,需要銀行加大信貸投放力度提供支持,銀行放貸要有資本金支持,因此需要通過外源融資補(bǔ)充資本以更好的服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

  當(dāng)前,部分中小銀行外源性補(bǔ)充資本壓力較大、渠道較少。標(biāo)普信評(píng)報(bào)告顯示,今年以來,地方政府支持中小銀行專項(xiàng)債發(fā)行提速。2023年初至8月中旬,地方政府支持中小銀行專項(xiàng)債已累計(jì)發(fā)行1342億元,遠(yuǎn)超2022年630億元的全年發(fā)行量。

  核心一級(jí)資本補(bǔ)充渠道短期受阻,無礙銀行抓住發(fā)債時(shí)機(jī),發(fā)行其他次級(jí)債券融資“補(bǔ)血”。近期中國銀行獲批發(fā)行4500億元資本工具。9月19日,中國銀行先期發(fā)行600億元的二級(jí)資本債券。更早前,農(nóng)業(yè)銀行發(fā)行600億元二級(jí)資本債。

  興業(yè)研究公司高級(jí)研究員郭益忻表示,從二季度披露的資本充足率數(shù)據(jù)來看,今年以來銀行業(yè)資本充足率已連續(xù)兩個(gè)季度下行,其中國有大行下行幅度更大。結(jié)合降息推動(dòng)和資本補(bǔ)充的剛性,預(yù)計(jì)未來幾個(gè)月的資本工具發(fā)行將明顯加快。


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