国产一级性片,欧美极品在线,天天夜干,一级黄免费

中國企業(yè)報(bào)集團(tuán)主管主辦

中國企業(yè)信息交流平臺(tái)

微博 微信

險(xiǎn)企“贖舊發(fā)新” 推高資本補(bǔ)充債規(guī)模

2023-07-24 13:26 來源:證券日報(bào) 次閱讀
 
險(xiǎn)企“贖舊發(fā)新” 推高資本補(bǔ)充債規(guī)模

專家認(rèn)為,從當(dāng)前險(xiǎn)企補(bǔ)充資本的需求來看,下半年會(huì)延續(xù)上半年的趨勢,但更多的是“贖舊發(fā)新”,資本補(bǔ)充債的整體市場規(guī)模預(yù)計(jì)不會(huì)增加太多,主要是由于部分險(xiǎn)企可用的發(fā)債額度已經(jīng)用完

  險(xiǎn)企“補(bǔ)血”規(guī)模仍舊維持在高位。記者根據(jù)公開信息統(tǒng)計(jì),截至7月23日,今年保險(xiǎn)公司發(fā)行資本補(bǔ)充債券總額達(dá)459億元,創(chuàng)近年同期新高。同時(shí),還有部分險(xiǎn)企的資本補(bǔ)充債已獲批但尚未發(fā)行,例如新華保險(xiǎn)7月19日公告稱,其發(fā)行資本補(bǔ)充債券獲得國家金融監(jiān)督管理總局批準(zhǔn),發(fā)行規(guī)模不超過200億元。

  今年險(xiǎn)企發(fā)債規(guī)模較大的一個(gè)重要原因是,險(xiǎn)企“贖舊發(fā)新”的情況較多。一方面,保險(xiǎn)公司資本補(bǔ)充債期限多設(shè)計(jì)為“5+5”年,有贖回選擇權(quán);另一方面,在市場化利率下行的背景下,險(xiǎn)企“贖舊發(fā)新”可以降低融資成本。

  9家保險(xiǎn)公司發(fā)債459億元

  發(fā)行資本補(bǔ)充債券是險(xiǎn)企“補(bǔ)血”的重要途徑之一,不會(huì)改變保險(xiǎn)公司股權(quán)結(jié)構(gòu),發(fā)行流程也相對簡單,是近年來保險(xiǎn)公司比較青睞的一種資本補(bǔ)充方式。

  記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn),今年以來,共有9家保險(xiǎn)公司共發(fā)行資本補(bǔ)充債459億元。其中,僅兩筆債券的票面利率高于4%,其他債券利率皆在4%以下,最低為3.29%。而這些險(xiǎn)企在2018年發(fā)行的債券中,一半的票面利率高于5%,最低的為4.97%??梢?#xff0c;與2018年相比,保險(xiǎn)公司資本補(bǔ)充債的成本明顯下滑。

  同時(shí),在業(yè)內(nèi)人士看來,今年險(xiǎn)企發(fā)債規(guī)模較大與險(xiǎn)企的“贖舊發(fā)新”的情況較多有一定關(guān)系。

  記者根據(jù)公開數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),今年以來,農(nóng)銀人壽、太保產(chǎn)險(xiǎn)、人保壽險(xiǎn)、人保集團(tuán)、中再財(cái)險(xiǎn)皆贖回了2018年發(fā)行的債券,總規(guī)模達(dá)475億元。

  據(jù)了解,目前存續(xù)的保險(xiǎn)資本補(bǔ)充債券發(fā)行期限均為“5+5”年,皆設(shè)有贖回權(quán)及利率跳升條款。一般情況下,前5個(gè)計(jì)息年度的票面利率(即初始發(fā)行利率)將根據(jù)簿記建檔結(jié)果,由發(fā)行人與主承銷商按照國家有關(guān)規(guī)定,協(xié)商一致后確定;如果發(fā)行人不行使贖回選擇權(quán),則從第6個(gè)計(jì)息年度開始到債券到期為止,后5個(gè)計(jì)息年度內(nèi)的票面利率為初始發(fā)行利率加100或200個(gè)基點(diǎn)(即1%或2%)。

  華創(chuàng)證券研究所固定收益組研究員靳曉航對《證券日報(bào)》記者表示,保險(xiǎn)公司資本補(bǔ)充債選擇“贖舊發(fā)新”主要是由于幾方面的原因,一是若不贖回,可能會(huì)給險(xiǎn)企帶來負(fù)面影響。因?yàn)椴恍惺冠H回權(quán)的情形通常發(fā)生在發(fā)行人面臨流動(dòng)性緊張時(shí),或是贖回后的償付能力充足率不達(dá)標(biāo)時(shí)等。

  二是2022年“償二代二期”規(guī)則(保險(xiǎn)公司償付能力最新監(jiān)管規(guī)則)落地,對險(xiǎn)企的實(shí)際資本認(rèn)定更加嚴(yán)格,險(xiǎn)企償付能力充足率普遍出現(xiàn)下降,當(dāng)前險(xiǎn)企存在較強(qiáng)的資本補(bǔ)充訴求,因此前期贖回期滿、選擇贖回后,險(xiǎn)企也有較強(qiáng)的新發(fā)訴求。

  三是,相比2018年,當(dāng)前的債券市場收益率更低,新發(fā)行的保險(xiǎn)公司資本補(bǔ)充債票面利率也較2018年更低。因此,對險(xiǎn)企而言,“贖舊發(fā)新”有利于降低其融資成本。

  此外,當(dāng)前債券市場“資產(chǎn)荒”行情還在延續(xù),機(jī)構(gòu)對保險(xiǎn)公司資本補(bǔ)充債等這一類票息回報(bào)較高的債券資產(chǎn)仍有較強(qiáng)的偏好,在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)新發(fā)債券,也有較好的認(rèn)購需求,新發(fā)難度不大。

  預(yù)計(jì)發(fā)債規(guī)模仍將較大

  業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,從險(xiǎn)企的需求來看,預(yù)計(jì)下半年發(fā)債規(guī)模仍將較大。

  靳曉航表示,“償二代二期”落地后,險(xiǎn)企普遍面臨較大的補(bǔ)充資本的需求,預(yù)計(jì)下半年險(xiǎn)企發(fā)行資本補(bǔ)充債券的積極性還將保持高位。

  中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國精算科技實(shí)驗(yàn)室主任陳輝對《證券日報(bào)》記者表示,從當(dāng)前險(xiǎn)企補(bǔ)充資本的需求來看,下半年會(huì)延續(xù)上半年的趨勢,但更多的是“贖舊發(fā)新”,資本補(bǔ)充債的整體市場規(guī)模預(yù)計(jì)不會(huì)增加太多,主要是由于部分險(xiǎn)企可用的發(fā)債額度已經(jīng)用完。

  從補(bǔ)充資本的成本來看,陳輝認(rèn)為,3%到4%的債券票面利率不會(huì)對保險(xiǎn)公司產(chǎn)生太大的壓力。根據(jù)國家金融監(jiān)督管理總局披露的數(shù)據(jù),今年一季度保險(xiǎn)資金運(yùn)用年化財(cái)務(wù)收益率為3.40%,年化綜合收益率為5.24%,雖然財(cái)務(wù)收益率略低于票面利率,但綜合收益高于票面利率。但從近年來的保險(xiǎn)資金運(yùn)用情況來看,如果資本補(bǔ)充債的票面利率高于5%甚至6%,保險(xiǎn)公司則會(huì)面臨較大的壓力。

  靳曉航也表示,與2018年相比,當(dāng)前險(xiǎn)企新發(fā)資本補(bǔ)充債的成本已經(jīng)下降了188個(gè)基點(diǎn),融資成本明顯下降。同時(shí),與保險(xiǎn)公司其他負(fù)債成本相比,目前資本補(bǔ)充債3%至4%的票面利率也不算太高,資本補(bǔ)充債券的票面利率比較適中,不會(huì)給險(xiǎn)企帶來很大的成本壓力。(本報(bào)記者 冷翠華)

點(diǎn)贊()
上一條:量化師的技術(shù)突破:反向跟單,讓交易簡單又賺錢2023-07-24
下一條:量化師的技術(shù)突破:反向跟單,讓交易簡單又賺錢2023-07-24

相關(guān)稿件

中小銀行資本補(bǔ)充熱情升溫 更多渠道加速打通 2021-11-19
五大上市險(xiǎn)企去年盈利2523億元 今年保費(fèi)增速或前高后低 2021-03-30
新規(guī)落地顯效 多家險(xiǎn)企暫?;ヂ?lián)網(wǎng)人身險(xiǎn)業(yè)務(wù) 2021-12-07
民營銀行永續(xù)債落地 前5個(gè)月16家中小銀行受益 2021-06-02
超百家險(xiǎn)企償付能力下滑 8家不達(dá)標(biāo) 2022-05-09
國務(wù)院國有資產(chǎn)管理委員會(huì) 中國企業(yè)聯(lián)合會(huì) 中國企業(yè)報(bào) 中國社會(huì)經(jīng)濟(jì)網(wǎng) 中國國際電子商務(wù)網(wǎng) 新浪財(cái)經(jīng) 鳳凰財(cái)經(jīng) 中國報(bào)告基地 企業(yè)社會(huì)責(zé)任中國網(wǎng) 杭州網(wǎng) 中國產(chǎn)經(jīng)新聞網(wǎng) 環(huán)球企業(yè)家 華北新聞網(wǎng) 和諧中國網(wǎng) 天機(jī)網(wǎng) 中貿(mào)網(wǎng) 湖南經(jīng)濟(jì)新聞網(wǎng) 翼牛網(wǎng) 東莞二手房 中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng) 中國企業(yè)網(wǎng)黃金展位頻道 硅谷網(wǎng) 東方經(jīng)濟(jì)網(wǎng) 華訊財(cái)經(jīng) 網(wǎng)站目錄 全景網(wǎng) 中南網(wǎng) 美通社 大佳網(wǎng) 火爆網(wǎng) 跨考研招網(wǎng) 當(dāng)代金融家雜志 借貸撮合網(wǎng) 大公財(cái)經(jīng) 誠搜網(wǎng) 中國鋼鐵現(xiàn)貨網(wǎng) 證券之星 融易在線 2014世界杯 中華魂網(wǎng) 納稅人俱樂部 慧業(yè)網(wǎng) 商界網(wǎng) 品牌家 中國國資報(bào)道 金融界 中國農(nóng)業(yè)新聞網(wǎng) 中國招商聯(lián)盟 和訊股票 經(jīng)濟(jì)網(wǎng) 中國數(shù)據(jù)分析行業(yè)網(wǎng) 中國報(bào)道網(wǎng) 九州新聞網(wǎng) 投資界 北京科技創(chuàng)新企業(yè)誠信聯(lián)盟網(wǎng) 中國白銀網(wǎng) 炣燃科技 中企媒資網(wǎng) 中國石油化工集團(tuán) 中國保利集團(tuán)公司 東風(fēng)汽車公司 中國化工集團(tuán)公司 中國電信集團(tuán)公司 華為技術(shù)有限公司 廈門銀鷺食品有限公司 中國恒天集團(tuán)有限公司 濱州東方地毯集團(tuán)有限公司 大唐電信科技股份有限公司 中國誠通控股集團(tuán)有限公司 喜來健醫(yī)療器械有限公司 中國能源建設(shè)股份有限公司 內(nèi)蒙古伊利實(shí)業(yè)集團(tuán)股份有限公司 中國移動(dòng)通信集團(tuán)公司 中國化工集團(tuán)公司 貴州茅臺(tái)酒股份有限公司