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“A拆A”已有2單注冊(cè)生效  13家子公司處于IPO審核流程

作者:吳曉璐 2021-04-12 14:25 來(lái)源:證券日?qǐng)?bào) 次閱讀
 
“A拆A”已有2單注冊(cè)生效  13家子公司處于IPO審核流程

近日,和而泰和寧波港分別發(fā)布分拆子公司鋮昌科技、寧波遠(yuǎn)洋A股上市的預(yù)案,其中,寧波遠(yuǎn)洋擬分拆至上交所主板上市,鋮昌科技尚未確定分拆上市目標(biāo)板塊。

市場(chǎng)人士認(rèn)為,作為A股優(yōu)化資源配置的一種手段,分拆上市有助于更好發(fā)揮資本市場(chǎng)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的服務(wù)功能。與此同時(shí),監(jiān)管部門(mén)對(duì)分拆上市審核嚴(yán)格把關(guān),嚴(yán)厲打擊炒作分拆概念以及通過(guò)內(nèi)幕交易、操縱市場(chǎng)等進(jìn)行利益輸送的違法違規(guī)行為。

據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者梳理,自分拆上市規(guī)則落地以來(lái),截至4月11日,共有65家A股公司公布了分拆子公司到A股上市的計(jì)劃,其中,4家終止分拆子公司上市,2家子公司分拆上市已注冊(cè)生效,3月30日,證監(jiān)會(huì)同意電氣風(fēng)電科創(chuàng)板IPO注冊(cè),這是繼生益電子之后,第2家分拆至科創(chuàng)板上市且完成注冊(cè)環(huán)節(jié)的公司。

另有13家子公司處于IPO審核流程,11家為注冊(cè)制,其中,成大生物、鐵建重工、凱盛新材和百克生物4家已經(jīng)提交注冊(cè),廈鎢新能通過(guò)科創(chuàng)板上市委會(huì)議;2家為核準(zhǔn)制,大通新材和物產(chǎn)環(huán)能分別處于“預(yù)先披露更新”和“已反饋”狀態(tài),2家均擬登陸上交所主板。據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),這13家公司擬IPO募資218.54億元。

記者從證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)獲悉,成大生物、鐵建重工和凱盛新材處于進(jìn)一步問(wèn)詢(xún)中,證監(jiān)會(huì)于4月2日收到百克生物注冊(cè)申請(qǐng)材料,還未發(fā)出注冊(cè)階段問(wèn)詢(xún)問(wèn)題。其中,因等待財(cái)務(wù)資料更新,成大生物、鐵建重工中止發(fā)行注冊(cè)程序。

“由于被分拆的母公司已經(jīng)上市,為了保障母公司中小股東的利益,監(jiān)管部門(mén)對(duì)分拆上市的審核重點(diǎn)集中在分拆上市的必要性以及對(duì)母公司中小股東的公平性等方面?!遍_(kāi)源證券中小盤(pán)首席分析師任浪接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示,從證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《上市公司分拆所屬子公司境內(nèi)上市試點(diǎn)若干規(guī)定》等規(guī)則看,分拆上市審核要點(diǎn)主要在于三點(diǎn):是否滿足分拆至A股上市的相關(guān)標(biāo)準(zhǔn);子公司與母公司及兄弟公司間的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題;分拆上市是否存在內(nèi)幕交易、向關(guān)聯(lián)方利益輸送等。

“嚴(yán)監(jiān)管的目的在于,打擊分拆上市過(guò)程中虛假分拆、炒作分拆概念等市場(chǎng)亂象,以及通過(guò)內(nèi)幕交易、操縱市場(chǎng)等進(jìn)行利益輸送的違法犯罪行為?!敝猩阶C券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李湛在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示。

從分拆子公司上市板塊來(lái)看(剔除4家終止分拆公司),61家上市公司中,26家選擇創(chuàng)業(yè)板,15家選擇科創(chuàng)板,3家選擇上交所主板,剩余17家尚未決定分拆上市板塊。

“首先,從總體來(lái)看,分拆上市的子公司多為高新技術(shù)類(lèi)企業(yè);其次,創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板的估值體系提供了高溢價(jià)的可能,激勵(lì)母公司將子公司分拆到這兩個(gè)板塊上市,提升子公司估值,為母公司帶來(lái)資產(chǎn)增值。”李湛如是說(shuō)。

“從母公司分拆出來(lái)單獨(dú)上市的公司,往往是集團(tuán)內(nèi)有高成長(zhǎng)性的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn),與創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板的定位更為契合,因此分拆上市的板塊大多選擇創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板?!比卫吮硎?#xff0c;分拆上市的母公司主要有三種類(lèi)型:多元化經(jīng)營(yíng)的上市集團(tuán),旗下?lián)碛懈叱砷L(zhǎng)性的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn),但對(duì)融資需求也較強(qiáng);在孵化型平臺(tái)內(nèi)已比較成熟的公司,分拆上市有利于孵化平臺(tái)的退出;最后是國(guó)企改革背景下,國(guó)企分拆子公司上市。

從母公司性質(zhì)來(lái)看,據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),上述61家上市公司中,民營(yíng)企業(yè)較多,有34家,國(guó)企22家(含18家地方國(guó)有企業(yè)和4家中央國(guó)有企業(yè)),5家為中外合資企業(yè)。從母公司A股市值來(lái)看,截至4月9日收盤(pán),54家市值超過(guò)百億元,其中9家公司市值超過(guò)千億元。從母公司行業(yè)來(lái)看,電子、醫(yī)藥生物和計(jì)算機(jī)行業(yè)較多,分別有10家、8家和5家。

李湛表示,分拆上市有利于集團(tuán)公司進(jìn)行多元化經(jīng)營(yíng)的同時(shí),也進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)聚焦,提高經(jīng)營(yíng)水平,更好地進(jìn)行有助于經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的科技創(chuàng)新。

“分拆上市規(guī)則出臺(tái)以來(lái),目前完成分拆上市的案例還較少?!比卫吮硎?#xff0c;長(zhǎng)期看,分拆上市有利于提升投資者對(duì)已上市集團(tuán)型公司的關(guān)注度,同時(shí)這類(lèi)公司旗下優(yōu)質(zhì)子公司的價(jià)值能夠更好的得到體現(xiàn)。此外,分拆上市也顯著提升了A股對(duì)上市集團(tuán)公司的融資服務(wù)能力,多元化公司不再會(huì)是簡(jiǎn)單的估值折價(jià),細(xì)化的估值方式也將逐步得到投資者的認(rèn)可。

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