隨著AI主題炒作演繹到極致，上市公司股東減持潮紛紛來(lái)襲。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，年內(nèi)已有約1100家上市公司披露大股東及董監(jiān)高減持計(jì)劃，這其中，TMT可謂是減持最為集中的行業(yè)，尤其是借勢(shì)AI概念的相關(guān)個(gè)股減持更為明顯。

　　但也不乏逆勢(shì)增持的個(gè)股。以港股市場(chǎng)來(lái)看，不僅小米集團(tuán)、騰訊控股等明星股發(fā)布了回購(gòu)公告，一些成長(zhǎng)型優(yōu)質(zhì)股也連續(xù)展開購(gòu)回股份行動(dòng)，百融云創(chuàng)便是其中的典型代表。當(dāng)下的市場(chǎng)環(huán)境下，逆勢(shì)回購(gòu)者可謂是一股清流。這背后，提供底氣支撐的是持續(xù)優(yōu)異的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。

　　充裕的現(xiàn)金流提供堅(jiān)持后盾

　　wind數(shù)據(jù)顯示，5月29日至6月1日，百融云創(chuàng)連續(xù)多日開展大手筆回購(gòu)，共斥資3487.9萬(wàn)港元，購(gòu)回合計(jì)368.7萬(wàn)股B類股份。更進(jìn)一步來(lái)看，今年1-5月份，百融云創(chuàng)的回購(gòu)股份規(guī)模已經(jīng)超過(guò)1億港元。

　　以年度視角切入，2021年百融云創(chuàng)合計(jì)回購(gòu)股份金額達(dá)1.44億港元；2022年累計(jì)回購(gòu)約1.30億港元。對(duì)于一個(gè)市值不足50億港元的小盤股來(lái)說(shuō)，這樣的回購(gòu)力度較為罕見(jiàn)。

　　在二級(jí)市場(chǎng)上，上市公司連續(xù)回購(gòu)股份一向被視為一個(gè)積極的信號(hào)。回購(gòu)股份往往向市場(chǎng)傳遞了兩大明確利好：公司具備持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力和堅(jiān)實(shí)的現(xiàn)金“安全墊”。

　　從現(xiàn)金儲(chǔ)備來(lái)說(shuō)，根據(jù)年報(bào)顯示，百融云創(chuàng)2021年和2022年的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物分別高達(dá)39.50億元、39.78億元。手握近40億元現(xiàn)金儲(chǔ)備，充盈的“子彈量”不僅為公司的股份回購(gòu)提供了堅(jiān)實(shí)的財(cái)務(wù)后盾，也為大模型的研發(fā)注入了強(qiáng)大的動(dòng)能。

　　當(dāng)前AI產(chǎn)業(yè)正在朝著基礎(chǔ)模型層、行業(yè)模型層和AI應(yīng)用三個(gè)方向演進(jìn)。百融云創(chuàng)深耕在行業(yè)模型層和AI垂類應(yīng)用兩大賽道。就行業(yè)模型層來(lái)說(shuō)，由于每個(gè)行業(yè)都有自己的特定語(yǔ)言和專有數(shù)據(jù)，這是通用類大模型難以通過(guò)訓(xùn)練和優(yōu)化實(shí)現(xiàn)的。這一點(diǎn)在金融行業(yè)體現(xiàn)得更為充分，金融行業(yè)數(shù)據(jù)的安全性、復(fù)雜性使得其對(duì)于專業(yè)級(jí)的AI模型依賴更強(qiáng)。

　　據(jù)悉，百融云創(chuàng)已經(jīng)完成了行業(yè)AI大模型BR-LLM的升級(jí)。這意味著其AI技術(shù)可以進(jìn)一步深入到垂直領(lǐng)域，賦能金融行業(yè)不同業(yè)務(wù)場(chǎng)景。

　　多元化AI技術(shù)持續(xù)賦能金融業(yè)

　　事實(shí)上，百融云創(chuàng)已在AI領(lǐng)域布局多年，自成立以來(lái)，百融云創(chuàng)的運(yùn)營(yíng)模式始終如一：即基于AI技術(shù)底座制定數(shù)智化解決方案，并在金融機(jī)構(gòu)的具體場(chǎng)景進(jìn)行商業(yè)化應(yīng)用。

　　截至2023年3月末，百融云創(chuàng)累計(jì)獲得的國(guó)家專利及軟著數(shù)量已超200項(xiàng)，這些專利覆蓋了隱私計(jì)算、機(jī)器學(xué)習(xí)、聯(lián)邦學(xué)習(xí)、智能語(yǔ)音等多個(gè)前沿領(lǐng)域。

　　值得注意的是，從AI的底層技術(shù)來(lái)說(shuō)，與當(dāng)前一味追趕大模型風(fēng)潮、唯AIGC而論的科技公司不同的是，百融云創(chuàng)采取的是多元化的AI組合策略。以百融云創(chuàng)的智能運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)線來(lái)看，其核心技術(shù)同時(shí)包括三類AI算法：分別是分析判別和預(yù)測(cè)類算法、AIGC以及智能交互技術(shù)。

　　百融云創(chuàng)CEO張韶峰近期接受媒體采訪時(shí)表示，AIGC雖然強(qiáng)大，還不足以應(yīng)對(duì)金融行業(yè)面臨的所有挑戰(zhàn)。AIGC算法在智能分析、財(cái)富管理等方面展現(xiàn)出優(yōu)勢(shì)，而判別型算法則可以在風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、信貸評(píng)估等方面預(yù)測(cè)分析潛在的金融風(fēng)險(xiǎn)。他認(rèn)為，在金融領(lǐng)域，AIGC與判別型算法共同發(fā)揮著重要作用，二者結(jié)合方可兼顧效率和效果。

　　為了更好地賦能金融機(jī)構(gòu)數(shù)智化轉(zhuǎn)型，近幾年，百融云創(chuàng)加速推動(dòng)集團(tuán)各部門的“數(shù)智化”矩陣，形成覆蓋全公司各業(yè)務(wù)條線的統(tǒng)一AI平臺(tái)，不斷強(qiáng)化其在智能語(yǔ)音機(jī)器人、ORCA機(jī)器學(xué)習(xí)平臺(tái)、模型管理平臺(tái)等領(lǐng)域的創(chuàng)新力度。

　　其中，百融云早在2018年開始研發(fā)的智能語(yǔ)音機(jī)器人（Chatbot）突破性借助Transformer注意力機(jī)制擬合人機(jī)交互方式，內(nèi)置有軟交換（Softswitch）、ASR（自動(dòng)語(yǔ)音識(shí)別）、TTS（文字轉(zhuǎn)語(yǔ)音）、NLP（自然語(yǔ)言處理）等技術(shù)，能在復(fù)雜交互中實(shí)現(xiàn)強(qiáng)大的處理和應(yīng)答能力。

　　經(jīng)過(guò)持續(xù)性的技術(shù)突破，百融云智能語(yǔ)音機(jī)器人無(wú)論是在音色、情感、語(yǔ)速還是對(duì)話層面，均可實(shí)現(xiàn)“真人級(jí)”互動(dòng)體驗(yàn)。其對(duì)客戶的語(yǔ)音識(shí)別準(zhǔn)確率可達(dá)到99%以上。截至目前，百融云智能語(yǔ)音機(jī)器人每日進(jìn)行超過(guò)億級(jí)規(guī)模的自動(dòng)交互，該交互頻次規(guī)模領(lǐng)先業(yè)內(nèi)。

　　以業(yè)績(jī)兌現(xiàn)真正優(yōu)秀的AI標(biāo)的

　　近期AI行情出現(xiàn)一定程度的反復(fù)，一項(xiàng)影響因素是部分上市公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳。分析認(rèn)為，后續(xù)AI題材將呈現(xiàn)分化態(tài)勢(shì)，尋找真正有潛力的標(biāo)的將成為資本市場(chǎng)的關(guān)注重點(diǎn)。而衡量一個(gè)標(biāo)的是否優(yōu)質(zhì)的關(guān)鍵指標(biāo)便是業(yè)績(jī)能否兌現(xiàn)，畢竟業(yè)績(jī)才是促使機(jī)構(gòu)真金白銀重倉(cāng)的準(zhǔn)繩。

　　對(duì)于AI浪潮的提前把握持續(xù)為百融云創(chuàng)的業(yè)績(jī)提升注入了一劑強(qiáng)心針。5月25日，百融云創(chuàng)公布的2023年第一季未經(jīng)審核營(yíng)運(yùn)摘要顯示，百融云創(chuàng)Q1總營(yíng)收為5.66億元，同比增加25%。

　　具體到業(yè)務(wù)板塊上，一季報(bào)顯示，百融云創(chuàng)三大主業(yè)智能分析與運(yùn)營(yíng)、精準(zhǔn)營(yíng)銷服務(wù)以及保險(xiǎn)營(yíng)銷服務(wù)協(xié)同向上發(fā)展。

　　其中，第一主業(yè)智能分析與運(yùn)營(yíng)服務(wù)一季度收入同比增長(zhǎng)41%至2.81億元。據(jù)悉，該業(yè)務(wù)板塊是以AI、云計(jì)算等核心技術(shù)為基礎(chǔ)，協(xié)助金融機(jī)構(gòu)搭建智能分析體系，這也是百融云創(chuàng)的“當(dāng)打”業(yè)務(wù)。特別是以AI為底座的智能運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)線發(fā)展勢(shì)頭不減，其營(yíng)業(yè)收入在去年實(shí)現(xiàn)144%同比增速的基礎(chǔ)上，今年一季度繼續(xù)放量向上，營(yíng)收同比大增68%。

　　受益于消費(fèi)市場(chǎng)復(fù)蘇帶動(dòng)，第二大業(yè)務(wù)精準(zhǔn)營(yíng)銷板塊超預(yù)期上漲，一季度營(yíng)收錄得1.38億元，同比增幅48%。

　　拉長(zhǎng)維度看，百融云創(chuàng)的業(yè)務(wù)收入維持增勢(shì)已是一種常態(tài)。根據(jù)百融云創(chuàng)披露的年報(bào)數(shù)據(jù)，該公司營(yíng)業(yè)收入連續(xù)六年錄得增長(zhǎng)，年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)42%。

圖注：百融云創(chuàng)近六年?duì)I收復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)42%

　　盈利能力層面，年報(bào)顯示，百融云創(chuàng)去年凈利潤(rùn)翻倍增長(zhǎng)，達(dá)2.94億元，同比增幅108%。這已是百融云創(chuàng)連續(xù)第六年錄得盈利上漲。

　　以富途牛牛的最新數(shù)據(jù)來(lái)看，機(jī)構(gòu)對(duì)于業(yè)績(jī)已經(jīng)邁入穩(wěn)健增長(zhǎng)階段的百融云創(chuàng)積極看多，目前有6家機(jī)構(gòu)對(duì)百融云創(chuàng)做出預(yù)測(cè)，其中有5家機(jī)構(gòu)“強(qiáng)力推薦”，1家機(jī)構(gòu)買入，機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)的最高目標(biāo)價(jià)為20.44港元，較當(dāng)前價(jià)有114%的上漲空間。

　　興業(yè)證券研報(bào)指出，百融云創(chuàng)長(zhǎng)期布局AI賦能金融，自研Chatbot與智能營(yíng)銷中臺(tái)有效提升金融機(jī)構(gòu)服務(wù)準(zhǔn)確度與運(yùn)行效率，有望抓住數(shù)智化轉(zhuǎn)型機(jī)遇。公司嘗試探索財(cái)富管理等新業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)版圖有望擴(kuò)張?？春霉驹诮鹑跀?shù)據(jù)要素配置市場(chǎng)化進(jìn)程中的巨大發(fā)展空間，維持公司“增持”評(píng)級(jí)。