2月24日晚,保利發(fā)展、首開(kāi)股份、華發(fā)股份等10家滬市房企債券發(fā)行人在上交所網(wǎng)站主動(dòng)公開(kāi)披露企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況等信息,闡述對(duì)行業(yè)發(fā)展的信心,表明企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況及應(yīng)對(duì)準(zhǔn)備。
業(yè)內(nèi)人士表示,上述發(fā)行人主動(dòng)發(fā)聲,提振市場(chǎng)信心,穩(wěn)定投資預(yù)期,積極維護(hù)投資者知情權(quán),有助于推動(dòng)形成更好的投融資平衡機(jī)制,通過(guò)市場(chǎng)合力,逐步推進(jìn)不同類(lèi)型房企發(fā)行人通過(guò)權(quán)威渠道做好公開(kāi)信披的相關(guān)工作。
本報(bào)記者 黃一靈
集中披露生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況
去年6月以來(lái),個(gè)別房企銷(xiāo)售下行,融資受阻,流動(dòng)性出現(xiàn)緊繃。受此影響,市場(chǎng)信心隨之變得敏感。在此背景下,房企及時(shí)公開(kāi)披露信息,有助于市場(chǎng)信心回暖。2月24日晚,10家滬市房企債券發(fā)行人先后發(fā)布關(guān)于公司近期生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況的自愿披露公告,包括銷(xiāo)售情況、債券發(fā)行情況、償債能力、公司整體戰(zhàn)略與下一步應(yīng)對(duì)安排以及其他自愿披露信息。
具體來(lái)看,不少房企債務(wù)結(jié)構(gòu)及融資能力保持穩(wěn)健。其中,華發(fā)股份披露,2021年企業(yè)有息債務(wù)結(jié)構(gòu)明顯優(yōu)化,全面實(shí)現(xiàn)“三道紅線”達(dá)標(biāo)轉(zhuǎn)綠;新希望地產(chǎn)表示,公司“三道紅線”已連續(xù)4年保持綠檔;碧桂園控股表示,公司財(cái)務(wù)管控穩(wěn)健,融資渠道暢通且多樣化;新城控股則已做好提前贖回境外美元債券的安排,并表示公司現(xiàn)金流充裕,本次提前贖回事項(xiàng)不會(huì)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)情況和財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生不利影響。
部分企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況表現(xiàn)出較強(qiáng)的發(fā)展韌性。中國(guó)金茂披露,公司2021年度實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售、回款穩(wěn)定增長(zhǎng);首開(kāi)股份表示,公司2021年整體銷(xiāo)售去化及回款好于往年,銷(xiāo)售去化速度較快,簽約金額突破1149億元,同比增長(zhǎng)7%。
此外,部分公司透露了境外評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)房企的最新評(píng)級(jí)。例如,惠譽(yù)對(duì)旭輝控股仍維持“BB”評(píng)級(jí);標(biāo)準(zhǔn)普爾、穆迪維持給予金地集團(tuán)的長(zhǎng)期信用評(píng)級(jí)分別為BB、Ba2;龍湖集團(tuán)獲ESG評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)Sustainalytics評(píng)級(jí)提升,ESG評(píng)級(jí)為“低風(fēng)險(xiǎn)”;標(biāo)準(zhǔn)普爾、穆迪和惠譽(yù)分別給予保利發(fā)展主體BBB、Baa2和BBB+的評(píng)級(jí)。
有效避免傳聞擾動(dòng)
在市場(chǎng)人士看來(lái),多家房企齊發(fā)聲,將有效信息直接傳達(dá)給投資者和市場(chǎng),可以有效避免傳聞擾動(dòng)。
“前期,信用債市場(chǎng)有關(guān)房企的各類(lèi)傳言紛至沓來(lái)。比如,有的將企業(yè)個(gè)別負(fù)面風(fēng)險(xiǎn)事件夸張解讀為全面流動(dòng)性危機(jī),有的企業(yè)正常資產(chǎn)出售行為被解讀為化解債務(wù)的資產(chǎn)‘賤賣(mài)’等。這些傳聞擾動(dòng)市場(chǎng)預(yù)期,對(duì)投資者的投資決策產(chǎn)生了較大負(fù)面影響?!币晃皇茉L的債券投資機(jī)構(gòu)人士告訴記者,面對(duì)當(dāng)前的房地產(chǎn)行業(yè)形勢(shì),重建市場(chǎng)信心與房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控目標(biāo)、房地產(chǎn)市場(chǎng)定位、信用債市場(chǎng)發(fā)展、房地產(chǎn)企業(yè)健康穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)密切相關(guān),也與保障債券投資者的利益緊密相連。
中信建投研究發(fā)展部副總裁高慶勇對(duì)記者表示,地產(chǎn)債市場(chǎng)受消息面影響較大。地產(chǎn)市場(chǎng)權(quán)威信息有限,會(huì)造成投資依靠小道消息的被動(dòng)局面。推動(dòng)建立企業(yè)權(quán)威可信的信息披露機(jī)制,是充分利用證券市場(chǎng)解決信息不對(duì)稱(chēng)的可行且必經(jīng)路徑。
“企業(yè)定期和不定期在公開(kāi)透明的權(quán)威渠道發(fā)聲,回應(yīng)市場(chǎng)關(guān)切,有助于重建投資者對(duì)地產(chǎn)企業(yè)的信心,推動(dòng)地產(chǎn)債二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格和一級(jí)市場(chǎng)發(fā)行陸續(xù)恢復(fù)正常?!眹?guó)信證券相關(guān)人士進(jìn)一步表示。
此次滬市債券市場(chǎng)房企集體發(fā)聲,可視為一次重建市場(chǎng)信心的試水。“雖然披露的內(nèi)容增量信息相對(duì)有限,但這是一種積極的嘗試,重在信披理念和形式的建立與完善,體現(xiàn)了企業(yè)對(duì)自身發(fā)展及行業(yè)前景的信心。”上述債券投資機(jī)構(gòu)人士告訴記者。
市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)總體可控
當(dāng)下,房地產(chǎn)行業(yè)由高速發(fā)展轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展。行業(yè)研究顯示,在堅(jiān)持宏觀調(diào)控及“房住不炒”的定位下,“增信心、防風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)增長(zhǎng)”,促進(jìn)房地產(chǎn)業(yè)良性循環(huán)已成普遍共識(shí)。
中信證券相關(guān)投資部門(mén)負(fù)責(zé)人士表示,房地產(chǎn)市場(chǎng)暴露的風(fēng)險(xiǎn)是暫時(shí)的,市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)總體可控,融資環(huán)境已經(jīng)開(kāi)始改善。國(guó)信證券投資部門(mén)認(rèn)為,長(zhǎng)期看,本輪風(fēng)險(xiǎn)房企出清將有助于提升行業(yè)集中度,利好頭部穩(wěn)健型企業(yè)。
同時(shí),債市相關(guān)專(zhuān)業(yè)人士向中國(guó)證券報(bào)記者表示,通過(guò)法定信披渠道主動(dòng)披露的信息更加公開(kāi)、更加權(quán)威。市場(chǎng)各方協(xié)同推進(jìn),積極鼓勵(lì)債券發(fā)行人公開(kāi)闡述企業(yè)面臨的外部環(huán)境、整體戰(zhàn)略、經(jīng)營(yíng)情況及應(yīng)對(duì)措施等情況,向市場(chǎng)傳遞準(zhǔn)確的企業(yè)狀況,及時(shí)回應(yīng)市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)與熱點(diǎn),澄清事實(shí),幫助市場(chǎng)重建信心,穩(wěn)定投資者預(yù)期,阻斷各類(lèi)不實(shí)信息的傳播渠道,提升企業(yè)在資本市場(chǎng)的公信力。
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