以0元價格“派發(fā)”股票，40%份額給董事長——神州泰岳的員工持股計劃草案接連收到交易所關注函，引發(fā)市場關注。

　　據(jù)記者梳理，今年以來，共有6家上市公司推出零對價員工持股計劃，解鎖條款各不相同。頭部游戲公司巨人網(wǎng)絡、完美世界在向員工送禮包的同時，配以較高的業(yè)績解鎖條件，但也有多家公司未設置業(yè)績考核指標。

　　前述6家企業(yè)中，有3家收到交易所關注函或監(jiān)管工作函。此類員工持股計劃是否合理，以及是否涉及利益輸送，成為監(jiān)管部門關注的焦點。

　　游戲公司樂于“買單”

　　兩公司設業(yè)績考核條件

　　記者注意到，今年實施零對價員工持股計劃的6家公司中，游戲公司占到一半，是“買單”的主力。

　　最具爭議的是神州泰岳，公司本次員工持股計劃參與對象不超過100名，其中，董事、監(jiān)事、高管、關鍵管理人員共6人，占持股計劃總份額的64.59%；員工持股計劃股票來源為回購股份，本次受讓價格為0元/股，本次員工持股計劃擬確認的股份支付費用預計為1.24億元。

　　同時，公司擬對子公司鼎富智能實施員工股權激勵，實施方式為直接或通過其設立的持股平臺以增資或從公司受讓股權等，授予價格為0元。

　　本次持股計劃中，神州泰岳董事長兼總裁、鼎富智能董事長冒大衛(wèi)預計將獲得1037.92萬股，占持股計劃總份額的40%。據(jù)公開資料，冒大衛(wèi)畢業(yè)于北京大學，2018年5月起擔任上市公司董事，2018年9月起擔任公司總裁，2021年2月起擔任公司董事長，目前持有上市公司718萬股股份。交易所兩份關注函的問詢重點之一，均指向冒大衛(wèi)獲得大比例份額的合理性。

　　神州泰岳在回復首份關注函時稱，鼎富智能是專注于一家人工智能的科技公司，人才隊伍的穩(wěn)定性非常重要，實施本次股權激勵是必要的。

　　5個月前，游戲龍頭巨人網(wǎng)絡推出第一期員工持股計劃，擬向不超過15名董監(jiān)高及及核心骨干員工授予不超過約6073.14萬股股票，約占公司總股本的3%，股票來源為回購股份。按照持有人名單，公司擬授予聯(lián)席總經(jīng)理吳萌約1943.40萬股股票，董秘孟瑋809.75萬股，其他13名核心員工合計獲授數(shù)量為3319.98萬股。本次持股計劃預計確認的股份支付費用約10億元。

　　再往前追溯，同行企業(yè)完美世界今年初早已“打了樣”。今年1月，公司推出0元對價的員工持股計劃，參與員工總?cè)藬?shù)400人，為公司的業(yè)務（技術）骨干人員及董事會認為對公司未來發(fā)展有卓越貢獻的員工。本次員工持股計劃將分四批解鎖，最長鎖定期48個月。

　　巨人網(wǎng)絡及完美世界均設置了明確的業(yè)績考核條件。其中，完美世界的解鎖條件是，以2020年營業(yè)收入及凈利潤為基數(shù)，2021至2024年的營收或凈利增長率不低于20%、30%、40%、50%。巨人網(wǎng)絡主要業(yè)績解鎖條件為以2021至2023年3年為業(yè)績考核年度，3年累計考核利潤達到27億元時，解鎖約2024.38萬股；達到或超過39億元，則全部解鎖；當達到27+N億元（0＜N＜12）時，解鎖數(shù)量為2024.38萬股+N/6×2024.38萬股。若3年累計考核利潤未達到27億元，則標的股票權益均不得解鎖，由管理委員會收回并處理。

　　“游戲公司是輕資產(chǎn)公司，核心的研發(fā)、運營人才對企業(yè)發(fā)展至關重要，人才競爭也很激烈，在目前的薪酬機制下，股權激勵成為重要的留人工具。”浙江一游戲企業(yè)高管對記者說。

　　未設業(yè)績考核門檻

　　被指涉嫌利益輸送

　　與上述3家游戲公司“有條件解鎖”模式不同，也有企業(yè)在向員工送出零元股權禮包的同時，并未設置考核條件，引發(fā)市場議論。

　　比如，四方達今年3月披露第二期員工持股計劃草案，參加對象為包括董事、監(jiān)事、高級管理人員、核心骨干共計49人，后者以零對價取得公司前期回購的股份，本次員工持股計劃股份數(shù)量為28.6388萬股。公司曾于去年5月實施了第一期員工持股計劃，以0元價格向高管人員、核心骨干等19名對象轉(zhuǎn)讓前期回購的219萬股股份。

　　尤受關注的是，四方達的員工持股計劃分四期解鎖，均未設定業(yè)績考核指標。對此，深交所向公司下發(fā)關注函，要求說明第一期、第二期員工持股計劃以零對價受讓方式取得公司前期回購股份的依據(jù)及其合理性等問題，是否存在變相向激勵對象輸送利益的情形。

　　四方達回復稱，公司屬于典型的科技型企業(yè)，核心骨干員工對公司的認可與穩(wěn)定，對公司產(chǎn)品長期保持較高的市場地位和較高盈利能力有著非常重要的作用。公司一直積極探索更有效的員工長期激勵模式，未設置解鎖的短期業(yè)績目標，更有利于核心骨干員工增加對公司的認可，有利于員工持續(xù)關注公司長期戰(zhàn)略目標的實現(xiàn)，而非短期業(yè)績及股價波動，有利于長期實現(xiàn)公司、股東和員工利益一致性的目標，加快公司戰(zhàn)略目標的實現(xiàn)。

　　與之類似，桃李面包也因零對價員工持股計劃被交易所關注。根據(jù)該持股計劃，公司擬向不超過200位骨干員工，合計發(fā)放4627萬股股票，未設置對員工的業(yè)績考核指標。桃李面包回復監(jiān)管工作函時稱，公司內(nèi)部針對個人制定了完善的考核體系標準，董事會將根據(jù)每個人的考評成績對名單和分配比例進行調(diào)整。

　　針對未設置業(yè)績考核指標與零對價是否匹配的問題，桃李面包表示，公司在目前行業(yè)環(huán)境和市場表現(xiàn)下，持續(xù)保持業(yè)績快速增長的目標具有一定的挑戰(zhàn)性。公司結合歷史經(jīng)營情況、行業(yè)競爭情況以及疫情等因素對個人業(yè)績進行考評，有效實現(xiàn)了公司與員工利益捆綁，進而促進公司長期、持續(xù)、健康發(fā)展。

　　“回購股份用于員工持股計劃或股權激勵是規(guī)則允許的，本身也是一種企業(yè)的自主行為。未來，人才的競爭越來越激烈，股權激勵也應該越來越包容、越來越市場化?！蓖缎腥耸恐赋?#xff0c;但是企業(yè)應當適度設置解鎖門檻，確保公平公正，不應搞成定向輸送禮包。