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上市公司借互動(dòng)平臺(tái)違規(guī)信披迎強(qiáng)監(jiān)管 業(yè)界建議完善自愿性信披制度

2023-12-01 13:50 來(lái)源:證券日?qǐng)?bào) 次閱讀
 
上市公司借互動(dòng)平臺(tái)違規(guī)信披迎強(qiáng)監(jiān)管 業(yè)界建議完善自愿性信披制度

借用投資者互動(dòng)平臺(tái)“蹭熱點(diǎn)”的行為迎來(lái)強(qiáng)監(jiān)管。

  11月29日,思美傳媒公告稱(chēng),因公司涉嫌信息披露違法違規(guī),被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。同時(shí),該公司公告稱(chēng),因在深交所互動(dòng)易回復(fù)投資者提問(wèn)時(shí),未準(zhǔn)確、完整披露公司參與“抖音超市”業(yè)務(wù)的具體情況、對(duì)公司營(yíng)業(yè)收入的影響等,公司及董秘被浙江證監(jiān)局出具警示函的監(jiān)管措施。

  記者據(jù)公開(kāi)信息梳理,10月份以來(lái),至少有7家上市公司因在投資者互動(dòng)平臺(tái)“蹭熱點(diǎn)”,信披不準(zhǔn)確不完整等,被監(jiān)管部門(mén)處罰。

  “這是想要‘抬高公司股價(jià)’的個(gè)別上市公司董秘的‘小聰明’行為。這部分人認(rèn)為,上市公司不通過(guò)法定信披方式進(jìn)行披露,也就不會(huì)構(gòu)成虛假陳述。”華東政法大學(xué)國(guó)際金融法律學(xué)院教授鄭彧對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示,如果情形嚴(yán)重,可能構(gòu)成證券法第55條第5款項(xiàng)下“利用虛假或者不確定的重大信息,誘導(dǎo)投資者進(jìn)行證券交易”的違法行為,由此需承擔(dān)相應(yīng)的行政處罰、民事責(zé)任等不利后果。

  或面臨行政處罰、民事訴訟

  互動(dòng)平臺(tái)是投資者與上市公司直接“對(duì)話”的重要渠道。近年來(lái),上市公司越來(lái)越重視在互動(dòng)平臺(tái)上的回復(fù)。為鼓勵(lì)上市公司加強(qiáng)投資者關(guān)系管理,2022年證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《上市公司投資者關(guān)系管理工作指引》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《指引》)提出,上市公司應(yīng)當(dāng)積極利用中國(guó)投資者網(wǎng)、證券交易所投資者關(guān)系互動(dòng)平臺(tái)等公益性網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施開(kāi)展投資者關(guān)系管理活動(dòng)。

  同時(shí),《指引》明確,上市公司及其控股股東、實(shí)際控制人、董監(jiān)事和工作人員不得在投資者關(guān)系管理活動(dòng)中出現(xiàn)“透露或者發(fā)布含有誤導(dǎo)性、虛假性或者夸大性的信息”等行為。

  在實(shí)踐中,部分上市公司利用互動(dòng)平臺(tái)“蹭熱點(diǎn)”,導(dǎo)致公司股價(jià)短時(shí)間暴漲暴跌事件頻頻發(fā)生,損害投資者利益,既要受到監(jiān)管部門(mén)處罰,也要面臨投資者訴訟。

  如10月13日,蘇大維格公告稱(chēng)收到江蘇證監(jiān)局《行政處罰事先告知書(shū)》,因在深交所互動(dòng)易平臺(tái)對(duì)投資者回復(fù)中,將公司“光刻機(jī)”(直寫(xiě)光刻設(shè)備)與“芯片光刻機(jī)”并用,使其具有誤導(dǎo)性,致江蘇證監(jiān)局認(rèn)為蘇大維格信息披露不準(zhǔn)確、不完整,構(gòu)成誤導(dǎo)性陳述,擬對(duì)該公司以及公司董秘給予警告,分別罰款150萬(wàn)元、100萬(wàn)元。

  國(guó)浩律師(上海)事務(wù)所律師朱奕奕對(duì)記者表示,互動(dòng)平臺(tái)的答問(wèn)是投資者了解上市公司相關(guān)信息的重要途徑之一,一定程度上會(huì)影響投資者的投資決策,進(jìn)而影響股價(jià)。部分上市公司在回復(fù)投資者問(wèn)答時(shí),出于美化相關(guān)情況、引導(dǎo)投資者投資目的,回復(fù)內(nèi)容不準(zhǔn)確、不完整,存在涉嫌信披違法違規(guī)的情況。

  需明確自愿性信披原則和要求

  10月份以來(lái),百花醫(yī)藥在投資者互動(dòng)平臺(tái)披露的減肥類(lèi)產(chǎn)品相關(guān)信息、凱眾股份發(fā)布的與華為汽車(chē)相關(guān)信息、華正新材對(duì)5.5G的業(yè)務(wù)回復(fù)等,均因信息披露不準(zhǔn)確、不完整而被監(jiān)管部門(mén)處罰。

  從披露的誤導(dǎo)性信息來(lái)看,均與當(dāng)下社會(huì)熱點(diǎn)密切相關(guān)。市場(chǎng)人士認(rèn)為,其主要原因是違法違規(guī)成本較低,且背后可能伴隨著內(nèi)幕交易、操縱市場(chǎng)等違法違規(guī)行為。

  朱奕奕表示,利用互動(dòng)平臺(tái)問(wèn)答“蹭熱點(diǎn)”,不需要復(fù)雜的操作和資金的消耗,就能在短期內(nèi)快速提升市場(chǎng)關(guān)注度,從而導(dǎo)致中小投資者集體性追漲,推動(dòng)股價(jià)短期上漲。但該現(xiàn)象很有可能伴隨內(nèi)幕交易、操縱市場(chǎng)等違規(guī)行為,會(huì)誤導(dǎo)社會(huì)公眾的判斷力,損害中小投資者的合法權(quán)益,擾亂資本市場(chǎng)正常的發(fā)展秩序。

  2019年修訂通過(guò)的《證券法》確立了自愿性信息披露制度,但明確提出不得誤導(dǎo)投資者,即“除依法需要披露的信息之外,信息披露義務(wù)人可以自愿披露與投資者作出價(jià)值判斷和投資決策有關(guān)的信息,但不得與依法披露的信息相沖突,不得誤導(dǎo)投資者?!?/p>

  鄭彧表示,信息披露分為強(qiáng)制性信息披露和自愿性信息披露,對(duì)于強(qiáng)制性信息披露的內(nèi)容和方式,市場(chǎng)已經(jīng)比較熟悉,但對(duì)于自愿性信息披露的規(guī)則,尚無(wú)標(biāo)準(zhǔn)。

  因此,鄭彧建議,監(jiān)管部門(mén)應(yīng)盡快明確對(duì)于“自愿性信息披露”的基本原則、內(nèi)控程序要求、責(zé)任,以使上市公司董秘或者證券事務(wù)代表們,在原有的強(qiáng)制性信息披露概念上增加有關(guān)自愿性信息披露的概念、邊界和責(zé)任的法律意識(shí),不敢隨意在平臺(tái)上“超標(biāo)”說(shuō)話。同時(shí),對(duì)于在互動(dòng)平臺(tái)上“蹭熱度”披露誤導(dǎo)性信息的行為,需加大打擊力度,提高其違法違規(guī)成本。(本報(bào)記者 吳曉璐)

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