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廣東啟動(dòng)股權(quán)投資和創(chuàng)業(yè)投資基金份額轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)

2023-10-05 10:50 來(lái)源:南方日?qǐng)?bào) 次閱讀
 
廣東啟動(dòng)股權(quán)投資和創(chuàng)業(yè)投資基金份額轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)

加速暢通投資循環(huán),廣東正試點(diǎn)探索一條讓耐心資本接力服務(wù)科技創(chuàng)新的路子。日前,廣東正式啟動(dòng)股權(quán)投資和創(chuàng)業(yè)投資基金份額轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)(下稱“份額轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)”)。

為了支撐試點(diǎn)的順利進(jìn)行,廣東制定了一套業(yè)務(wù)制度及風(fēng)險(xiǎn)管控機(jī)制,建設(shè)了兩大科技系統(tǒng),新設(shè)了40億元的3只基金,并組建了基金發(fā)展聯(lián)盟,形成了“制度先行、科技賦能、S基金助力、資源匯聚”的試點(diǎn)基礎(chǔ)。

  啟動(dòng)份額轉(zhuǎn)讓試點(diǎn),可以有效提升私募創(chuàng)投行業(yè)的整體流動(dòng)性、助力解決行業(yè)退出難問(wèn)題,有利于促進(jìn)金融與產(chǎn)業(yè)間的良性循環(huán),培育更多的長(zhǎng)期資本支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新發(fā)展。

  南方日?qǐng)?bào)記者 黎華聯(lián) 陳穎

  推動(dòng)更多基金參與“接力跑”

  日前,廣東股權(quán)投資和創(chuàng)業(yè)投資基金份額轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)啟動(dòng)儀式在廣州市黃埔區(qū)舉行。在啟動(dòng)儀式上,廣東正式推出為試點(diǎn)建設(shè)的“1+2+3+N”試點(diǎn)支撐體系,即制定了1套業(yè)務(wù)制度及風(fēng)險(xiǎn)管控機(jī)制、建設(shè)了基金份額轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)和私募投資企業(yè)綜合服務(wù)平臺(tái)兩大科技系統(tǒng)、省市區(qū)企業(yè)新設(shè)3只S基金,以及設(shè)立大灣區(qū)S基金發(fā)展聯(lián)盟。

  股權(quán)投資和創(chuàng)投基金作為支持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的重要力量,對(duì)于推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)升級(jí)具有重要意義。公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示,目前九成的科創(chuàng)板上市公司、六成的創(chuàng)業(yè)板上市公司、99%以上的北交所上市公司,在上市前均接受過(guò)股權(quán)創(chuàng)投基金的資金支持。

  然而,與快速發(fā)展的投資規(guī)模形成鮮明對(duì)比的是相對(duì)單薄的退出途徑。當(dāng)前我國(guó)私募股權(quán)基金高度依賴IPO退出,私募股權(quán)基金管理人普遍面臨“退出難”。根據(jù)清科研究中心發(fā)布的報(bào)告顯示,2023年上半年,中國(guó)股權(quán)投資市場(chǎng)共發(fā)生1326筆退出案例,同比下降32.6%,被投企業(yè)IPO仍為VC/PE機(jī)構(gòu)的主要退出方式,占比77.8%。

  作為行業(yè)“募投管退”運(yùn)作生態(tài)鏈的重要組成部分,資本的退出不僅直接關(guān)系到投資人的收益,還能促進(jìn)資本循環(huán)流動(dòng),因此廣受市場(chǎng)各方關(guān)注。

  啟動(dòng)份額轉(zhuǎn)讓試點(diǎn),可以有效提升私募創(chuàng)投行業(yè)的整體流動(dòng)性,也有利于促進(jìn)金融與產(chǎn)業(yè)間的良性循環(huán),培育更多的長(zhǎng)期資本支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新發(fā)展?!胺蓊~轉(zhuǎn)讓作為基金退出方式之一,有利于推動(dòng)更多基金參與到服務(wù)科創(chuàng)企業(yè)的‘接力跑’中,實(shí)現(xiàn)對(duì)科技創(chuàng)新的長(zhǎng)周期支持。”中國(guó)證監(jiān)會(huì)市場(chǎng)監(jiān)管二部主任王建平日前公開(kāi)表示。

  為進(jìn)一步拓寬退出渠道,2020年7月國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定“在區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)開(kāi)展股權(quán)投資和創(chuàng)業(yè)投資份額轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)”。今年8月,中國(guó)證監(jiān)會(huì)正式批復(fù)同意在廣東股權(quán)交易中心開(kāi)展份額轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)。

  “開(kāi)展試點(diǎn)將進(jìn)一步完善全省私募股權(quán)創(chuàng)投基金‘募投管退’全鏈條綜合服務(wù)體系,極大豐富私募股權(quán)類基金退出渠道?!睆V東省地方金融監(jiān)管局副局長(zhǎng)倪全宏表示。

  “本次份額轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)啟動(dòng),暢通了市場(chǎng)化運(yùn)行機(jī)制,活躍了投資行為,引導(dǎo)和推動(dòng)更多專業(yè)資本投早、投小、投科技?!睆V東證監(jiān)局紀(jì)委書記鄒陵曦表示。

  建設(shè)支撐體系形成“廣東經(jīng)驗(yàn)”

  “廣東股權(quán)投資和創(chuàng)業(yè)投資基金份額轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)正式啟動(dòng),是廣東金融改革創(chuàng)新發(fā)展的一件大喜事?!蹦呷暝谥罗o中表示。

  作為開(kāi)放程度最高、經(jīng)濟(jì)活力最強(qiáng)的區(qū)域之一,廣東開(kāi)展基金份額轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)具有十分重要的意義。數(shù)據(jù)顯示,截至2022年底,廣東擁有高新技術(shù)企業(yè)6.7萬(wàn)家,科技型中小企業(yè)6.9萬(wàn)家。這些廣東企業(yè)充分利用資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展,2022年以來(lái),廣東企業(yè)被投資案例2678起,被投資金額1889.51億元。

  參與到企業(yè)股權(quán)融資中的投資機(jī)構(gòu),需要通過(guò)退出實(shí)現(xiàn)資金的循環(huán)利用。數(shù)據(jù)顯示,截至8月末,廣東在中基協(xié)登記的私募股權(quán)創(chuàng)投基金管理人2721家,占全國(guó)總數(shù)20.76%;備案基金超過(guò)1.19萬(wàn)只,占全國(guó)總數(shù)22.29%;基金規(guī)模2.51萬(wàn)億元,占全國(guó)總數(shù)17.48%。

  “行業(yè)發(fā)展的各項(xiàng)數(shù)據(jù)均位居全國(guó)前列,基金份額轉(zhuǎn)讓的市場(chǎng)需求很大?!蹦呷瓯硎尽?/p>

  在資本市場(chǎng)大省、私募創(chuàng)投大省廣東啟動(dòng)份額轉(zhuǎn)讓試點(diǎn),可以加速資本市場(chǎng)資金的高效流動(dòng),助力解決中小型企業(yè)融資困難問(wèn)題,助力資本和產(chǎn)業(yè)發(fā)展循環(huán)暢通。

  為了支撐試點(diǎn)的順利進(jìn)行,獲批試點(diǎn)后,廣東嚴(yán)格按照證監(jiān)會(huì)的批復(fù)要求,構(gòu)建了“1+2+3+N”試點(diǎn)支撐體系。

  廣東股交方面表示,以“要先建立健全風(fēng)險(xiǎn)管控機(jī)制,作為試點(diǎn)的前提和先行條件”,依法依規(guī)審慎開(kāi)展基金份額轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù),制定嚴(yán)謹(jǐn)規(guī)范的信息披露和轉(zhuǎn)讓交易等制度。

  據(jù)了解,試點(diǎn)的服務(wù)對(duì)象為合格投資者以及注冊(cè)在廣東省內(nèi)的開(kāi)展私募股權(quán)和創(chuàng)業(yè)投資股權(quán)業(yè)務(wù)的私募基金、基金管理人,主要為基金份額提供掛牌、登記托管、質(zhì)押登記、信息發(fā)布、份額轉(zhuǎn)讓、交易組織、清算交收、政策咨詢、基金估值等全流程服務(wù)。

  信息系統(tǒng)方面,廣東股交與深圳證券通信公司合作開(kāi)發(fā)建設(shè)系統(tǒng),采用區(qū)塊鏈技術(shù)與中國(guó)證監(jiān)會(huì)中央監(jiān)管鏈對(duì)接,實(shí)現(xiàn)穿透式監(jiān)管和全流程可追溯。

  “高效的基金份額轉(zhuǎn)讓,豐富了股權(quán)投資和創(chuàng)業(yè)投資的早期參與者的退出渠道,讓我們這些投資機(jī)構(gòu)更加便捷和靈活地配置資金,參與到優(yōu)秀企業(yè)的成長(zhǎng)中,分享他們的成功和回報(bào)?!痹叫惝a(chǎn)業(yè)基金管理合伙人、總裁盧榮說(shuō),份額轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)將形成一個(gè)良性循環(huán)的投融資生態(tài)系統(tǒng),投資者能夠找到更多的投資機(jī)會(huì),管理人乃至企業(yè)能夠得到更多更長(zhǎng)久的資金支持,各方實(shí)現(xiàn)共贏。

  鄒陵曦表示,下一步,廣東證監(jiān)局將指導(dǎo)廣東股權(quán)交易中心抓好制度設(shè)計(jì)和平臺(tái)建設(shè),夯實(shí)試點(diǎn)基礎(chǔ),同時(shí)強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí),有序穩(wěn)步推動(dòng)試點(diǎn)工作開(kāi)展,促進(jìn)私募基金與區(qū)域股權(quán)市場(chǎng)整合發(fā)展,形成股權(quán)和創(chuàng)業(yè)投資基金份額轉(zhuǎn)讓的“廣東經(jīng)驗(yàn)”。

  鄒陵曦表示,廣東證監(jiān)局將全力支持試點(diǎn)建設(shè),推動(dòng)廣東建成運(yùn)行高效、交易順暢、功能完備、有效賦能,具有粵港澳大灣區(qū)特色、全國(guó)領(lǐng)先的基金份額二級(jí)市場(chǎng)。

  成立40億元S基金

  緩解“退出難”

  儀式上,恒健控股、粵科集團(tuán)、越秀產(chǎn)業(yè)基金出資新設(shè)3只總規(guī)模為40億元的S基金,并會(huì)同廣東股權(quán)交易中心及相關(guān)私募投資機(jī)構(gòu)啟動(dòng)設(shè)立大灣區(qū)S基金聯(lián)盟。

  通俗地講,一位投資人投資一只私募股權(quán)基金,在基金存續(xù)期內(nèi),將所持有的基金份額轉(zhuǎn)讓給其他投資人以實(shí)現(xiàn)退出,這種做法被稱為“二手份額轉(zhuǎn)讓”,而在市場(chǎng)中從事二手份額轉(zhuǎn)讓交易的基金,則被稱為S基金。

  發(fā)展S基金正是解決私募股權(quán)投資行業(yè)“退出難”的重要途徑和手段。

  推進(jìn)S基金,符合國(guó)家支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)和先進(jìn)制造業(yè)發(fā)展的總體要求?!皣?guó)內(nèi)大量?jī)?yōu)秀基金投資聚焦在智能制造、生物醫(yī)藥、新能源新材料、信息技術(shù)等產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域,承接股權(quán)投資和創(chuàng)業(yè)投資基金的份額,可以幫助投資機(jī)構(gòu)極大地豐富退出渠道,從而解決流動(dòng)性需求?!睆V東恒泰安投資有限公司董事長(zhǎng)汪紅慰表示,S基金幫助投資人在取得良好收益的同時(shí),還能盤活私募股權(quán)領(lǐng)域的存量資產(chǎn),撬動(dòng)更多社會(huì)資本投入私募股權(quán)基金,持續(xù)助力實(shí)體經(jīng)濟(jì),推動(dòng)行業(yè)的良性循環(huán)。

  當(dāng)前,國(guó)內(nèi)S基金交易正處于高速增長(zhǎng)階段,市場(chǎng)空間巨大?!坝袛?shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),未來(lái)三年到期的基金數(shù)量將是前三年的4—5倍,意味著未來(lái)三年,私募股權(quán)基金的流動(dòng)性需求、退出需求將集中爆發(fā),數(shù)千億的存量基金資產(chǎn)有待優(yōu)化。”粵科母基金副總經(jīng)理曾湋表示。

  記者了解到,越秀產(chǎn)業(yè)基金成立了總規(guī)模20億元的廣州越秀引領(lǐng)接力股權(quán)投資基金。粵科集團(tuán)正在籌劃設(shè)立粵科科創(chuàng)接力基金,首期規(guī)模10億元,重點(diǎn)將圍繞科技創(chuàng)新領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)基金份額和項(xiàng)目開(kāi)展投資布局。與此同時(shí),恒健控股公司重要子企業(yè)恒泰安投資正在與合作方共同設(shè)立S基金,首期規(guī)模10億元。

  盧榮透露,廣州越秀引領(lǐng)接力股權(quán)投資基金一方面將通過(guò)對(duì)接大型銀行、地方政府引導(dǎo)基金、市場(chǎng)化母基金,獲取豐富的項(xiàng)目資源;另一方面持續(xù)保持投資強(qiáng)度,提升投資質(zhì)量,把握優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的交易機(jī)會(huì)。“未來(lái)將積極向這個(gè)平臺(tái)傾斜,優(yōu)先選擇在廣東份額轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)平臺(tái)上實(shí)現(xiàn)交易落地?!?/p>

  曾湋表示,粵科集團(tuán)將通過(guò)參與基金份額交易和組建S基金等方式,進(jìn)一步完善自身基金業(yè)務(wù)布局。

  政策也在為份額試點(diǎn)送出“紅包”。橫琴粵澳深度合作區(qū)金融發(fā)展局局長(zhǎng)池騰輝在會(huì)上表示,將研究出臺(tái)金融扶持政策,對(duì)在合作區(qū)注冊(cè)并在中基協(xié)登記備案的S基金管理人,以及為份額轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)的中介服務(wù)機(jī)構(gòu)給予政策獎(jiǎng)勵(lì),鼓勵(lì)引導(dǎo)合作區(qū)各類股權(quán)投資和創(chuàng)業(yè)投資份額進(jìn)場(chǎng)交易。

  倪全宏說(shuō),下一步,廣東省地方金融監(jiān)管局將繼續(xù)會(huì)同有關(guān)部門加大對(duì)試點(diǎn)工作的支持力度,研究出臺(tái)國(guó)資轉(zhuǎn)讓、市場(chǎng)培育、行業(yè)規(guī)范、組織保障等一攬子政策,大力支持S基金設(shè)立和發(fā)展,全力支持基金份額轉(zhuǎn)讓平臺(tái)在暢通私募股權(quán)基金退出方面發(fā)揮更大作用,推動(dòng)更多基金參與到服務(wù)科創(chuàng)企業(yè)的“接力跑”中,助力粵港澳大灣區(qū)國(guó)際科技創(chuàng)新中心建設(shè)。


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