中國經濟網北京7月16日訊?截至昨日，A股五大上市保險公司2021年上半年保費收入全部出爐。據中國經濟網記者統計，中國人壽、中國人保、中國平安、中國太保和新華保險在2021年1月1日至6月30日期間，累計實現總保費收入約15301.34億元，同比微增0.64%。?

　　上半年，中國人壽、中國人保、中國平安、中國太保和新華保險分別實現原保險保費收入4426億元、3415.28億元、4222.10億元、2231.86億元和1006.10億元，同比增幅分別為3.41%、1.93%、-5.17%、3.67%和3.85%。?

　　壽險保費持續(xù)承壓

　　2021年上半年，五大上市險企的壽險保費同比承壓，保費增速持續(xù)放緩，并繼續(xù)保持“三升兩降”的分化態(tài)勢。?

　　數據顯示，上半年，中國人壽、人保壽險、平安壽險、太保壽險和新華保險5家壽險公司分別實現保費收入4426億元、641.33億元、2702.18億元、1413.78億元和1006.10億元，同比增幅分別為3.41%、-4.61%、-3.72%、2.19%和3.85%。?

　　2021年上半年上市險企壽險保費增速逐月下滑，國泰君安研究員劉欣琦、謝雨晟認為核心原因是在互聯網互助類產品、惠民保等教育的影響下客戶對保險保障的認知水平不斷提升，而保險公司延續(xù)粗放式人力發(fā)展的模式下代理人銷售能力不足以滿足客戶提升的保險需求，從而導致供需錯配，代理人銷售難度加大。?

　　6月單月，除人保壽險外，其余公司的壽險保費仍然承壓，人保壽險、新華保險、平安壽險、中國人壽和太保壽險保費收入同比增速分別為28.2%、0.4%、-2.9%、-3.4%和-7.6%。?

　　劉欣琦、謝雨晟在研報中分析稱，人保壽險主要得益于策略性擴張躉交業(yè)務，單月長險躉交增速168.6%。新單方面，短期渠道人力規(guī)模下滑而產能提升尚不顯著，新單持續(xù)增長動能不足，其中中國平安6月個險新單同比-12.4%（前值為-30.7%），中國人保長險新單期繳同比-14.7%（前值為-36.0%）。?

　　車險保費負增長好于預期?

　　據中國經濟網記者統計，上半年，財產險“老三家”累計保費收入4669.46億元，同比基本持平。其中，人保財險、平安財險和太保財險分別實現保費收入2518.25億元、1333.13億元和818.08億元，同比增幅分別為2.52%、-7.50%和6.34%。?

　　劉欣琦、謝雨晟認為，平安財險預計受制于信用保證險業(yè)務的出清影響保費端仍然承壓。?

　　上半年，人保財險、平安財險和太保財險的車險業(yè)務分別實現保費收入1207.55億元、890.15億元和446.42億元。具體來看，3家財產險公司車險保費負增長好于預期。上半年，太保財險、平安財險和人保財險的車險保費增速同比分別為-6.9%、-6.9%和-7.8%。?

　　國泰君安認為，車險方面，上半年上市險企車險保費增速受綜改的負面影響好于預期，主要原因為2020年同期疫情低基數所致，預期全年車險保費增速邊際改善，重點關注保單質量對綜合成本率的影響。?

　　東方證券股份有限公司研究員陶圣禹、唐子佩分析稱，商車費改影響下，車險總保費仍為負增長，但已呈現邊際收窄趨勢，預期隨著商改一周年的逐步臨近，保費承壓將逐步改善，車險行業(yè)四季度有望呈現好轉跡象。非車險業(yè)務維持高速增長，認為隨著居民風險保障意識的激活與國際社會活動的陸續(xù)有序開展，非車業(yè)務有望成為財險新的增長極。?

　　保險股被指超跌?

　　Wind數據顯示，主題行業(yè)指數中，保險指數上半年累計跌幅達23.75%。截至6月30日收盤，五大上市險企總市值共計28171億元，較2020年末（35159億元）減少6988億元，跌幅達19.88%。?

　　上半年，股價跌幅最大的為中國平安，累計下跌24.71%；中國太保、新華保險、中國人壽、中國人保股價跌幅分別為21.15%、20.80%、11.72%、9.74%。?

　　分析人士表示，今年上半年保險板塊整體表現弱于大盤的原因包括多個方面，比如開門紅銷售火爆使短期需求飽和，新單增長乏力，規(guī)模增長承壓；代理人質態(tài)改善情況不及預期，高價值保單銷售受阻，價值增長承壓；部分險企處于改革轉型的關鍵階段，短期陣痛難以避免等。?

　　粵開證券研究院首席策略分析師陳夢潔認為，供需兩端承壓是近期保險板塊走勢較為低迷的主要原因，當前保險板塊整體估值較低，繼續(xù)下行壓力不大。??

　　東吳證券指出，長期來看，險企的改革將逐步開花結果，旺盛的康養(yǎng)需求也將支撐起行業(yè)的巨大空間，行業(yè)資產和負債兩端有望迎來趨勢性改善。行業(yè)估值處于歷史低位，長期配置價值優(yōu)異。??

　　華創(chuàng)證券有限責任公司研究員張徑煒、徐康、洪錦屏表示，行業(yè)持續(xù)跑輸大盤，6月后有加速下挫趨勢，已經明顯超跌。主要原因還是負債端業(yè)績持續(xù)低迷，不及預期。市場對各家中報業(yè)績也偏悲觀且對負債端拐點判斷存在不確定性。中長期來看，行業(yè)面臨渠道、產品、投資各方面的變革，政策開放和創(chuàng)新是打開空間的關鍵。?