去年是券商的業(yè)績“大年”,上市券商業(yè)績保持亮眼的增長態(tài)勢。與此同時,為進一步擴大業(yè)務(wù)規(guī)模增厚業(yè)績,也為了應對更為激烈的行業(yè)競爭,券商補充資本需求旺盛。
2021年以來,國海證券、東興證券、國聯(lián)證券、中信證券4家上市券商紛紛拋出再融資方案,募資額合計不超過500億元,其中,中信證券直接在配股方案中表示,響應國家戰(zhàn)略,打造“航母級”券商。
對于券商大手筆拋出再融資方案的原因,前海開源基金首席經(jīng)濟學家楊德龍在接受《證券日報》者采訪時表示:“券商大手筆再融資,主要是為了擴大業(yè)務(wù)規(guī)模。”
中信證券發(fā)布?
不超280億元配股預案?
2021年以來,券業(yè)龍頭中信證券動作頻頻。
1月5日,中信證券獲批發(fā)行不超800億元超大面值總額公司債。2月22日,中信證券擬出資不超過30億元設(shè)立全資資管子公司中信證券資產(chǎn)管理有限公司(暫定名),從事證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、公開募集證券投資基金管理業(yè)務(wù)以及監(jiān)管機構(gòu)核準的其他業(yè)務(wù)。
2月26日晚間,中信證券又拋出不超280億元的配股公開發(fā)行證券預案,再度引發(fā)業(yè)內(nèi)強烈關(guān)注。本次配股預案,中信證券擬按照每10股配售不超過1.5股的比例向全體A股+H股股東配售,本次配售股份數(shù)量不超過19.39億股。
對于本次配股募資的用途,中信證券表示,扣除發(fā)行費用后的募集資金凈額擬全部用于發(fā)展資本中介業(yè)務(wù)(擬投入金額不超190億元)、增加對子公司的投入(擬投入金額不超50億元)、加強信息系統(tǒng)建設(shè)(擬投入金額不超30億元)以及補充其他營運資金(擬投入金額不超10億元)。
對于如此大額對資本中介業(yè)務(wù)發(fā)展進行補充,中信證券則表示:“資本中介業(yè)務(wù)具有客戶廣泛、產(chǎn)品豐富、利差穩(wěn)定、風險可控的特征,是公司近年來重點培育的業(yè)務(wù)方向,公司在資本中介業(yè)務(wù)領(lǐng)域建立了較強的競爭優(yōu)勢,業(yè)務(wù)規(guī)模處于行業(yè)領(lǐng)先地位,收益互換、股權(quán)衍生品等創(chuàng)新型資本中介業(yè)務(wù)已成為公司重要的業(yè)務(wù)增長點。”
據(jù)《證券日報》記者了解,在剛剛過去的2020年,中信證券的總資產(chǎn)達到1.06萬億元,成為目前國內(nèi)第一家也是唯一一家總資產(chǎn)破萬億元的券商。業(yè)績方面,2020年中信證券實現(xiàn)營業(yè)收入高達543.48億元,同比增長25.98%;實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤高達148.97億元,同比增長21.82%。如今的中信證券,總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)、營業(yè)收入、凈利潤等指標均排名行業(yè)之首。
值得關(guān)注的是,在中信證券本次配股的預案當中,對于發(fā)行配股的必要性,中信證券這樣表示,“響應國家戰(zhàn)略,打造 ‘航母級’券商。公司作為證券行業(yè)龍頭企業(yè),應積極響應國家戰(zhàn)略,不斷夯實自身資本實力,抓住資本市場以及證券行業(yè)的發(fā)展機遇,進一步做大做優(yōu)做強?!?/p>
隨著我國金融市場的開放和資本市場的深化改革,證券行業(yè)競爭日趨激烈。由于證券行業(yè)的資本密集型特點,證券公司的業(yè)務(wù)發(fā)展與資本實力息息相關(guān),資本規(guī)模直接決定了業(yè)務(wù)規(guī)模。在面臨“百年未有之大變局”之際,建設(shè)強大的資本市場,也給證券業(yè)提出了更高要求,亟須打造航母級券商以及更多行業(yè)“領(lǐng)頭羊”,引領(lǐng)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。
多家券商密集融資?
意在布局信用交易業(yè)務(wù)?
在金融業(yè)加大對外開放力度以及證券業(yè)發(fā)展的“馬太效應”下,各家券商急需快速提升資本實力與競爭力,融資意愿更加迫切,融資渠道也更為多樣化。進入2021年以來,除中信證券外,還有國海證券、東興證券、國聯(lián)證券發(fā)布定增方案,4家券商新發(fā)的再融資計劃擬募資不超500億元。同時,紅塔證券的配股方案也有新進展。
從再融資募資的用途來看,據(jù)《證券日報》記者觀察,上述券商除了運用部分資金向子公司“輸血”外,大部分的資金用途還是意在投向信用交易這類資本消耗型的業(yè)務(wù)方面。比如,國聯(lián)證券擬不超過25億元用于進一步擴大包括融資融券在內(nèi)的信用交易業(yè)務(wù)規(guī)模;不超過30億元用于擴大固定收益類、權(quán)益類、股權(quán)衍生品等交易業(yè)務(wù)。東興證券擬運用不超過30億元用于擴大投資交易業(yè)務(wù)規(guī)模,不超過30億元用于擴大融資融券業(yè)務(wù)規(guī)模。國海證券擬運用不超過40億元用于投資與交易業(yè)務(wù),不超過25億元用于資本中介業(yè)務(wù)。
“‘補血’信用交易業(yè)務(wù),擴大融資融券業(yè)務(wù)規(guī)?!?#xff0c;成為當下各家券商爭相發(fā)力的重點。楊德龍進一步向《證券日報》記者表示:“融資融券業(yè)務(wù)已成為券商的一大重要業(yè)務(wù)收入。與經(jīng)紀業(yè)務(wù)相比,融資融券業(yè)務(wù)的利潤更為豐厚,并且隨著市場的好轉(zhuǎn)、賺錢效應的提升,信用交易業(yè)務(wù)量大幅的增加,未來可能會有更大的資金需求量。所以,券商目前通過多種方式募集資金,做好資金上的準備,將來有利于提升券商的利潤,同時提升業(yè)務(wù)收入。”
數(shù)據(jù)顯示,2020年受股市成交活躍影響,兩融余額同比上漲,最高時突破1.6萬億元。同時股權(quán)質(zhì)押規(guī)模下降,風險持續(xù)出清。對此,光大證券金融業(yè)首席分析師王一峰表示:“伴隨監(jiān)管持續(xù)去杠桿,信用風險整體持續(xù)降低,資金規(guī)模成為信用交易業(yè)務(wù)發(fā)展的關(guān)鍵因素,龍頭券商風控體系完善且融資成本低,未來有望受益?!?/p>
畢馬威中國也表示,隨著證券市場的飽和度不斷提升,未來市場的核心競爭力逐漸轉(zhuǎn)向資本實力及資源儲備。當前,證券行業(yè)集中度持續(xù)提升以及同質(zhì)化程度不斷加重,在頭部券商強者愈強、外資券商“虎視眈眈”、中小型券商壓力重重背景下,券商需要對自身進行差異化的定位,進行錯位競爭,尋找新的增長點。
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