“翻了一下產(chǎn)品庫，預定利率3.5%的產(chǎn)品已經(jīng)所剩無幾了”“3.5%進入尾聲，3.0%正在到來”……近期，多位保險從業(yè)者在微信朋友圈密集分享關(guān)于保險產(chǎn)品預定利率下調(diào)的信息。也有消費者咨詢記者：“聽說3.5%的保險產(chǎn)品要停售了？”

　　多家險企精算負責人對《證券日報》記者表示，預定利率3.5%的保險產(chǎn)品退出市場是必然趨勢，退出時間很可能就在6月30日之前。

　　業(yè)內(nèi)人士認為，預定利率下調(diào)是在當前形勢下保險業(yè)防止利差損風險的必然選擇，下調(diào)之后保險產(chǎn)品仍有相對競爭力，險企應抓好資產(chǎn)負債匹配管理等方面的工作。

　　產(chǎn)品陸續(xù)下架

　　預定利率指的是保險公司在進行產(chǎn)品定價時，根據(jù)公司對未來資金運用收益率的預測而為保單假設的每年收益率。

　　較高的預定利率有利于提升保險產(chǎn)品競爭力，但也給險企帶來利差損風險。有業(yè)內(nèi)人士對記者表示，2019年之前，備案類保險年金產(chǎn)品的預定利率上限為4.025%，隨后這一上限降至3.5%。今年3月份，銀保監(jiān)會組織行業(yè)調(diào)研，重點涉及險企負債與資產(chǎn)匹配情況，險企負債成本合理性，降低責任準備金評估利率對新產(chǎn)品定價、存量業(yè)務退保等方面的影響等。這被視為監(jiān)管部門關(guān)注利差損風險，下調(diào)預定利率的信號。

　　“現(xiàn)有預定利率3.5%的保險產(chǎn)品也即將告別市場?！庇袠I(yè)內(nèi)人士向記者表示，在預定利率3.5%的保險產(chǎn)品正式退出前，保險公司的策略有所分化，一類選擇在退出前加大銷售力度，做大規(guī)模；另一類則選擇下架熱銷產(chǎn)品，控制節(jié)奏。

　　“我們公司預定利率3.5%的增額終身壽險已經(jīng)下架了。”一家壽險公司精算負責人對《證券日報》記者表示，盡管目前仍可以銷售，但公司沒有選擇在最后的時間窗口期沖保費，而是選擇慢下來。

　　預定利率下調(diào)將帶來怎樣的影響？普華永道中國金融行業(yè)管理咨詢合伙人周瑾對《證券日報》記者表示，有些產(chǎn)品主要的銷售賣點是較高的預定利率和相對保證的收益率，預定利率下調(diào)會影響產(chǎn)品對消費者的吸引力，但這是保險公司順應市場趨勢和防范風險的必要舉措。

　　周瑾認為，盡管保險行業(yè)認為去年資本市場波動導致收益率大幅下跌的情形不會持續(xù)，但在利率下行周期，投資收益率長期下行也是必然趨勢，若保險產(chǎn)品端的定價策略和分紅策略不相應調(diào)整，壽險行業(yè)的利差損風險就會逐漸積累加劇?！皞€別險企的資產(chǎn)負債錯配以及激進的產(chǎn)品定價策略是不可持續(xù)的。”

　　險企努力降低“不確定性”

　　在采訪中，多位業(yè)內(nèi)人士提及，在上一輪4.025%的長期年金險下架后，增額終身壽險因其現(xiàn)金價值增長較高、兼顧靈活性與保障性等特點而受到市場青睞，也是各大壽險公司主推的產(chǎn)品之一。不過受預定利率下調(diào)影響，其競爭優(yōu)勢也會打折扣。盡管預定利率下調(diào)短期內(nèi)會削弱保險產(chǎn)品的吸引力，但從長期來看，保險產(chǎn)品仍有優(yōu)勢。

　　而也有多位業(yè)內(nèi)人士向記者提及，分紅險可能是市場下一階段的主流產(chǎn)品。從分紅險的演示利率來看，其和銀行存款等固收類產(chǎn)品相比，具有較為明顯的優(yōu)勢。另一家壽險公司精算負責人向《證券日報》記者介紹，“我們會多儲備一些產(chǎn)品，下一步根據(jù)市場情況再選擇主推產(chǎn)品。”

　　在利率處于下行通道的背景下，保險行業(yè)如何應對？中國銀保監(jiān)會首席會計師馬學平近日表示，保險行業(yè)要強化負債質(zhì)量管理。要聚焦負債來源穩(wěn)定性、結(jié)構(gòu)多樣性、與資產(chǎn)匹配合理性、成本的適當性等方面，進一步強化負債質(zhì)量管理；要讓產(chǎn)品供給多元化，防止過度集中引發(fā)風險；要更多關(guān)注宏觀經(jīng)濟形勢的變化，積極主動應對利率下行，防范利差損風險；要切實做好負債成本管控，防止成本過高引發(fā)流動性風險。

　　周瑾也認為，需要經(jīng)營長期負債和配置長期資產(chǎn)的人身保險公司，愈發(fā)要關(guān)注資產(chǎn)負債錯配的風險。一旦嚴重錯配，短期會影響流動性，長期會帶來潛在的利差損。因此，要適時調(diào)整產(chǎn)品策略和大類資產(chǎn)配置，并采用一些市場化的風險對沖手段來降低經(jīng)營的不確定性。（本報記者 冷翠華）