去年6月，蘋果在開發(fā)者大會上發(fā)布了類似花唄的分期付款金融服務(wù)Apple Pay Later?？煲荒旰?#xff0c;該業(yè)務(wù)終于上線。對蘋果來說，強(qiáng)大的資金流以及Apple Pay的加持是進(jìn)場的天然優(yōu)勢，零息零費(fèi)的分期付款模式也更能吸引早買早享受的消費(fèi)者。但由于近年來先買后付這類信用貸的快速擴(kuò)張已經(jīng)引來了歐美各國監(jiān)管機(jī)構(gòu)的注意，未來該行業(yè)面臨的市場監(jiān)管將更加嚴(yán)格。

“富二代”

當(dāng)?shù)貢r間3月28日，蘋果在美國上線其預(yù)熱已久的先買后付（BNPL）服務(wù)。蘋果表示，Apple Pay Later的服務(wù)將允許用戶將付款分成四筆，在六周內(nèi)分期償還，且客戶不需要支付手續(xù)費(fèi)或利息。特定用戶將先對這項服務(wù)進(jìn)行試用，之后該服務(wù)才會在全美推廣。該服務(wù)需要在本周一蘋果發(fā)布的操作系統(tǒng)iOS16.4上運(yùn)行。

在一些業(yè)內(nèi)人士看來，蘋果版本的BNPL入局美國市場，更像是一次“收割”。蘋果稱，接受Apple Pay的商家無需再專門為顧客設(shè)置Apple Pay Later，它會直接成為用戶在線結(jié)賬以及iPhone和iPad應(yīng)用內(nèi)的一個付款選項。

目前，超過85%的美國零售商接受Apple Pay。這意味著蘋果的BNPL開局就自帶“富二代”光環(huán)，與那些白手起家的“窮小子”們直接拉開了距離。

英國投資平臺AJ Bell的財務(wù)分析主管Danni Hewson表示，Apple Pay Later絕對會擊敗市場上的其他玩家，因為蘋果就是一個無處不在的品牌，它將削弱其他參與者的市場份額。

他的判斷不無道理。雖然當(dāng)天蘋果股價波動不大，但其BNPL競爭對手Affirm股價下跌7.34%，涉足BNPL業(yè)務(wù)的Paypal股價也微跌0.82%。

天使投資人、知名互聯(lián)網(wǎng)專家郭濤對北京商報記者表示，蘋果擁有豐富多元的產(chǎn)品線、海量的忠誠用戶群體、龐大的生態(tài)系統(tǒng)、成熟的金融風(fēng)控體系等，在發(fā)展“先買后付”業(yè)務(wù)方面優(yōu)勢十分明顯。而對蘋果來說，金融業(yè)務(wù)不僅可以有效增加產(chǎn)品銷量，還可以提高企業(yè)利潤率。

看懂App聯(lián)合創(chuàng)始人付學(xué)軍也認(rèn)為，蘋果做先買后付業(yè)務(wù)的優(yōu)勢在于其已有的龐大用戶群體和廣泛的商家接受度，這可以為其快速獲取大量用戶和商家資源。此外，蘋果的BNPL服務(wù)不需要用戶持有信用卡，這也為其吸引更多用戶提供了便利。

攪局者

事實上，蘋果做支付已不是一天兩天。獨(dú)立國際策略研究員陳佳指出，蘋果早在三十多年前就在美國市場推出過信用卡服務(wù)，并且還曾與巴克萊聯(lián)合推出過融資卡。其真正的用意則在于拓展蘋果用戶黏性，不僅要讓蘋果手機(jī)用戶能使用蘋果支付體系，還要讓那些沒有蘋果手機(jī)的客戶群體能方便使用蘋果支付，這是蘋果多年來在消費(fèi)衍生服務(wù)領(lǐng)域下的一盤大棋。

陳佳認(rèn)為，蘋果現(xiàn)在推第三方支付從技術(shù)上和市場上看都是很方便很討巧的。從技術(shù)進(jìn)步角度分析，蘋果幾乎不存在門檻。在行業(yè)方面，目前美國主流信用卡市場又陷入深度衰退，以及近期因幣圈頻繁爆雷監(jiān)管嚴(yán)查，支付場景持續(xù)萎縮。因此，蘋果此時占據(jù)了不少優(yōu)勢。

此外，蘋果的優(yōu)勢還有零息零費(fèi)的支付組合。而同樣是先買先享受，傳統(tǒng)的消費(fèi)貸基本都是建立在收取客戶手續(xù)費(fèi)和利息的盈利模型上。

比如花唄，雖然有高達(dá)一個月的寬限期，但仍需要在下個月固定時間前還完整筆款項。如果選擇分期或者延期還款，則要支付一定的手續(xù)費(fèi)和利息。信用卡則在審批方面更嚴(yán)格一些，但基本邏輯仍和花唄相似。

據(jù)了解，BNPL的盈利并不依靠貸款人，而是貸款人所購買商品的商家，即BNPL提供商向零售商收取手續(xù)費(fèi)賺錢。而零售商能接受BNPL提供商抽成的一個關(guān)鍵理由在于：通過分期，消費(fèi)者有意或無意地增加了自己的消費(fèi)。零售商可以借此提高定價，或者推出包含更多商品的促銷，進(jìn)而提升業(yè)績。

此外，蘋果認(rèn)為，Apple Pay Later服務(wù)將有助于Apple Pay的推廣及使用，而且每筆消費(fèi)更可獲得一定比例的收入，估計每年可帶來超過500億美元的額外服務(wù)營收。

資金池

對于做金融支付，蘋果手中有著難以撼動的底牌。陳佳指出，蘋果在長期霸榜企業(yè)估值的同時，積累了同業(yè)無法企及的超量現(xiàn)金流。BNPL產(chǎn)品線的推出，將蘋果原來的積累直接轉(zhuǎn)化為其在消費(fèi)支付工具背后的強(qiáng)大資金池。只要美國金融監(jiān)管層同意了其第三方支付的地位給予其金融牌照，蘋果理論上無需通過第三方比如高盛來進(jìn)行資管，其強(qiáng)大的財務(wù)創(chuàng)造與管理能力足以直接對接當(dāng)前蘋果支付體系并不太復(fù)雜的消費(fèi)信貸和金融支付業(yè)務(wù)。

蘋果也表示，作為完成Apple Pay Later購物的一環(huán)，高盛只是萬事達(dá)卡相關(guān)購物支付憑證的發(fā)行方，不參與審核和資金發(fā)放。

然而，這也不代表蘋果可以高枕無憂。在付學(xué)軍看來，科技公司發(fā)力金融業(yè)務(wù)確實是大勢所趨，因為金融業(yè)務(wù)可以為公司帶來更多的收入來源和用戶黏性，同時也可以為用戶提供更多的便利和增值服務(wù)。不過與做花唄的螞蟻不同，蘋果的金融業(yè)務(wù)并不是主營業(yè)務(wù)，因此其風(fēng)險相對較小。但若蘋果的金融業(yè)務(wù)發(fā)展過于迅速，可能會面臨監(jiān)管風(fēng)險和信用風(fēng)險等問題，需要謹(jǐn)慎把握。

郭濤也指出，蘋果的“先買后付”服務(wù)，可能會給市場公平、透明和競爭方面帶來風(fēng)險，或?qū)⒚媾R政府監(jiān)管趨嚴(yán)的問題。

除了行業(yè)本身的格局之外，美國當(dāng)下的大環(huán)境對信貸來說并不是很理想。眼下，美國仍陷在高通脹的泥淖之中，消費(fèi)者不可避免地捂緊了錢包，即使BNPL再香，也架不住美國人對囊中羞澀的擔(dān)憂。

D.A.Davidson分析師Christopher Brendler認(rèn)為，在這種宏觀環(huán)境中，蘋果將謹(jǐn)慎行事，并很可能不尋找合作伙伴，而是直接自己承銷和收回貸款。（北京商報記者 方彬楠 趙天舒）