本報記者 吳曉璐
7月8日,小米通訊完成今年第一期科技創(chuàng)新短期公司債發(fā)行,發(fā)行規(guī)模10億元。據(jù)記者了解,目前,已有小米通訊等3家民營企業(yè)發(fā)行科技創(chuàng)新債,實現(xiàn)融資16億元,資金主要投向人工智能、高端制造等前沿領域。
今年以來,證監(jiān)會和滬深交易所廣泛調研,多措并舉改善民營企業(yè)融資環(huán)境。數(shù)據(jù)顯示,上半年民企在交易所債市發(fā)行公司債融資794億元,發(fā)行資產支持證券1234億元,合計融資2028億元。
據(jù)記者了解,下一步,證監(jiān)會將加強與相關部門協(xié)作配合,持續(xù)推進完善民營企業(yè)債券融資支持機制,合力修復民營企業(yè)債券融資功能,助力民營經濟健康發(fā)展。
創(chuàng)新舉措提振信心
近年來,民營企業(yè)債務違約高發(fā),投資者日趨謹慎,債券融資規(guī)模持續(xù)下降。
今年政府工作報告提出要“完善民營企業(yè)債券融資支持機制”。3月份,證監(jiān)會表示將出臺七方面舉措,支持民企債券融資。此后,交易所推出民營企業(yè)債券融資專項支持計劃;推出科技創(chuàng)新公司債券,優(yōu)先重點支持符合條件的民營科技企業(yè)債券融資;組織開展民營企業(yè)債券投融資見面會、懇談會;研究放寬債券回購融資門檻,提升受保護民企債券的流動性和投資收益水平;減免民營企業(yè)債券交易結算費用等措施。
截至6月底,在民營企業(yè)債券融資專項支持計劃下,晶科科技等8家企業(yè)發(fā)行9單產品,融資66.3億元。其中部分企業(yè)融資成本較同期可比債券低約1%;部分企業(yè)在融資困難的情況下,通過專項支持計劃獲得市場超預期認購。
川財證券首席經濟學家陳靂在接受《證券日報》記者采訪時表示,由于近年來民營企業(yè)信用違約風險加大,金融機構對民企的風險偏好也有所下降,導致民企債券融資渠道不暢,融資難度加大,不利于民企的持續(xù)發(fā)展。交易所債市相繼推出創(chuàng)新品種公司債券,有力支持民企健康發(fā)展,加大對實體經濟的支持,滿足實體經濟融資需求。
“交易所債券一直是民營企業(yè)融資的重要渠道,今年上半年證監(jiān)會及滬深交易所陸續(xù)推出民營企業(yè)債券融資政策,幫助民營企業(yè)在創(chuàng)新類債券申報品種、信用保護工具、境內外債券投資者范圍以及上市掛牌交易費用等多項關鍵環(huán)節(jié)上得到更為切實有效的支持,一大批優(yōu)質民營企業(yè)順利通過公司債或資產證券化產品實現(xiàn)債券市場零突破或達到新里程,進一步提振了民企在交易所市場發(fā)行債券的信心?!必斶_證券債券融資部總經理肖一飛在接受《證券日報》記者采訪時表示。
據(jù)記者了解,目前監(jiān)管部門正推動將民企債券參與情況納入監(jiān)管考核、執(zhí)業(yè)評價和專項排名等,鼓勵商業(yè)銀行、保險公司、證券公司、銀行理財、公募基金等金融機構加大民營企業(yè)有關業(yè)務投入。
肖一飛表示,民企信用債券融資政策當前已得到較好推廣,證券公司、市場投資者對推介和投資民營企業(yè)的重要性已有充分認識。當然民營企業(yè)還需要繼續(xù)加強公司治理、完善信息披露,滿足市場投資者在一級和二級市場對民企經營情況的及時了解。若相應措施逐一落地,下半年民企融資局面進一步改善值得期待。
陳靂認為,后續(xù)在完善民企債券融資支持機制方面,一是要進一步完善債券市場結構,促進債券合理定價;二是引導投資者樹立正確的風險意識;三是優(yōu)化債券市場投資者結構,推動多元化投資主體參與到民企債券市場中。預計下半年民企融資情況將進一步改善。
有序推進風險出清
今年以來,交易所債市增加房企融資政策供給,滿足合理融資需求。積極推動符合條件的房企發(fā)行并購債,通過民企債券融資專項支持計劃等措施支持房企融資,房企融資環(huán)境邊際改善。上半年房企債券累計發(fā)行997億元,實現(xiàn)凈融資151億元。
肖一飛表示,今年上半年,交易所市場房地產行業(yè)公司債和ABS凈融資額超過百億元,為房地產企業(yè)提供了穩(wěn)定暢通的融資渠道。尤其是5月份以來,中證金融聯(lián)合證券公司幫助龍湖、美的置業(yè)等民營房企通過創(chuàng)設信用保護工具的方式發(fā)行公司債,可以看到房企發(fā)行人加快發(fā)債腳步的背后,是整個房地產行業(yè)發(fā)債融資環(huán)境的逐步改善。
“房企債券融資回暖,說明房地產行業(yè)基本面已經出現(xiàn)積極變化,監(jiān)管部門在著力維護房企債券融資渠道暢通,積極滿足房企合理融資需求?!标愳Z表示,隨著國內經濟與房地產市場修復,下半年房地產行業(yè)融資環(huán)境將進一步改善。
肖一飛認為,下半年除政策面外,仍需要關注如何妥善處理部分房地產企業(yè)風險債券引起的信用缺失,這將直接影響到整個房地產行業(yè)的信用,最終影響到投資者對房企融資的風險評估及風險定價。而今后一兩年內仍是房企償債高峰期,行業(yè)整體償債信用壓力依然存在,信用風險能否修復、能否繼續(xù)有信用保護工具的引入、房地產并購主題公司債券能否進一步擴大范圍,都將持續(xù)影響房地產企業(yè)的整體融資規(guī)模和融資成本。
據(jù)記者了解,近年來,證監(jiān)會按照“加強統(tǒng)籌、分類化解、壓實責任、提升合力”的工作思路,會同各方扎實做好債券違約風險監(jiān)測預警處置工作,全力維護交易所債券市場穩(wěn)定運行。下一步,證監(jiān)會將進一步提高政治站位,強化責任擔當,工作提速提效,快速應變,切實扛起債券風險防范處置責任,穩(wěn)妥有序推進債券風險出清,堅決守住不發(fā)生系統(tǒng)性風險的底線。
豐富品種支持實體經濟
實際上,交易所債券市場已成為實體經濟融資的重要場所。數(shù)據(jù)顯示,今年上半年,交易所市場發(fā)行各類債券2.58萬億元(不含可轉債),其中公司債券累計發(fā)行1.88萬億元,資產支持證券累計發(fā)行4957億元,地方政府債券發(fā)行2042億元。
截至今年6月底,交易所債券市場公司債券托管面值12.64萬億元。從發(fā)行主體來看,非金融企業(yè)債券托管面值10.48萬億元,在全市場占比達40%;民營企業(yè)公司債券托管面值1.1萬億元,在全市場占比約為64%。
此外,交易所持續(xù)豐富完善特定品種債券規(guī)則,積極落實綠色發(fā)展、鄉(xiāng)村振興、科技創(chuàng)新等國家戰(zhàn)略。今年上半年,交易所債市共支持企業(yè)發(fā)行468億元綠色公司債,發(fā)行84億元鄉(xiāng)村振興公司債;推出科技創(chuàng)新公司債,累計發(fā)行329億元。
上半年,多地疫情反復,為進一步發(fā)揮資本市場功能,支持受疫情影響嚴重地區(qū)和行業(yè)企業(yè)加快恢復發(fā)展,交易所債券市場加大公司債券、資產證券化產品相關政策支持力度,包括實施專人對接、即報即審;暫緩計算審核階段反饋意見回復時限、中止時限等。
陳靂表示,今年上半年受到疫情的影響,債券發(fā)行呈現(xiàn)震蕩態(tài)勢,3月份和4月份,央行加大了貨幣政策的調節(jié)力度,債券融資的發(fā)行量隨之上升。進入下半年,隨著穩(wěn)增長政策的逐漸發(fā)力,企業(yè)融資需求也將回暖。
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