盡管受到多重因素影響，今年投資增長有所放緩，但從結(jié)構(gòu)上看，制造業(yè)投資不僅繼續(xù)保持較強(qiáng)增長韌性，且超出市場預(yù)期。7月份以來，全國多地“大手筆”制造業(yè)投資項(xiàng)目簽約，多位接受《證券日報(bào)》記者采訪的業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，目前，制造業(yè)結(jié)構(gòu)性向好，對整體投資的支撐作用明顯增強(qiáng)。

　　國家統(tǒng)計(jì)局日前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，全國固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)243113億元，同比增長3.8%。分領(lǐng)域看，基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長7.2%，制造業(yè)投資同比增長6.0%，房地產(chǎn)開發(fā)投資同比下降7.9%。分產(chǎn)業(yè)看，在制造業(yè)投資中，裝備制造業(yè)投資增長14.4%。汽車制造業(yè)、電氣機(jī)械和器材制造業(yè)投資同比分別增長20%和38.9%。

　　財(cái)信研究院副院長伍超明在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，當(dāng)前，制造業(yè)投資對整體投資的支撐作用明顯增強(qiáng)：一是受穩(wěn)增長預(yù)期升溫、基建施工加快帶動，部分制造業(yè)上游行業(yè)擴(kuò)產(chǎn)意愿明顯回升；二是受國內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和政策支持加碼影響，新動能對制造業(yè)投資的支撐作用增強(qiáng)，如受益于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級需要，電氣機(jī)械、計(jì)算機(jī)通用設(shè)備以及醫(yī)藥制造業(yè)等高技術(shù)領(lǐng)域投資增速維持高增長；三是受國內(nèi)促汽車消費(fèi)政策加碼和汽車產(chǎn)業(yè)鏈出口仍具韌性拉動，汽車行業(yè)投資有所提速。

　　隨著近期多地圍繞穩(wěn)定和擴(kuò)大制造業(yè)投資作出新的部署，一批制造業(yè)領(lǐng)域投資項(xiàng)目紛紛落地。

　　比如，8月2日,“蘇”展新藍(lán)圖 “宜”起向未來——宜賓市“百日攻堅(jiān)”投資推介會暨項(xiàng)目合作協(xié)議簽署儀式在江蘇省蘇州市舉行，共簽約項(xiàng)目33個、總投資392億元,涉及動力電池、光伏、數(shù)字經(jīng)濟(jì)等多個產(chǎn)業(yè)。7月31日，內(nèi)江市舉行威遠(yuǎn)美能頁巖氣新材料一體化產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目簽約儀式。該項(xiàng)目總投資130億元，是內(nèi)江市今年第二個投資超百億元的制造業(yè)項(xiàng)目。同一日，贛州經(jīng)開區(qū)舉行2023年第七批招商引資項(xiàng)目集中簽約活動，共簽約15個項(xiàng)目，簽約金額共計(jì)69.8億元。此前，嵊州市還于7月6日召開先進(jìn)制造業(yè)強(qiáng)市建設(shè)“4173”行動暨“三個一批”項(xiàng)目推進(jìn)大會，現(xiàn)場進(jìn)行了集中簽約、集中開工、集中投產(chǎn)儀式。此次集中簽約的22個項(xiàng)目涉及新能源、數(shù)字5G、新材料、生物醫(yī)藥等領(lǐng)域，總投資達(dá)160多億元。

　　目前來看，無論是我國新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展壯大、傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造升級步伐加快，或是政策面對于制造業(yè)發(fā)展支持力度的不斷加大，應(yīng)該說，我國制造業(yè)投資持續(xù)增長仍有不少有利條件。不過，若從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，在PPI(生產(chǎn)價(jià)格指數(shù))當(dāng)月同比位于負(fù)值區(qū)間的背景下，制造業(yè)投資同比增速大概率會有所承壓。

　　英大證券公司首席宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄭后成在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，當(dāng)PPI當(dāng)月同比小于零時(shí)，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格不斷下行，利空工業(yè)企業(yè)利潤增速，進(jìn)而降低制造業(yè)企業(yè)擴(kuò)大再生產(chǎn)的意愿與能力；而且，通常出口金額當(dāng)月同比走勢承壓，制造業(yè)企業(yè)的產(chǎn)品屬于可貿(mào)易的資本品，海外對其產(chǎn)品的需求將下降。因此，從短期來看，PPI當(dāng)月同比大概率還將處于負(fù)值區(qū)間，在此背景下，制造業(yè)投資累計(jì)同比大幅上行概率較低。

　　在浙商證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李超看來，外需增長存在不確定性，國內(nèi)市場需求不足制約仍然存在，近期部分大宗商品價(jià)格繼續(xù)下行，制造業(yè)市場價(jià)格總體回落，企業(yè)效益恢復(fù)面臨不少困難。因此，預(yù)計(jì)前7個月固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)累計(jì)增速為3.8%。其中，制造業(yè)投資同比增速為5.9%。

　　伍超明預(yù)計(jì)，前7個月制造業(yè)投資累計(jì)增速為6.1%。國泰君安證券則表示，7月份制造業(yè)PMI較上月小幅回升，供需兩端均有所恢復(fù)，兩大價(jià)格指數(shù)回升、工業(yè)企業(yè)利潤同比降幅收窄，表明盈利壓力最大的時(shí)期可能已經(jīng)過去。預(yù)計(jì)前7個月制造業(yè)投資累計(jì)增速6.1%。