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央行發(fā)出“超預(yù)期”大禮包 如何影響股市樓市?

2024-01-25 13:23 來源:中國新聞網(wǎng) 次閱讀
 
央行發(fā)出“超預(yù)期”大禮包 如何影響股市樓市?

  中新網(wǎng)1月25日電(中新財經(jīng)記者 左宇坤)在備受關(guān)注的年初節(jié)點,央行發(fā)出了“超預(yù)期”的大禮包。

  1月24日,中國人民銀行行長潘功勝在國新辦發(fā)布會上表示,從2月5日開始正式下調(diào)存款準備金率0.5個百分點,將向市場提供長期流動性大約1萬億元。

  同時,央行1月25日下調(diào)支農(nóng)支小再貸款、再貼現(xiàn)利率0.25個百分點,并繼續(xù)推動社會綜合融資成本穩(wěn)中有降。

  年內(nèi)首次降準

  “本次降準的時點和規(guī)模均較大超出市場預(yù)期,體現(xiàn)出央行支持實體經(jīng)濟修復(fù)目標非常明確?!敝行抛C券首席經(jīng)濟學家明明表示,從操作方式上看,央行負責人提到運用存款準備金工具、“預(yù)告降準”的情況并不少見,但在新聞發(fā)布會上直接宣布降準相對罕見。

  中指研究院市場研究總監(jiān)陳文靜指出,此次為2024年首次降準,降準力度較大。本次下調(diào)后,金融機構(gòu)加權(quán)平均存款準備金率約為7.0%。

  所謂降準,即降低存款準備金率。降準后商業(yè)銀行被央行依法鎖定的錢減少了,可以自由使用的錢便相應(yīng)增加了。招聯(lián)首席研究員董希淼認為,此時降準具有必要性和緊迫性。

  “雖然目前國內(nèi)多項經(jīng)濟指標回升,但恢復(fù)態(tài)勢并不十分穩(wěn)固,特別是經(jīng)營主體的信心和預(yù)期仍有待進一步提振。此時宣布較大的幅度降準,向市場傳遞出明確的政策信號,有助于提振經(jīng)營主體和投資者信心,更好地支持經(jīng)濟恢復(fù)回升,也有助于穩(wěn)定資本市場?!倍m嫡f。

  較大超出市場預(yù)期

  “降準最直接的效用是改善當下銀行體系的負債狀況,有效增強銀行支持實體企業(yè)的信貸投放能力,更好地支持實體經(jīng)濟,尤其是支持中小微、民營企業(yè)。”中國首席經(jīng)濟學家論壇理事長連平表示。

  雖是熟悉的貨幣政策工具,但從規(guī)模上看,本次降準的幅度也是較大超出市場預(yù)期的。董希淼提到,2023年兩次降準幅度均為0.25個百分點,而此次降準為0.5個百分點,為常規(guī)降準幅度的2倍,向市場提供長期流動性約1萬億元,每年降低銀行成本超過120億元。

  為何要選擇年初這個時間點進行降準操作?中泰證券首席分析師楊暢認為,釋放長期流動性有利于預(yù)防年初資金緊張,營造更加良好的貨幣環(huán)境。

  “從歷年數(shù)據(jù)來看,1月份為新增人民幣貸款的較高水平,例如2023年1月達到4.9萬億,相較年內(nèi)其他月份明顯偏高。提前下調(diào)存款準備金率,釋放相應(yīng)流動性,有利于避免資金面的緊張,為年初經(jīng)濟實現(xiàn)開工紅,營造更為有利的貨幣環(huán)境?!睏顣辰忉尫Q。

  降準+定向降息“組合拳”

  值得關(guān)注的是,本次央行同時宣布了降準和再貸款降息。分析認為,此前雖然也有降準+定向降準的操作,但降準+定向降息的模式則很少見,顯示出當前央行貨幣政策對普惠金融的發(fā)力,以及對精準有效基調(diào)的追求。

  陳文靜指出,將支農(nóng)支小再貸款再貼現(xiàn)利率由2%下調(diào)至1.75%,這一貨幣工具利率自2021年12月后便未有調(diào)整。這一操作可有效降低“三農(nóng)”、小微企業(yè)融資成本,滿足企業(yè)融資需求,也將有助于推動LPR(貸款市場報價利率)下行。

  對于兩項工具打出的“組合拳”,連平表示,降準可以釋放長期流動性,通過金融機構(gòu)創(chuàng)造更多的廣義貨幣供應(yīng);加上支農(nóng)支小再貸款、再貼現(xiàn)利率、PSL等結(jié)構(gòu)性工具,可以增大市場資金總供給。在資金需求一定的情況下,能起到推動實際利率下行的作用。

  如何影響股市樓市?

  “近期A股和港股都出現(xiàn)了持續(xù)調(diào)整,此次利好政策堪稱及時雨,從政策上支持資本市場發(fā)展,有望扭轉(zhuǎn)市場的悲觀預(yù)期。”前海開源基金首席經(jīng)濟學家楊德龍表示,結(jié)合同日國務(wù)院國資委表示將進一步研究將市值管理納入央企負責人業(yè)績考核,能夠穩(wěn)定投資者的信心和耐心。

  他認為,雖然現(xiàn)在市場的走勢還在見底的過程之中,但是隨著政策利好累積,市場可能會進入到反彈階段,后市走勢有望企穩(wěn)反轉(zhuǎn)。

  “歷次降準,都會涉及到銀行貸款的投放,尤其是涉及到房貸的內(nèi)容。”易居研究院研究總監(jiān)嚴躍進表示,今年的需要貸款投放的重點領(lǐng)域多,且資金到位的迫切性高,降準對于各類房地產(chǎn)細分領(lǐng)域有積極的支持作用。

  58安居客研究院院長張波還提到,也要看到降準的效果還需要通過商業(yè)銀行的存貸款循環(huán)派生實現(xiàn),如何結(jié)合“三個不低于”以及“房企白名單”制度更好推進房地產(chǎn)風險出清,并保障房地產(chǎn)市場穩(wěn)定運行,依然需要后續(xù)細則落實。

  是否還有降息空間?

  1月22日,2024年首期LPR出爐,1年期和5年期以上LPR均與上月持平,已連續(xù)5個月“按兵不動”。降準落地后,未來是否還會降息也是下一步市場關(guān)注的話題。

  潘功勝表示,2024年將綜合運用多種貨幣政策工具,保持流動性合理充裕,使社會融資規(guī)模、貨幣供應(yīng)量同經(jīng)濟增長和價格水平預(yù)期目標相匹配。在節(jié)奏上把握好新增信貸的均衡投放,增強信貸增長的穩(wěn)定性。結(jié)構(gòu)方面,將不斷優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu),加大對民營企業(yè)、小微企業(yè)的金融支持,落實好金融支持民營經(jīng)濟25條舉措,提升金融服務(wù)實體經(jīng)濟質(zhì)效。

  “中央經(jīng)濟工作會議要求穩(wěn)健的貨幣政策靈活適度、精準有效。下一步應(yīng)綜合運用多種貨幣政策工具,量價并舉,長短結(jié)合,在總量上保障流動性更加充裕,在價格適度上降低社會綜合融資成本,進一步穩(wěn)定經(jīng)營主體信心和預(yù)期?!倍m嫡J為。

  他預(yù)計,下一步央行將繼續(xù)采取降準降息等措施,引導銀行降低存款利率,進一步降低銀行資金成本,引導LPR特別是5年期以上LPR適度下降,助力降低經(jīng)營主體融資成本,進一步激發(fā)有效融資需求,為2024年經(jīng)濟實現(xiàn)良好開局和持續(xù)回升創(chuàng)造更加適宜的貨幣金融環(huán)境。(完)

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