今年以來,上市公司回購熱情高漲。
《證券日?qǐng)?bào)》記者根據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),截至11月1日,年內(nèi)共有357家上市公司發(fā)布378單回購計(jì)劃(以董事會(huì)預(yù)案公告日統(tǒng)計(jì)),與去年同期的185單相比,增長104%;從落實(shí)進(jìn)度來看,139單已經(jīng)實(shí)施完成,涉及金額逾460億元。
“今年上市公司回購案例明顯增加,總體呈現(xiàn)回購金額大、行業(yè)集中度高的特點(diǎn)?!贝ㄘ?cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長陳靂在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示,回購增加的原因,主要是上市公司現(xiàn)金流充裕,同時(shí)估值相對(duì)較低。今年以來,隨著市場風(fēng)格切換,部分行業(yè)和公司估值持續(xù)下行,同時(shí)短期內(nèi)公司無擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃,在此背景下,相關(guān)上市公司選擇了回購自身股票。
超七成用于員工激勵(lì)
從回購目的來看,在上述378單回購計(jì)劃中,有268單回購股份用于實(shí)施股權(quán)激勵(lì)或員工持股計(jì)劃,占比71%。其中,有106家公司表示,若回購股份未能實(shí)施員工持股計(jì)劃或股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃,則未使用的部分將依法予以注銷,相應(yīng)減少公司注冊(cè)資本。
例如,華大基因10月29日發(fā)布公告稱,此次回購的公司股份擬全部用于實(shí)施員工持股計(jì)劃或者股權(quán)激勵(lì),公司管理層將根據(jù)證券市場變化確定股份回購的實(shí)際實(shí)施進(jìn)度。若公司未能在此次股份回購?fù)瓿芍掌?6個(gè)月內(nèi)實(shí)施前述用途,未使用的回購股份將依法予以注銷。
此外,還有14單回購直接用于注銷。例如,新北洋10月30日發(fā)布公告稱,擬回購公司股份用于注銷,減少公司注冊(cè)資本。
蘇寧金融研究院特約研究員何南野在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示,回購股份用于注銷,可減少公司的資本金,由此增厚每股收益,有利于公司股價(jià)的提升。
在陳靂看來,回購股份用于注銷主要是為了降低在外發(fā)行股份的數(shù)量,同時(shí)穩(wěn)定股價(jià),增強(qiáng)投資者信心;而將回購用于股權(quán)激勵(lì)或者員工持股計(jì)劃,通常是為了將公司利益與員工利益掛鉤,增強(qiáng)員工工作的積極性,同時(shí)也能改善上市公司的股東結(jié)構(gòu),防范被惡意收購的風(fēng)險(xiǎn);對(duì)于市場來講,員工持股也是企業(yè)看好自身發(fā)展的佐證。
光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示,今年上市公司回購數(shù)量明顯增多,一是反映回購公司的現(xiàn)金流較為充裕;二是公司對(duì)發(fā)展前景持樂觀預(yù)期;三是回購用途多為股權(quán)激勵(lì),釋放出上市公司注重人才隊(duì)伍穩(wěn)固與中長期發(fā)展的信號(hào)。
三行業(yè)回購金額較高
記者梳理發(fā)現(xiàn),從行業(yè)來看,家用電器、電子、生物醫(yī)藥等行業(yè)的回購金額相對(duì)較高,分別為407億元、122億元、98億元。
“生物醫(yī)藥、電子等行業(yè)技術(shù)含量相對(duì)較高,符合我國消費(fèi)和產(chǎn)業(yè)升級(jí)的方向,未來發(fā)展前景較廣闊,回購金額較多也表明公司看好自身發(fā)展前景?!敝苊A表示。
陳靂表示,家用電器、電子、生物醫(yī)藥等行業(yè),今年利潤增速雖然同比放緩,但現(xiàn)金流整體依舊充裕,同時(shí),家電行業(yè)受地產(chǎn)行業(yè)景氣度下滑影響,醫(yī)藥生物行業(yè)受集采影響,股價(jià)整體回落幅度較大,因此這些行業(yè)的上市公司選擇回購股份。
上市公司實(shí)施回購可以向投資者傳達(dá)業(yè)績穩(wěn)健、現(xiàn)金流充裕、發(fā)展向好等多重信息,但是投資者也要謹(jǐn)防“忽悠式”回購。
“回購可能對(duì)公司的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)造成影響,資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率的變化可能對(duì)公司短期經(jīng)營造成一定影響,需要及時(shí)調(diào)整?!标愳Z表示。
對(duì)此,何南野表示,上市公司需要做好兩方面工作,一是做好信息披露,防范內(nèi)幕交易,因?yàn)榛刭徲锌赡軐?duì)股價(jià)產(chǎn)生一定影響。二是回購之后的用途,要嚴(yán)格按照法律的相關(guān)規(guī)定進(jìn)行處理,并與此前披露的目的和用途相一致。
周茂華也表示,需要防范少數(shù)上市公司通過“忽悠式”回購操縱股價(jià)等行為,監(jiān)管部門需引導(dǎo)公司更注重技術(shù)研發(fā)投入,增厚護(hù)城河。
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