伴隨著A股上市公司中報(bào)季的結(jié)束，部分上市公司證券投資情況也隨之浮出水面。Wind數(shù)據(jù)顯示，在已披露半年報(bào)的上市公司中，截至今年6月30日，共計(jì)超700家上市公司參與了證券投資，包括股票、基金、債券等，面對(duì)今年以來(lái)震蕩加劇的市場(chǎng)，不少公司所持股票出現(xiàn)虧損。

　　在分析人士看來(lái)，有些上市公司或許在本行業(yè)較為專業(yè)，但參與投資則欠缺專業(yè)度，所以炒股虧損是較為普遍的現(xiàn)象。部分上市公司投資導(dǎo)致公司業(yè)績(jī)波動(dòng)加大，不利于穩(wěn)定投資人的預(yù)期。

　　多家上市公司所持股票虧損

　　近期，主營(yíng)業(yè)務(wù)為煤炭開(kāi)采、洗選、運(yùn)輸、銷(xiāo)售以及生產(chǎn)服務(wù)等的陜西煤業(yè)對(duì)外披露了2023年中報(bào)。公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為906.62億元，同比增長(zhǎng)8.13%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)為115.79億元，同比下滑54.71%。在早前發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)減公告中，對(duì)于業(yè)績(jī)預(yù)減原因，陜西煤業(yè)便提到了“上年同期出售隆基綠能部分股份獲得投資收益，以及投資隆基綠能的會(huì)計(jì)核算方法變更，對(duì)上年同期業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)較大；本期公允價(jià)值變動(dòng)損益相比上年同期有所降低”。

　　《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者注意到，陜西煤業(yè)今年上半年公允價(jià)值變動(dòng)損益為-26.60億元，相較去年同期大幅度下滑。從投資類(lèi)型來(lái)看，陜西煤業(yè)以公允價(jià)值計(jì)量的金融資產(chǎn)有私募基金、公募基金、股票等，其中股票的變動(dòng)損益最大，為-22.25億元。據(jù)半年報(bào)顯示，2023年上半年，陜西煤業(yè)共投資了隆基綠能、鹽湖股份、金力永磁、天瑪智控、南網(wǎng)儲(chǔ)能和長(zhǎng)江電力等6只股票，其中隆基綠能和鹽湖股份本期公允價(jià)值變動(dòng)損益分別為-9.76億元和-10.65億元。

　　無(wú)獨(dú)有偶，主要從事新能源車(chē)用動(dòng)力電池及整車(chē)電池系統(tǒng)、儲(chǔ)能電池及系統(tǒng)、新興業(yè)務(wù)產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售的孚能科技，今年上半年在二級(jí)市場(chǎng)投資方面也表現(xiàn)不佳，當(dāng)期公允價(jià)值變動(dòng)損益為-9965.56萬(wàn)元。從孚能科技投資標(biāo)的來(lái)看，主要投資了振華新材和億咖通科技這兩只股票，孚能科技對(duì)其最初投資成本分別為3874.45萬(wàn)元和19100.70萬(wàn)元，2023年上半年這兩只股票產(chǎn)生的公允價(jià)值變動(dòng)損益分別為-3846.83萬(wàn)元和-1130.25萬(wàn)元。此外，孚能科技在私募基金方面的投資情況也不理想，2023年上半年公允價(jià)值變動(dòng)損益為-4988.48萬(wàn)元。

　　同樣情況的還有南京高科，2023年上半年該公司實(shí)現(xiàn)公允價(jià)值變動(dòng)收益-8894.39萬(wàn)元，股票公允價(jià)值變動(dòng)收益為-8340.95萬(wàn)元。在所有的投資標(biāo)的中，棲霞建設(shè)虧損最為嚴(yán)重，本期公允價(jià)值變動(dòng)損益達(dá)-8780.17萬(wàn)元，截至2023年6月末，南京高科所持有的棲霞建設(shè)賬面價(jià)值仍高達(dá)3.82億元。在經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)方面，2023年上半年，南京高科的營(yíng)業(yè)總收入為27.75億元，同比增長(zhǎng)86.27%；歸母凈利潤(rùn)為11.58億元，同比下滑17.58%。

　　超700家上市公司參與證券投資

　　在浙江大學(xué)國(guó)際聯(lián)合商學(xué)院數(shù)字經(jīng)濟(jì)與金融創(chuàng)新研究中心聯(lián)席主任、研究員盤(pán)和林看來(lái)，有些上市公司或許在本行業(yè)較為專業(yè)，但對(duì)于投資來(lái)說(shuō)則欠缺專業(yè)度，所以炒股虧損是較為普遍的現(xiàn)象。同時(shí)，盤(pán)和林還表示，上市公司投資需要謹(jǐn)慎，不僅是炒股，購(gòu)買(mǎi)理財(cái)、信托也一樣，主要是要弄清楚自己投資標(biāo)的的潛在風(fēng)險(xiǎn)，做好風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和風(fēng)險(xiǎn)控制。

　　記者梳理發(fā)現(xiàn)，盡管今年以來(lái)二級(jí)市場(chǎng)震蕩加劇，但仍有上萬(wàn)億元資金參與證券市場(chǎng)投資。Wind數(shù)據(jù)顯示，據(jù)現(xiàn)有的半年報(bào)披露情況來(lái)看，截至今年6月末，共計(jì)超700家上市公司合計(jì)持有證券數(shù)量約2900個(gè)（不剔除重復(fù)的投資標(biāo)的），累計(jì)投資金額超1.2萬(wàn)億元。而去年同期參與證券投資的上市公司約500家，合計(jì)持有證券數(shù)量約2200個(gè)。

　　對(duì)于這一情況，盤(pán)和林認(rèn)為，在當(dāng)前利率水平較低的情況下，上市公司購(gòu)買(mǎi)債券和其他理財(cái)?shù)裙潭ㄊ找骖?lèi)產(chǎn)品收益率不高，且存在違約風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于上市公司來(lái)說(shuō)，現(xiàn)金管理是剛性需求，固定收益類(lèi)產(chǎn)品收益較低，部分公司選擇轉(zhuǎn)向權(quán)益類(lèi)投資。除了股票投資外，也有通過(guò)權(quán)益投資來(lái)撬動(dòng)并購(gòu)，比如投資本行業(yè)的產(chǎn)業(yè)基金。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，累計(jì)持有證券個(gè)數(shù)超過(guò)（含）10個(gè)的上市公司有93家、超過(guò)（含）20個(gè)的有11家。排名前三的分別為中國(guó)中鐵、中國(guó)交建和中國(guó)化學(xué)，持有數(shù)量分別為57個(gè)、44個(gè)和42個(gè)，而且這三家上市公司按照證監(jiān)會(huì)行業(yè)分類(lèi)均屬于土木工程建筑業(yè)。而投資金額合計(jì)排名前三的分別為申萬(wàn)宏源、長(zhǎng)江證券和天茂集團(tuán)，投資金額靠前的上市公司大多為券商，如國(guó)元證券、西部證券、長(zhǎng)城證券等。

　　此外，還有800多家上市公司成為被投資標(biāo)的，有13家上市公司被超過(guò)（含）10家上市公司所買(mǎi)入。排名前三的是交通銀行、力帆科技和眾泰汽車(chē)，投資公司數(shù)量分別為31家、25家和23家。不過(guò)，從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)方面看，眾泰汽車(chē)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)并不理想，2021年、2022年和2023年1-6月，眾泰汽車(chē)的歸母凈利潤(rùn)分別為-7.06億元、-9.09億元和-2.84億元。

　　部分上市公司炒股年限較長(zhǎng)

　　“一方面，部分上市公司投資導(dǎo)致公司業(yè)績(jī)波動(dòng)加大，不利于穩(wěn)定投資人的預(yù)期。另一方面，部分上市公司自身主業(yè)乏善可陳，缺乏投資機(jī)會(huì)，不得不采取四面出擊投資的方式，這也是現(xiàn)實(shí)問(wèn)題。我認(rèn)為上市公司熱衷炒股這件事，只要合規(guī)合法，則盈虧無(wú)可指摘。在投資方面根據(jù)規(guī)定做好信息披露，股東會(huì)根據(jù)公司的投資內(nèi)容做出取舍。”盤(pán)和林補(bǔ)充道。

　　縱觀全A股上市公司，不少公司炒股時(shí)間較長(zhǎng)。例如主營(yíng)業(yè)務(wù)為啤酒、麥芽、飲料的生產(chǎn)、加工與銷(xiāo)售的蘭州黃河，其業(yè)績(jī)變化和公司證券投資具有較大關(guān)聯(lián)。2019年，蘭州黃河歸母凈利潤(rùn)為1563.23萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)123.14%。但當(dāng)期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~卻為負(fù)數(shù)。對(duì)此，蘭州黃河稱，主要原因是公司證券投資形成較大的持有收益，為3001.4萬(wàn)元。而2020年蘭州黃河歸母凈利潤(rùn)為-2988.57萬(wàn)元，同比下滑291.18%。當(dāng)期蘭州黃河證券投資處置及持有收益亦較去年同期大幅下降，形成賬面虧損1167萬(wàn)元。

　　到了2021年，蘭州黃河的歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)163.96%到1911.39萬(wàn)元。在其業(yè)績(jī)預(yù)告中，蘭州黃河稱，公司啤酒產(chǎn)銷(xiāo)量雖較去年同期略有增長(zhǎng)，但主營(yíng)業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)?nèi)猿霈F(xiàn)較大虧損，公司能夠?qū)崿F(xiàn)扭虧為盈主要得益于屬于非經(jīng)常性損益的證券投資處置及持有收益較去年同期大幅增長(zhǎng)，以及轉(zhuǎn)讓孫公司實(shí)現(xiàn)收益。2022年蘭州黃河歸母凈利潤(rùn)再度下滑，虧損超2900萬(wàn)元，蘭州黃河在年報(bào)中直言，2022年下半年以來(lái)，A股市場(chǎng)持續(xù)震蕩下行，導(dǎo)致公司證券投資處置及持有收益較去年同期大幅減少。

　　此外，主要從事商務(wù)休閑男裝的設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售的九牧王，也是“炒股”大軍的一員。2023年上半年，九牧王的營(yíng)業(yè)收入和歸母凈利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，不過(guò)就九牧王的投資情況來(lái)看，當(dāng)期股票公允價(jià)值變動(dòng)損益為-3281.50萬(wàn)元。從九牧王的持倉(cāng)細(xì)節(jié)來(lái)看，大部分虧損是由京東集團(tuán)造成的，其公允價(jià)值變動(dòng)為-2340.70萬(wàn)元。此外，九牧王還投資了貴州茅臺(tái)、騰訊控股、啟明星辰等標(biāo)的。

　　2022年，九牧王的歸母凈利潤(rùn)為-9341.88萬(wàn)元，同比下滑148.01%，當(dāng)期九牧王股票公允價(jià)值變動(dòng)損益為-9664.06萬(wàn)元，當(dāng)期京東集團(tuán)、貴州茅臺(tái)、騰訊控股等股票公允價(jià)值變動(dòng)均為負(fù)數(shù)。九牧王表示，2022年度，公司已逐步收回并減少一級(jí)股權(quán)投資和二級(jí)股票、基金、債券的投資。公司將持續(xù)夯實(shí)服裝主業(yè)，努力創(chuàng)造良好的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。（記者 謝碧鷺 北京報(bào)道）