證監(jiān)會日前就進一步規(guī)范相關方減持行為作出了要求,這一舉措的影響正在顯現(xiàn)。近日,多家上市公司發(fā)布公告稱公司股東終止減持計劃。業(yè)內(nèi)人士表示,減持新規(guī)的出臺,將改善市場資金面,引導產(chǎn)業(yè)資本行為,短期有利于減少市場非理性沖擊,長期有助于維護市場健康穩(wěn)定發(fā)展,助力資本市場高質(zhì)量發(fā)展。
多家公司股東終止減持計劃
日前出臺的減持新規(guī)正在逐步顯效。8月28日,中曼石油發(fā)布關于股東提前終止減持計劃的公告稱,公司收到公司股東共興投資、共榮投資、共遠投資出具的《關于提前終止股份減持計劃的告知函》。根據(jù)證監(jiān)會進一步規(guī)范股份減持行為的規(guī)定,并結合自身情況,共興投資、共榮投資、共遠投資對減持計劃予以終止。
記者梳理上市公司公告發(fā)現(xiàn),除了中曼石油外,當日還有劍橋科技、匯嘉時代、金麒麟等多家公司均披露了股東提前終止減持計劃的公告,截至8月29日記者發(fā)稿,公告終止減持計劃的A股公司已達12家。
8月27日,證監(jiān)會宣布就進一步規(guī)范相關方減持行為作出要求,包括上市公司存在破發(fā)、破凈情形,或者最近三年未進行現(xiàn)金分紅、累計現(xiàn)金分紅金額低于最近三年年均凈利潤30%的,控股股東、實際控制人不得通過二級市場減持本公司股份等等。
“此次出臺的減持規(guī)定與以往不同點主要在于減持資格的修改上,股東減持行為將嚴格與上市企業(yè)盈利能力掛鉤。”川財證券研究所所長、首席經(jīng)濟學家陳靂認為。
逾2000家公司股東減持將受限
Wind數(shù)據(jù)顯示,今年以來,A股市場已有1580家公司發(fā)布減持公告,擬減持股份數(shù)量上限合計達557.41億股。據(jù)機構分析,減持新規(guī)下,能夠滿足減持條件的上市公司數(shù)量將大幅減少,逾2000家公司的大股東減持將受限。
中金公司分析,本次證監(jiān)會出臺的減持新規(guī)對于短期改善市場資金面有較為積極的影響,截至8月25日,2023年A股產(chǎn)業(yè)資本累計凈減持超過2800億元。估算因上述條件而大股東無法進行減持的上市公司可能超過2200家,涉及上市公司累計總市值超過32萬億元;若考慮仍有超過800家公司在上市未滿3年期間控股股東和實際控制人無法進行減持,上述合計占上市公司比重超過60%,涉及上市公司累計總市值超過42萬億元,這意味著未來上市公司的產(chǎn)業(yè)資本減持規(guī)模將出現(xiàn)明顯下降。從具體行業(yè)來看,機械設備、醫(yī)藥生物和電子行業(yè)不符合減持新規(guī)要求的公司數(shù)量最多,其次是計算機、基礎化工、電力設備等行業(yè)。
申萬宏源研報顯示,根據(jù)減持新規(guī)不符合減持條件的公司(剔除房地產(chǎn))共2203家,數(shù)量占比為42.1%,市值29萬億,市值占比為35.5%;其中機械設備、電子、醫(yī)藥生物等行業(yè)不符合減持條件的公司數(shù)量占比最高,銀行、電子、醫(yī)藥生物市值占比最高?!盎厮輾v史,2016年以來實控人減持規(guī)模共4338億,模擬新的減持限制將使得2016年以來的歷史實控人減持減少18%。”申萬宏源研報總結道。
而據(jù)華泰證券估算,年初至今重要股東二級市場共減持3468億元,而減持新規(guī)下只能減持2057億元,減少約40%的量,相當于引入年化增量資金約2500億元。
助力資本市場高質(zhì)量發(fā)展
業(yè)內(nèi)人士認為,總體來看,此次減持新規(guī)的出臺,有利于穩(wěn)定投資者信心,改善市場資金面,短期有利于減少市場非理性沖擊,長期維護市場健康穩(wěn)定發(fā)展,助力資本市場高質(zhì)量發(fā)展。
“規(guī)范減持將改善市場資金面,引導產(chǎn)業(yè)資本行為。”中金公司認為,更重要的是,針對不符合條件的上市公司減持行為的限制,也有助于促進上市公司重視分紅回報,改善部分上市公司“重融資,輕回報”行為,助力資本市場高質(zhì)量發(fā)展。
陳靂認為,此次出臺減持新規(guī)進一步提高且規(guī)范了上市公司股東減持的要求,從資本市場角度看有利于減少市場波動促進市場平穩(wěn)運行。從投資者權益角度看,穩(wěn)定了投資者對市場的信心,利于為市場吸引更多增量資金。
南開大學金融發(fā)展研究院院長田利輝則表示,此次出臺的減持新規(guī)不僅可以減少大股東變現(xiàn)或拋售,從而推動市場向上,而且可以引導改善上市公司分紅戰(zhàn)略,促進價值投資,有效保護中小投資者,從而推動市場高質(zhì)量發(fā)展。
“短期有利于減少市場非理性沖擊,長期有利于維護市場健康穩(wěn)定發(fā)展?!眹┚卜治?#xff0c;本次監(jiān)管規(guī)范減持行為將有兩方面影響:首先,減持新規(guī)有助于推動改善市場生態(tài)與提振投資者風險偏好。其次,企業(yè)融資與居民分紅回報的有機結合能夠促進大股東更加重視企業(yè)的持續(xù)發(fā)展與盈利改善,使得投資者能更充分地享受企業(yè)成長帶來的資本回報,由此帶來的財富效應對改善居民收入預期、拉動內(nèi)需等同樣具有重要意義。(記者 李靜)
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