“生豬養(yǎng)殖行業(yè)整體處于虧損狀態(tài)已經(jīng)持續(xù)5個(gè)月了,但大型養(yǎng)殖戶并未出現(xiàn)恐慌心理。相關(guān)企業(yè)只要緊盯期貨價(jià)格波動(dòng),有序控制產(chǎn)能,便可一定程度上避免損失。”四川德康農(nóng)牧食品集團(tuán)期貨部經(jīng)理葉波向《證券日?qǐng)?bào)》記者介紹說,當(dāng)下,豬企已將期貨價(jià)格視為生產(chǎn)經(jīng)營的重要參考。
近日,生豬期價(jià)低位震蕩,主力合約2309的持續(xù)磨底釋放出強(qiáng)烈信號(hào),相關(guān)豬企則通過對(duì)期價(jià)波動(dòng)的把握,尤其是運(yùn)用近月或遠(yuǎn)月合約的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能,以應(yīng)對(duì)豬周期影響,促進(jìn)穩(wěn)健生產(chǎn)。
積極參與套期保值
記者從多位生豬養(yǎng)殖戶處了解到,他們時(shí)常結(jié)合期價(jià)的波動(dòng),有序控制產(chǎn)能、開展套期保值,盡可能規(guī)避經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。
“生豬期貨上市以來,一直很好地發(fā)揮著價(jià)格發(fā)現(xiàn)作用,尤其是目前參考近月和遠(yuǎn)月合約,能夠及時(shí)把握現(xiàn)貨市場實(shí)際情況。”葉波向記者表示,以當(dāng)下為例,全國各地生豬現(xiàn)貨價(jià)格在14元/kg至14.8元/kg之間,已持續(xù)虧損5個(gè)月以上,但生豬期貨各個(gè)合約一直保持1000元/噸至3000元/噸的升水狀態(tài),通過參與套期保值交易,疊加宏觀政策加持,今年多數(shù)養(yǎng)殖戶并未恐慌。
中糧家佳康相關(guān)負(fù)責(zé)人向記者表示,去年7月份后,生豬現(xiàn)貨價(jià)格最高達(dá)到28元/kg,當(dāng)時(shí)已遠(yuǎn)高于18元/kg的行業(yè)成本價(jià);同時(shí),生豬期價(jià)在去年10月份后便從高點(diǎn)回落,到了去年底,由于部分養(yǎng)殖企業(yè)二次育肥及壓欄,導(dǎo)致春節(jié)前生豬供應(yīng)劇增,現(xiàn)貨價(jià)格大幅跳水,一度到達(dá)14元/kg的低點(diǎn)?!斑@輪價(jià)格下跌,將多數(shù)豬企的超額利潤變成超額虧損,在此過程中我們通過期價(jià)所釋放的信號(hào),進(jìn)行套期保值,直到今年1月份期現(xiàn)價(jià)格回歸,我們平穩(wěn)地度過了豬價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)?!?/p>
“早在生豬期貨上市初期,公司就參與了交易,根據(jù)各合約期價(jià)波動(dòng)合理安排產(chǎn)能,有效做到穩(wěn)健經(jīng)營?!敝屑Z家佳康相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者,這也同時(shí)反映了期貨市場價(jià)格發(fā)現(xiàn)的功能。
據(jù)了解,豬肉消費(fèi)占我國整個(gè)肉類消費(fèi)的六成以上,是占比最大的肉類消費(fèi),其價(jià)格漲跌對(duì)豬企經(jīng)營產(chǎn)生較大影響。企業(yè)如何利用期貨價(jià)格做好生產(chǎn)經(jīng)營、銷售和庫存調(diào)節(jié),是期貨市場長期努力的方向。
今年5月份,中國證監(jiān)會(huì)副主席方星海表示,期貨市場通過對(duì)交割合約的集中連續(xù)競價(jià)交易,提供多期限的遠(yuǎn)期價(jià)格,對(duì)于企業(yè)安排未來的初級(jí)產(chǎn)品生產(chǎn)、銷售等具有指導(dǎo)意義。
提升期貨合約連續(xù)性
監(jiān)管要求,期貨市場“應(yīng)向全社會(huì)公開提供多期限的遠(yuǎn)期價(jià)格”。在多位業(yè)內(nèi)人士看來,“多期限”是指不同月份合約,而“多期限的遠(yuǎn)期價(jià)格”則是指提升各合約的連續(xù)性。
在華融融達(dá)期貨相關(guān)人士看來,從能繁母豬到仔豬,再到育肥豬都有固定的時(shí)間差,而多期限的遠(yuǎn)期價(jià)格有利于企業(yè)選擇最近的合約進(jìn)行保值。
“今年初,市場紛紛看好豬肉消費(fèi)恢復(fù),期貨遠(yuǎn)期價(jià)格給出了較高升水,雖然生豬養(yǎng)殖企業(yè)階段性現(xiàn)貨處于虧損狀態(tài),但基于遠(yuǎn)期盤面給予相對(duì)客觀的利潤預(yù)期,養(yǎng)殖企業(yè)便可開展套期保值,避免盲目去產(chǎn)能?!鄙鲜鱿嚓P(guān)人士向記者介紹,3月份后,消費(fèi)復(fù)蘇情況與預(yù)期有一定差距,期貨遠(yuǎn)期價(jià)格升水快速回落,養(yǎng)殖企業(yè)又通過期貨盤面信號(hào)來調(diào)整生豬出欄節(jié)奏,平抑現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)。
中糧家佳康相關(guān)負(fù)責(zé)人表示,由于期貨各合約有不同的交割月份,能夠把當(dāng)前變化中、變化后的市場供求關(guān)系動(dòng)態(tài)反映在期貨盤面中,這樣就體現(xiàn)出各合約間的連續(xù)性,而主力合約與其他合約形成價(jià)格序列,便能更好發(fā)揮各合約的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能。
有業(yè)內(nèi)人士表示,隨著近年來交易所大力推動(dòng)做市商等措施,期貨市場合約連續(xù)活躍度明顯提升,各合約、尤其是遠(yuǎn)月合約價(jià)格信號(hào)的有效性明顯改善,為實(shí)體企業(yè)提供了有價(jià)值有質(zhì)量的信息參考。合理利用衍生品有利于穩(wěn)定生豬基礎(chǔ)產(chǎn)能,對(duì)保供穩(wěn)價(jià)工作具有積極意義。
分析人士表示,在當(dāng)前生豬養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)全面虧損情況下,企業(yè)如果堅(jiān)定養(yǎng)殖信心,繼續(xù)科學(xué)組織生產(chǎn),合理繁育仔豬,通過生豬期貨9月份合約鎖定遠(yuǎn)期價(jià)格,可較好實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖。(本報(bào)記者 王 寧)
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