實現(xiàn)開門紅 攀上新高度（引題）

青啤一季度銷量營收凈利全面創(chuàng)歷史新紀(jì)錄（主題）

4月24日，山東青島啤酒發(fā)布2023年一季度報告。報告期內(nèi)，累計實現(xiàn)產(chǎn)品銷量236.3萬千升，同比增長11.02%；中高端以上產(chǎn)品實現(xiàn)銷量98.4萬千升，同比增長11.55%；實現(xiàn)營業(yè)收入107.1億元，同比增長16.27%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤14.5億元，同比增長28.86%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤13.5億元，同比增長32.07%。

報告期內(nèi)，青島啤酒堅定不移地推進高質(zhì)量發(fā)展戰(zhàn)略，抓住國內(nèi)啤酒市場復(fù)蘇和國家全面促進消費，加快消費提質(zhì)升級的有利機遇，推進企業(yè)創(chuàng)新驅(qū)動和數(shù)字化轉(zhuǎn)型發(fā)展，充分發(fā)揮企業(yè)的品牌和品質(zhì)優(yōu)勢積極開拓市場，持續(xù)推進品牌優(yōu)化和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級，同時積極開源節(jié)流、控本降費、提質(zhì)增效，實現(xiàn)了產(chǎn)品銷量、收入、利潤的全面增長且創(chuàng)出歷史新高。

招商證券認為，結(jié)構(gòu)復(fù)蘇在途，布局利潤彈性。2023年中高檔產(chǎn)品有望在終端效率恢復(fù)的基礎(chǔ)上重回較好增長。中長期看，青島啤酒繼續(xù)強化白啤、純生、1903 和經(jīng)典的品牌優(yōu)勢，加速推進中高檔產(chǎn)品占比提升，行業(yè)結(jié)構(gòu)升級和凈利率抬升趨勢下具備更強確定性。

興業(yè)證券認為，中長期來看，百年國貨品牌，白啤、經(jīng)典等勢頭強勁、純生煥新謀求突破，管理層銳意進取，競爭優(yōu)勢有望持續(xù)強化。

上海萬國申銀證券認為，青島啤酒作為品牌力最強、最具高端基因的本土企業(yè)，產(chǎn)能利用率和經(jīng)營效率在不斷優(yōu)化，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)升級，繼續(xù)看好公司中長期盈利能力的提升空間。

華西證券認為，2023年是啤酒快速恢復(fù)、結(jié)構(gòu)升級的一年，也是青島啤酒成立120周年，公司上市30周年的重要一年，也將是青島啤酒經(jīng)營向上，品牌勢能提升的一年。青島啤酒結(jié)構(gòu)端持續(xù)推動中高端產(chǎn)品占比提升，品牌端堅定“1+1”品牌戰(zhàn)略，促進品牌升級，管理端不斷推進降本增效和精細化管理，推動公司高質(zhì)量發(fā)展，盈利能力持續(xù)提升。（王靜）