結(jié)構(gòu)顯著優(yōu)化

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，從控股類型看，國(guó)有控股上市公司（中央+地方）1336家，民營(yíng)上市公司3164家，其他503家。從上市板塊看，主板上市公司3177家，科創(chuàng)板上市公司486家，創(chuàng)業(yè)板上市公司1217家，北交所上市公司123家。從市值上看，截至11月15日收盤，境內(nèi)上市公司總市值80.57萬(wàn)億元，其中民營(yíng)上市公司市值占比44.00%，國(guó)有上市公司市值占比43.62%。具體分析，上市公司結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)出四大變化。

國(guó)企民企結(jié)構(gòu)更加均衡。資本市場(chǎng)從最初國(guó)有企業(yè)“一枝獨(dú)秀”，到現(xiàn)在已經(jīng)是國(guó)企民企交流融合的重要平臺(tái)。超大體量的國(guó)企與數(shù)量眾多的民企同臺(tái)競(jìng)技，是中國(guó)特色現(xiàn)代資本市場(chǎng)的重要特征。其中，國(guó)有上市公司家數(shù)雖僅占全市場(chǎng)的26.7%，但體量大、質(zhì)量?jī)?yōu)，資產(chǎn)、利潤(rùn)、分紅分別占78.6%、69.3%、66.5%。民營(yíng)上市公司數(shù)量已超過(guò)3000家，占比約2/3，近年來(lái)新上市的公司中民企已占到八成以上。民營(yíng)上市公司行業(yè)覆蓋廣、競(jìng)爭(zhēng)活力強(qiáng)，既有“大而優(yōu)”的行業(yè)巨頭，也有“小而美”的細(xì)分市場(chǎng)冠軍，在科技創(chuàng)新、吸納就業(yè)等方面發(fā)揮著不可或缺的重要作用。

創(chuàng)新性更加突出。目前，聚焦戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的上市公司家數(shù)已達(dá)2367家，占比近五成。以新一代信息技術(shù)、生物醫(yī)藥、新材料為代表的高科技行業(yè)市值占比由2012年的11.7%增長(zhǎng)至28.1%。市值超千億元的新經(jīng)濟(jì)行業(yè)上市公司由10年前的4家發(fā)展到現(xiàn)在的51家。10年前，我國(guó)市值最大的10家公司全部是金融和能源類企業(yè)，而目前諸如寧德時(shí)代、比亞迪等科技公司已脫穎而出。集成電路、新能源等新興產(chǎn)業(yè)在資本市場(chǎng)已形成集聚效應(yīng)。中國(guó)上市公司協(xié)會(huì)學(xué)術(shù)顧問(wèn)委員會(huì)主任委員黃運(yùn)成表示，上市公司已經(jīng)成為中國(guó)創(chuàng)新的主要?jiǎng)恿υ?。上市公司持續(xù)加大研發(fā)力度，直接提升了中國(guó)企業(yè)科技創(chuàng)新能力，促進(jìn)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略深入實(shí)施，在助力中國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展方面意義重大，同時(shí)有助于推動(dòng)我國(guó)產(chǎn)業(yè)鏈高端化發(fā)展。

金融與實(shí)體的比例更加協(xié)調(diào)。10年前，金融業(yè)上市公司利潤(rùn)占到全部上市公司的55.9%，現(xiàn)在這一比例已降至42.8%，實(shí)體企業(yè)利潤(rùn)占比已經(jīng)超過(guò)金融業(yè)。金融公司和實(shí)體企業(yè)結(jié)構(gòu)性失衡局面有一定程度的改善。

龍頭公司強(qiáng)者恒強(qiáng)更加明顯。以大企業(yè)為代表的滬深300成份股上市公司利潤(rùn)占到全市場(chǎng)的77.9%，10年間凈利潤(rùn)增幅達(dá)121.7%，高于整體水平的109.3%，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)快于一般企業(yè)。

增量提質(zhì)并行

近10年，特別是3年多來(lái)，我國(guó)上市公司實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展。2019年以來(lái)，注冊(cè)制改革等一系列重大舉措帶動(dòng)上市公司家數(shù)實(shí)現(xiàn)量的躍升，連續(xù)突破4000家、5000家大關(guān)，從4000家增加至5000家僅用2年2個(gè)月，而之前每增加1000家的時(shí)間分別約為10年、10年、6年、4年。新設(shè)立的科創(chuàng)板和改革后的創(chuàng)業(yè)板日益成為“硬科技”和“三創(chuàng)四新”企業(yè)的聚集地，兩個(gè)板塊上市公司家數(shù)突破1700家，注冊(cè)制上市公司超過(guò)1000家；北交所開(kāi)市一周年，上市公司達(dá)123家，其中中小企業(yè)占比近八成，專精特新“小巨人”企業(yè)超過(guò)40家。目前，A股市場(chǎng)規(guī)模已居世界第二位，今年前三季度滬深交易所IPO籌資額分別列全球各交易所第一位和第二位，中國(guó)A股成為全球最重要的資本市場(chǎng)之一。

在數(shù)量快速增長(zhǎng)的同時(shí)，上市公司質(zhì)量也得到有效提升。光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華表示，上市公司數(shù)量加速度增長(zhǎng)，資本舞臺(tái)越來(lái)越寬。與2012年底相比，上市公司數(shù)量、市值分別增長(zhǎng)93.3%、225.4%，資產(chǎn)和利潤(rùn)規(guī)模分別增長(zhǎng)225.6%、186.8%。上市公司日益成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的重要力量。近10年來(lái)，上市公司累計(jì)現(xiàn)金分紅11.3萬(wàn)億元，是同期股權(quán)再融資規(guī)模的1.3倍，由原來(lái)資本的凈使用者變?yōu)榫用褙?cái)富的凈輸出者；現(xiàn)金分紅規(guī)模已連續(xù)5年突破萬(wàn)億元，其中今年以來(lái)已近2萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)28.9%，規(guī)模創(chuàng)歷史新高。滬深300等重要指數(shù)股息率已與發(fā)達(dá)國(guó)家資本市場(chǎng)基本相當(dāng)。

“在看到上市公司取得巨大成就的同時(shí)，也要看到一些問(wèn)題需努力解決和持續(xù)改善。比如，公司治理水平有待更大提升，創(chuàng)新能力總體仍不充分、不平衡?！敝袊?guó)上市公司協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)宋志平表示，過(guò)去重工業(yè)像鋼鐵、化工、建材、房地產(chǎn)以及加工業(yè)和進(jìn)出口帶動(dòng)了經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，而現(xiàn)在要用新型經(jīng)濟(jì)、新型工業(yè)帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，要大力培育戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，構(gòu)筑新的增長(zhǎng)極。比如，新能源、電動(dòng)車、數(shù)字產(chǎn)業(yè)、半導(dǎo)體、新材料、生物醫(yī)藥、新基建等。數(shù)據(jù)表明，2021年新基建領(lǐng)域有105家上市公司的總營(yíng)收達(dá)到2.23萬(wàn)億元。半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值達(dá)到10458億元，光伏產(chǎn)業(yè)達(dá)7500億元，大數(shù)據(jù)達(dá)1.3萬(wàn)億元，機(jī)器人1300億元，人工智能4041億元，新能源汽車4529億元，鋰電池全行業(yè)總產(chǎn)值突破6000億元。

市場(chǎng)生態(tài)向好

在公司治理方面，《國(guó)務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步提高上市公司質(zhì)量的意見(jiàn)》落地后，強(qiáng)化上市公司信息披露和公司治理監(jiān)管，大股東、董監(jiān)高等“關(guān)鍵少數(shù)”公眾公司的意識(shí)明顯增強(qiáng)。上市公司治理能力、競(jìng)爭(zhēng)能力、創(chuàng)新能力、抗風(fēng)險(xiǎn)能力、回報(bào)能力不斷增強(qiáng)，高質(zhì)量發(fā)展的基礎(chǔ)更加牢固。公司治理專項(xiàng)行動(dòng)取得階段性成效，大股東資金占用、違規(guī)擔(dān)保等突出問(wèn)題得到有效化解，大股東股票高比例質(zhì)押的上市公司家數(shù)較高峰時(shí)下降2/3，股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)不再是資本市場(chǎng)的重大隱患。

進(jìn)退有據(jù)，是資本市場(chǎng)生態(tài)良好的一個(gè)標(biāo)志。近年，中央深改委審議通過(guò)的退市制度改革方案落地見(jiàn)效，上市公司群體加快“新陳代謝”，近3年退市公司家數(shù)超百家，超過(guò)之前15年的總和?！霸诔隹诙?#xff0c;還要加大資本市場(chǎng)的吐故納新、優(yōu)勝劣汰。增加高質(zhì)量上市公司與嚴(yán)格退市制度兩手抓，讓資本市場(chǎng)‘晴雨表’功能更好地發(fā)揮作用，更靈敏地反映經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況?！便y河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家劉鋒說(shuō)。

高質(zhì)量的資本市場(chǎng)離不開(kāi)高質(zhì)量的上市公司?！敖ㄔO(shè)高質(zhì)量上市公司，除了完善外部制度環(huán)境，更需要上市公司立足自身、苦練內(nèi)功，培養(yǎng)高質(zhì)量發(fā)展的原動(dòng)力。”宋志平說(shuō)。（經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)記者 ?；荽?#xff09;