近日，有媒體報(bào)道，港交所正考慮降低硬科技公司在IPO時(shí)的營(yíng)收門(mén)檻。對(duì)此，港交所新聞發(fā)言人9月15日對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，“我們正在研究在上市規(guī)則中新增一個(gè)章節(jié)，以滿(mǎn)足產(chǎn)品商業(yè)化尚處于早期階段的大型科技公司的上市融資需求。如有任何新的發(fā)展，將適時(shí)通知市場(chǎng)?！?br />

　　據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至9月15日，年內(nèi)有50家公司在港交所IPO，同比下降28.57%，合計(jì)募資572.79億港元，同比下降79.06%。

　　南開(kāi)大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，修改對(duì)大型科技公司上市標(biāo)準(zhǔn)，這能夠提高港交所的包容度、競(jìng)爭(zhēng)力和前沿性。在創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展的新時(shí)代，港交所需要更好地包容早期階段的科技公司融資需求，進(jìn)而更好地服務(wù)科技創(chuàng)新和實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

　　提升港股多樣性和吸引力

　　近年來(lái)，港交所持續(xù)對(duì)上市規(guī)則進(jìn)行完善，為港股發(fā)展不斷增添活力。2018年，港交所曾對(duì)上市規(guī)則進(jìn)行修改，允許未有收入的生物科技公司、同股不同權(quán)的創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)公司和在海外上市的中概股在港交所上市；2021年11月份，港交所發(fā)布《優(yōu)化海外發(fā)行人上市制度的咨詢(xún)總結(jié)》，進(jìn)一步放寬和降低第二上市門(mén)檻，拓寬雙重主要上市的接納度；2022年1月1日，港交所增設(shè)特殊目的收購(gòu)公司(SPAC)上市機(jī)制。

　　港交所數(shù)據(jù)顯示，截至今年7月底，自2018年上市制度修改以來(lái)，共有78家新經(jīng)濟(jì)企業(yè)通過(guò)上市新規(guī)登陸港交所。

　　“港交所上市制度改革產(chǎn)生了很大的影響，鼓勵(lì)海外發(fā)行人、不同股權(quán)結(jié)構(gòu)的企業(yè)，尤其是生物科技類(lèi)企業(yè)更加靈活地到香港資本市場(chǎng)上市。同時(shí)，也為香港市場(chǎng)提升市場(chǎng)服務(wù)包容性、深度和廣度起到了非常重要的作用。”中國(guó)銀行研究院博士后邱亦霖對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，本次擬修改大型科技公司上市標(biāo)準(zhǔn)，也是進(jìn)一步支持香港資本市場(chǎng)發(fā)展成為科技創(chuàng)新公司的搖籃，從而持續(xù)提升港股的多樣性和吸引力。

　　富途投研團(tuán)隊(duì)接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，放開(kāi)上市標(biāo)準(zhǔn)后，使得港交所能交易的金融產(chǎn)品不斷增加，進(jìn)而吸引投資者入場(chǎng)交易，并提升港交所的業(yè)績(jī)和國(guó)際地位。

　　“港交所的競(jìng)爭(zhēng)力不僅在上市公司的家數(shù)，而且在于上市公司的結(jié)構(gòu)和質(zhì)量。港交所需要更多領(lǐng)軍企業(yè)，而在未來(lái)時(shí)代領(lǐng)軍者往往來(lái)自大型科技公司。通過(guò)市場(chǎng)估值來(lái)判斷企業(yè)產(chǎn)品的市場(chǎng)潛力，能夠吸引眾多確有潛力但需資金的科技黑馬公司，增強(qiáng)港交所上市公司中的科創(chuàng)占比，從而讓港交所能夠繼續(xù)立于時(shí)代潮頭，實(shí)現(xiàn)前沿發(fā)展?！碧锢x表示。

　　今年以來(lái)，港交所多次釋放信號(hào)，將進(jìn)一步完善上市規(guī)則。在6月份的IPO快訊中，港交所曾表示，2022年將重點(diǎn)發(fā)力于三大領(lǐng)域，其中之一是加快步伐完善上市機(jī)制；7月份，港交所高級(jí)副總裁韓穎姣公開(kāi)表示，今年港交所將加快完善上市制度的步伐，確保其上市機(jī)制能夠滿(mǎn)足發(fā)行人投資者的需求，亦希望持續(xù)提升市場(chǎng)的多樣性，也正在研究為一些尚在產(chǎn)品商業(yè)化初始階段的大型高科技公司拓寬上市門(mén)檻，以支持此類(lèi)公司的集資需求；8月份，港交所中期業(yè)績(jī)報(bào)告亦提到，現(xiàn)正研究修訂上市規(guī)定，以切合專(zhuān)業(yè)科技公司的集資需要，并將會(huì)在適當(dāng)時(shí)候征詢(xún)市場(chǎng)意見(jiàn)。

　　港交所新聞發(fā)言人表示，“港交所將繼續(xù)推進(jìn)各項(xiàng)措施，以確保市場(chǎng)和上市制度具有足夠的吸引力和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，并會(huì)不斷完善我們的監(jiān)管?！?/p>

　　助大型科技公司跨越式發(fā)展

　　對(duì)于修改內(nèi)容，報(bào)道稱(chēng)，港交所正計(jì)劃對(duì)上市規(guī)則第18C章開(kāi)設(shè)新內(nèi)容，放寬對(duì)人工智能、芯片、自動(dòng)駕駛、智能制造等企業(yè)上市，最快將于9月底前尋求公眾意見(jiàn)，并于今年底落實(shí)計(jì)劃。目前，就兩類(lèi)公司提出具體實(shí)行方法，一是公司預(yù)商業(yè)化，此類(lèi)公司在首次公開(kāi)募股時(shí)的市場(chǎng)估值要求將超過(guò)20億美元。二是商業(yè)化公司，其收入要求至少為2億港元至3億港元（或約2500萬(wàn)美元），而目前上市規(guī)則要求至少5億港元，市場(chǎng)估值要求至少為10億美元。

　　“目前詳細(xì)內(nèi)容還沒(méi)有公開(kāi)征求意見(jiàn)，坊間流傳的方案和最終方案可能會(huì)有較大差異。”薩摩耶云科技集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄭磊對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，軟硬科技企業(yè)，尤其是規(guī)模較大、發(fā)展較快的獨(dú)角獸的估值水平在港股也比較高，而且逐漸與美國(guó)股市的估值接軌，表明近年來(lái)港交所改革上市制度，積極吸納新技術(shù)企業(yè)上市成效是顯著的，港股投資者已經(jīng)逐漸認(rèn)識(shí)到高科技企業(yè)的長(zhǎng)期投資價(jià)值，即便其中不乏尚未實(shí)現(xiàn)盈利的一些互聯(lián)網(wǎng)、醫(yī)藥醫(yī)療、SAAS人工智能企業(yè)，為高新技術(shù)企業(yè)赴港融資創(chuàng)造了良好的市場(chǎng)氛圍。

　　內(nèi)地企業(yè)是港股上市公司的重要組成部分。據(jù)港交所數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2022年8月底，在港上市的內(nèi)地企業(yè)已達(dá)到1383家，占香港上市公司總數(shù)的53.67%。

　　“港交所此舉對(duì)于內(nèi)地大型科技公司影響重大，能夠促進(jìn)內(nèi)地實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。”田利輝表示。

　　邱亦霖表示，吸納內(nèi)地科技企業(yè)赴港上市，一方面能夠有效支持科技企業(yè)獲得融資，加快金融與科技的良性循環(huán)；另一方面也會(huì)提升港交所的競(jìng)爭(zhēng)力與市場(chǎng)吸引力。隨著內(nèi)地多層次資本市場(chǎng)體系的不斷完善與發(fā)展，香港也在不斷完善改革其上市制度，通過(guò)資本市場(chǎng)之間互聯(lián)互通，共同推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，創(chuàng)造更多的協(xié)同效益。

　　此外，港交所還是中概股回歸和二次上市的重要目的地。“隨著中概股回歸或二次上市，港交所正在成為中資高科技企業(yè)重要的境外股權(quán)投融資平臺(tái)。”鄭磊表示，對(duì)于這類(lèi)企業(yè)的營(yíng)收和利潤(rùn)要求有必要大幅降低。在規(guī)則修改實(shí)施后，港股高科技含量有望進(jìn)一步提高，有望在全球經(jīng)濟(jì)低迷的環(huán)境下繼續(xù)保持股市融資方面的優(yōu)勢(shì)。（本報(bào)記者 吳曉璐）