6月以來,多家上市公司發(fā)布2022年股權(quán)激勵預案。截至目前,年內(nèi)發(fā)布股權(quán)激勵預案的上市公司已接近400家,其中,進度為實施狀態(tài)的超過七成,國有企業(yè)股權(quán)激勵參與度也逐漸提高。從行業(yè)來看,包括電子、電力設(shè)備、機械設(shè)備在內(nèi)的高技術(shù)行業(yè)上市公司數(shù)量較多。業(yè)內(nèi)人士表示,股權(quán)激勵有助于激發(fā)上市公司員工的積極性與創(chuàng)造性,改善公司股權(quán)結(jié)構(gòu),提升上市公司效率和投資價值,在技術(shù)密集型行業(yè)的激勵效果更為顯著。
近300家公司股權(quán)激勵實施
6月14日,金證股份、長盛軸承、維科技術(shù)三家上市公司同日發(fā)布股權(quán)激勵預案。維科技術(shù)在公告中表示,本激勵計劃擬授予激勵對象的股票期權(quán)數(shù)量為5200萬份,約占公司股本總額的9.91%。金證股份也推出了2120萬份股票期權(quán)的激勵計劃。長盛軸承則在2022年限制性股票激勵計劃中表示,擬向激勵對象授予的限制性股票數(shù)量總計不超過53.32萬股,約占公司股本總額的0.18%。
進入6月以來,有多家上市公司發(fā)布股權(quán)激勵預案。Wind數(shù)據(jù)顯示,以預案公告日作為統(tǒng)計標準,截至6月14日,6月以來已有24家A股上市公司發(fā)布股權(quán)激勵預案。今年以來,發(fā)布股權(quán)激勵預案的上市公司數(shù)量已有389家(除去停止實施、股東大會未通過),與去年同期基本持平。此外,目前已有283家上市公司的股權(quán)激勵計劃已實施,占比超過70%。
經(jīng)濟學者、允泰資本創(chuàng)始合伙人付立春對《經(jīng)濟參考報》記者表示,股權(quán)激勵的本意,在于提升特定管理層人員和員工的積極性,發(fā)揮杠桿作用,從而帶動公司經(jīng)營業(yè)績的提升,并體現(xiàn)在股價的上漲上。此外,股權(quán)激勵也有助于改善公司股權(quán)結(jié)構(gòu),從短期和長期來看,對于上市公司均有益處。
從公告來看,上市公司股權(quán)激勵的標的物包括第一類、第二類限制性股票、期權(quán),以及股票增值權(quán)。其中,限制性股票以及期權(quán)行權(quán)股票的來源大都為上市公司定向發(fā)行股票,還有小部分上市公司計劃提取激勵基金買入流通A股。
“在股權(quán)激勵的執(zhí)行方式上,上市公司通常會選擇定向增發(fā)股票或者回購股票等方式?!敝袊髽I(yè)聯(lián)合會研究部研究員劉興國告訴記者,定向增發(fā)是通過新增股本來完成股權(quán)激勵,這也意味著公司股本規(guī)模會擴大。相應地,有可能會帶來兩種后果:一是擴大股本稀釋股權(quán),從而削弱了大股東的控制力,并同時有可能稀釋了每股收益。二是回購股份在實施激勵的同時并不改變上市公司的股份數(shù)量,也不改變大股東對公司的控制力,也不會稀釋每股收益。
“對股本總規(guī)模較小、大股東持股比例較高的上市公司來說,定向增發(fā)可能更合適;對股本規(guī)模相對較大,而且大股東控制力較弱的上市公司,則更適宜于采用股份回購的方式來實施股權(quán)激勵?!眲⑴d國進一步表示。
高技術(shù)行業(yè)頻發(fā)激勵計劃
從實施股權(quán)激勵的上市公司行業(yè)來看,以電子、電力設(shè)備、機械設(shè)備為代表的高技術(shù)行業(yè)表現(xiàn)最為突出。
據(jù)《經(jīng)濟參考報》記者不完全統(tǒng)計,截至6月14日,在今年以來發(fā)布股權(quán)激勵預案的上市公司中,電子、電力設(shè)備、機械設(shè)備和基礎(chǔ)化工行業(yè)上市公司數(shù)量位列各行業(yè)前四,分別為76家、47家、45家和40家。此外,醫(yī)藥生物、汽車、計算機行業(yè)發(fā)布股權(quán)激勵預案的公司家數(shù)也在20家以上。
在劉興國看來,技術(shù)密集型行業(yè)中,員工積極性、創(chuàng)造性的主動發(fā)揮,與創(chuàng)新成果的產(chǎn)出之間存在顯著正向相關(guān)。因此,在這些行業(yè)中,股權(quán)激勵能夠帶來更為顯著的激勵效果,從而在相關(guān)行業(yè)獲得更為廣泛的采用,譬如電子信息、計算機與軟件等行業(yè)。
此外,從股權(quán)激勵總數(shù)(限制性股票或期權(quán)數(shù)量)來看,通信、鋼鐵、公共事業(yè)等行業(yè)表現(xiàn)同樣突出。Wind數(shù)據(jù)顯示,截至目前,股權(quán)激勵總數(shù)超過億股/億份的上市公司共有13家。其中,中國聯(lián)通、寶鋼股份、方大特鋼分別以9億股、5億股和2.1億股的股權(quán)激勵規(guī)模位列各上市公司前列。
國企股權(quán)激勵參與度提升
值得注意的是,近年來,國有企業(yè)股權(quán)激勵參與度逐漸提高。據(jù)記者不完全統(tǒng)計,截至6月14日,在今年已發(fā)布股權(quán)激勵計劃的389家A股上市公司中,共有27家為國有企業(yè);而在股權(quán)激勵計劃已實施完成的283家上市公司中,國有企業(yè)為16家。
歷史數(shù)據(jù)則表明,自2018年以后,國企股權(quán)激勵事件數(shù)量明顯增加。據(jù)興業(yè)證券統(tǒng)計,2018年,A股共發(fā)生了55起國企股權(quán)激勵事件,2019年至2021年分別為65、71、102起。在其看來,實行股權(quán)激勵是國企改革的重要舉措,近年來與國企相關(guān)的股權(quán)激勵機制持續(xù)完善,為國企改革三年行動計劃的開展進一步夯實制度基石。
劉興國表示,國有上市公司股權(quán)激勵參與度的提升,是國有企業(yè)改革發(fā)展的必然要求。一方面,國資國企改革要求符合條件的國有上市公司積極探索實施股權(quán)激勵方案;二是國有上市公司要增強競爭力、改善財務(wù)績效,客觀上要求企業(yè)更深度激發(fā)員工積極性與創(chuàng)造性。(記者 羅逸姝 北京報道)
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