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“V”形兩端,硅料龍頭“飲冰十年”

2022-10-17 11:53 來源:中國企業(yè)網(wǎng) 次閱讀
 
“V”形兩端,硅料龍頭“飲冰十年”

  近日,一批光伏企業(yè)陸續(xù)披露了2022年前三季度業(yè)績預(yù)告,天合光能預(yù)計前三季度實現(xiàn)凈利20.33億元~24.85億元,增長幅度為75.85%~114.92%;隆基綠能預(yù)計前三季度實現(xiàn)歸母凈利潤106億元~112億元,同比增長40%~48%;通威股份更是預(yù)計前三季度實現(xiàn)凈利潤214億元至218億元,增長幅度為2.6倍至2.67倍。

  不難看出,這是“擁硅為王”的時代。307元/千克,近期,硅料價格沖上十年新高。

  國內(nèi)硅料產(chǎn)量、市占率第一的通威股份業(yè)績預(yù)告,也說明了硅料價格上漲給企業(yè)帶來的正向影響。不過,從已披露的光伏下游企業(yè)業(yè)績看,他們的日子并不像盛傳的苦苦煎熬,倒更像是一榮俱榮。

  光伏的時代大潮,又猛又急。誰又曾想到,兩年前的硅料市場,硅料價格正處于十年低谷;如今風(fēng)頭正勁的硅料廠商,又曾遭遇怎樣的困境。

  此時此刻的硅料價格高企,或許正是彼時價格低谷期價格信號“結(jié)的果”。未來的硅料價格走勢,仍將在新一輪供需博弈中走向新的均衡點。

  時光:硅料廠商“十年飲冰”

  將時間撥回到2020年2月,彼時,恐怕沒人會想到硅料價格能站上每千克超過300元的高位。彼時,突如其來的新冠肺炎疫情使得光伏企業(yè)普遍受到嚴重影響,產(chǎn)業(yè)上游的多晶硅價格一路下滑。

  wind數(shù)據(jù)顯示,2019年12月,國內(nèi)硅料價格報73元/千克。到了2020年4月,硅料價格已一路下滑至63元/千克,5月進一步下滑至58元/千克。

  要知道,這還是在硅料價格已經(jīng)連續(xù)下滑兩年的背景下發(fā)生的。2018年1月,硅料價格站上階段性高位,觸及155元/千克,其后一路下滑。從155元/千克至73元/千克,硅料價格兩年腰斬。

  而若從2011年硅料價格從400元/千克高位一路下滑算起,硅料廠商可謂“十年飲冰”。

  2011年7月開始下行以來,至2022年7月國產(chǎn)硅料價格走出一條V形線,11年過去,還未達到當(dāng)時的價格水平

(圖片來源:每經(jīng)記者 劉國梅 制圖)


  2012年,歐美對中國光伏企業(yè)采取的“雙反”政策,讓中國光伏行業(yè)陷入了前所未有的低谷。硅料價格一路下跌,讓豪賭硅料的巨頭們看不到未來。2019年,江蘇康博、寧夏東夢、內(nèi)蒙古盾安停產(chǎn),洛陽中硅大幅減產(chǎn)。

  “當(dāng)多晶硅跌到4萬元一噸的時候,多少企業(yè)虧得連底褲都沒了,離場是必然的選擇?!币晃毁惥S中層曾向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示。

  而對那些沒有離場,堅守在硅料行業(yè)的企業(yè)來說,這既是危也是機,就看能不能扛過去。

  據(jù)CPIA、中國有色金屬工業(yè)協(xié)會硅業(yè)分會統(tǒng)計,2017年~2019年,中國多晶硅生產(chǎn)企業(yè)主要為江蘇中能(保利協(xié)鑫旗下)、四川永祥(通威股份旗下)、新特能源(特變電工旗下)、新疆大全(大全能源旗下)、東方希望、亞洲硅業(yè)、內(nèi)蒙古盾安、洛陽中硅等。

  值得注意的是,如今炙手可熱的硅料上市公司如通威股份、特變電工、大全能源,一大共同點都是逆勢擴張。

  2017年,四川永祥、新特能源、新疆大全多晶硅產(chǎn)量分別為1.6萬噸、2.9萬噸和2萬噸,與0.8萬噸的內(nèi)蒙古盾安、1.8萬噸的洛陽中硅差距不大。到了2019年底,四川永祥多晶硅產(chǎn)能已增至8萬噸,新特能源、新疆大全也分別增至7.1萬噸和7萬噸。而內(nèi)蒙古盾安、洛陽中硅則漸漸淡出市場。

  2020年4月、5月,國內(nèi)硅料價格連續(xù)下滑。在那之前的2020年3月,通威股份股價單月下跌30.31%。沒有價格支持、沒有補貼,甚至在資本市場也承受重壓。這充分說明,“擁硅為王”的時代,不是誰都能夠輕易抓住的。耐不住價格谷底刺骨的寒冬,就不會收獲產(chǎn)能、價格“雙擊”的豐收喜悅。


中國光伏行業(yè)歷經(jīng)20余年發(fā)展,幾經(jīng)起伏,有人退場,有人堅守

(圖片來源:每經(jīng)記者 劉國梅 制圖)


  盡管價格低谷十分漫長,仍阻擋不了通威股份、大全能源等廠商的產(chǎn)能擴張熱情。特別是通威股份,逆周期擴張勢頭之猛令人側(cè)目。

  2020年2月,通威股份推出巨量擴產(chǎn)計劃,其發(fā)布的《高純晶硅和太陽能電池業(yè)務(wù)2020-2023年發(fā)展規(guī)劃》中提到,高純晶硅業(yè)務(wù)累計產(chǎn)能目標(biāo)為:2020年8萬噸、2021年11.5-15萬噸、2022年15-22萬噸、2023年23-29萬噸。

  需要注意的是,2019年,國內(nèi)多晶硅產(chǎn)量僅為34.2萬噸。2020年以來,通威股份在疫情之下拋出如此巨量產(chǎn)能,底氣何來?

  逆周期擴張不僅需要勇氣,還需要技術(shù)。在殘酷的價格競爭之下,只有把成本控制到極限,才能保持足夠的利潤。否則,高成本的逆周期擴張,無異于自殺?!昂芏嗳苏J為我們抓住了一些機會。事實上,這是我們做好了準備,并在技術(shù)上攻克的結(jié)果?!贬槍δ鎰輸U張,通威集團董事局主席劉漢元曾表示。

  產(chǎn)能:是價格的“定海神針”

  一般而言,大部分企業(yè)會跟隨市場價格而行動。價格上漲信號發(fā)出后,企業(yè)擴張產(chǎn)能,在新的供需條件下形成新的均衡點。但總有一些企業(yè)逆風(fēng)而行,在價格下行期逆勢擴張產(chǎn)能。

  不過,并非所有“逆風(fēng)飛揚”的企業(yè)都能收獲產(chǎn)能擴張的好處,逆市場環(huán)境而行,很可能在逆風(fēng)中被淘汰。這不僅是對企業(yè)運營管理、技術(shù)開發(fā)、市場營銷等多方面的考驗,很大程度上還取決于企業(yè)高級管理人員對未來市場發(fā)展情況的判斷。

  你若不是“老鷹”,選擇逆風(fēng)飛揚只會被折斷翅膀。

  硅料企業(yè)中最堅韌的,當(dāng)屬通威股份。2017年,通威股份旗下四川永祥多晶硅產(chǎn)量不足2萬噸。對比彼時已是“龐然大物”的保利協(xié)鑫,通威股份的崛起之路并不容易。

  2022年4月,通威股份表示,公司高純晶硅產(chǎn)能已達18萬噸。目前,通威股份在建項目產(chǎn)能合計17萬噸,其中包頭二期5萬噸項目,預(yù)計2022年投產(chǎn);樂山三期12萬噸項目,預(yù)計2023年投產(chǎn)。屆時,公司產(chǎn)能規(guī)模將達到35萬噸。

  表面看,通威股份等硅料廠商如今賺得盤滿缽滿,所謂“上游賺、中下游慘”。但從供需角度考慮,對光伏中下游廠商而言,正是諸如通威股份等硅料廠商的產(chǎn)能擴張,才是穩(wěn)定硅料價格的“定海神針”。

  站在2020年年中的時間點,誰曾想到2021年光伏行業(yè)會大爆發(fā)。到了2022年,國際方面,受俄烏沖突影響,歐洲光伏裝機量需求劇增;國內(nèi)方面,國家發(fā)改委、國家能源局等9部門聯(lián)合印發(fā)《“十四五”可再生能源發(fā)展規(guī)劃》,明確能源消費結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型力度更大,進程將更快,推動能源革命縱深發(fā)展。中國光伏行業(yè)協(xié)會預(yù)測,2022年全年光伏發(fā)電新增裝機有望實現(xiàn)85GW~100GW。下游旺盛的需求,是上游硅料價格走高的根本動力。

  始于2021年的本輪硅料價格上漲,是多種因素綜合影響的結(jié)果?!半p碳”戰(zhàn)略、能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型為行業(yè)發(fā)展指明了方向。到了2022年受國內(nèi)外疊加因素影響,光伏行業(yè)發(fā)電新增裝機規(guī)模不斷擴大。下游旺盛的需求,是上游硅料價格走高的根本動力。

(圖片來源:每經(jīng)記者 劉國梅 制圖)


  實際上,通威股份在2020年2月規(guī)劃產(chǎn)能,待至2021年底、2022年初,第一波產(chǎn)能已經(jīng)開始釋放。而如大全能源等,到2021年底才開始籌劃定增、規(guī)劃大規(guī)模產(chǎn)能。

  2021年11月,通威股份通過投資者互動平臺回應(yīng)稱,公司樂山二期高純晶硅項目已于2021年11月2日投產(chǎn);2022年1月,公司再次宣布,云南保山一期高純晶硅項目已建成投產(chǎn),目前產(chǎn)能處于爬坡階段。公司目前投產(chǎn)項目中,權(quán)益產(chǎn)能接近15萬噸。

  或許是在通威股份產(chǎn)能釋放的影響下,國內(nèi)硅料價格一度回調(diào)。2021年11月,國內(nèi)硅料價格為272元/千克,到了2021年12月,國內(nèi)硅料價格降至235元/千克。

  可誰曾想到,2022年開年,俄烏沖突影響下,歐洲光伏裝機量需求劇增。新的市場增量促使硅料價格再度上升,直至超過300元/千克。

  因此,從供需角度看,通威股份這一波產(chǎn)能釋放,本可成為當(dāng)下穩(wěn)定硅料價格的“頂梁柱”。只是,歐洲市場需求的大增干擾了這一切。歐洲的需求,加劇了供需的不平衡。只有新的有效產(chǎn)能補足,價格的拐點方能再一次出現(xiàn)。

(圖片來源:每經(jīng)資料圖)


  另外,目前居高不下的硅料價格,與當(dāng)前火爆的光伏市場也有關(guān)系,供需關(guān)系才是價格的決定因素。

  中國有色金屬行業(yè)協(xié)會硅業(yè)分會專家委副主任呂錦標(biāo)接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時認為,光伏終端市場前景向好,大家都會去搶生意,首先想到的就是硅料,如果沒有原材料,什么生意都做不好。

  “因此才會出現(xiàn)大企業(yè)都長單鎖量,目前市場上90%的量都是長單,因此市場上的散單是非常有限的,長期供不應(yīng)求,把硅料的價格也就推上去了,最后又傳導(dǎo)給了長單的價格上漲?!眳五\標(biāo)認為,目前國內(nèi)外光伏行業(yè)的市場都比較好,大家對產(chǎn)品價格的接受度比較高,并且整個供應(yīng)鏈的價格都在上漲,物流和各種成本在加大,但是終端大家都能接受的話,整個市場還是會放大。

  集邦咨詢認為,2022年10月硅料訂單大多已簽定完畢,雖然硅料市場整體供應(yīng)明顯增加,但下游拿貨積極,硅料仍處于無庫存狀態(tài),價格依舊堅挺。當(dāng)下,新疆、內(nèi)蒙古疫情形勢嚴峻,雖未影響企業(yè)正常生產(chǎn),但硅料的運輸時間延后,限制硅料的實際供應(yīng)量;新玩家產(chǎn)能釋放進度低于預(yù)期,此外,硅片價格維持高位,弱化硅料降價訴求。

  “近日,有關(guān)部門約談相關(guān)企業(yè)嘗試干預(yù)硅料市場價格,預(yù)計月末洽談11月硅料訂單時,硅料價格或?qū)⒂兴{(diào)整,預(yù)計10月硅料價格仍將保持高位。”

  趨勢:垂直一體化

  “碳達峰”“碳中和”背景+光伏平價上網(wǎng),國內(nèi)外需求蓬勃增長。與之伴隨的是,行業(yè)新趨勢逐漸清晰,一體化風(fēng)潮再起,光伏龍頭都在強化打通產(chǎn)業(yè)鏈。隆基綠能、天合光能、阿特斯、東方日升等下游組件廠商紛紛開始推動“垂直一體化”。曾經(jīng)的光伏行業(yè),硅料、硅片、電池片、組件廠商“各據(jù)一方”,未來,專業(yè)化分工的態(tài)勢或?qū)⒁蝗ゲ粡?fù)返。

  實際上,上下游聯(lián)合并非新鮮事。在專業(yè)化分工時代,“通威-隆基”聯(lián)盟無疑是其中最突出的代表。從2017年開始,通威股份就與隆基綠能建立了合作。

  通威股份是硅料、電池片龍頭,隆基綠能是硅片、組件龍頭,兩家公司互補性極強。通威股份與隆基公司先后通過成立合資公司、相互持股旗下公司、簽訂優(yōu)先采購產(chǎn)能協(xié)議等方式進行了日益加深的關(guān)系綁定。此后,兩者紛紛在擴產(chǎn)的道路上攜手前行,彼此成就。

  不過,2022年5月20日,隆基綠能成立鄂爾多斯市隆基硅材料有限公司,此舉或預(yù)示著隆基綠能“垂直一體化”力度加大。

過去十年,在龍頭企業(yè)帶動下,光伏行業(yè)持續(xù)降本增效,成本下行也帶來需求向上

(圖片來源:每經(jīng)記者 劉國梅 制圖)


  當(dāng)下的市場是“擁硅為王”,未來的市場可能是“垂直一體化為王”。組件企業(yè)在進軍硅料,硅料龍頭通威股份也在進軍組件。此舉可以將通威股份旗下硅料、電池片業(yè)務(wù)打通,并通過組件業(yè)務(wù),直接接觸終端光伏電池客戶。今年9月29日,通威股份在江蘇鹽城舉行了高效光伏組件制造基地項目簽約活動。

(圖片來源:每經(jīng)記者 劉國梅 制圖)


  從成本角度看,通威股份自產(chǎn)硅料,成本方面具有優(yōu)勢;從技術(shù)角度看,通威股份在N型電池片領(lǐng)域,TOPCon、HJT和IBC均有豐富的技術(shù)積累,無論未來哪種N型組件占據(jù)主流,通威股份都不會缺席。

  基于行業(yè)本身發(fā)展的現(xiàn)實和趨勢,有能力的玩家都已經(jīng)下場,“黃金時代”已啟航,下一個十年誰主沉浮?(每經(jīng)研究員 朱成祥)

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