金融支持“雙碳”目標的實現(xiàn)既存在機遇,也存在挑戰(zhàn)。
從機遇端看,其潛在市場空間非常大。要實現(xiàn)減排,不管是發(fā)展清潔能源,提高傳統(tǒng)能源的消耗效率,還是推動傳統(tǒng)能源的清潔化以及發(fā)展一些碳減排或碳補助的技術(shù)等,都需要大量的投資。而且投資不光涉及到綠色產(chǎn)業(yè),還將涉及所有的行業(yè),這種情況下,綠色產(chǎn)業(yè)對于資金的需求非常大。
因此,國內(nèi)很多機構(gòu)估計實現(xiàn)碳達峰或碳中和所需要的投資都是百萬億以上,甚至幾百萬億。這都是非常龐大的資金需求,也將對金融機構(gòu)形成新的市場空間,從國家角度,可以形成新的投資拉動力量。
當(dāng)然挑戰(zhàn)還是客觀存在的,首先,在經(jīng)濟增長過程中實現(xiàn)減排,對整個經(jīng)濟的運行將產(chǎn)生一定影響。其次,從企業(yè)層面看,在實現(xiàn)“雙碳”目標過程中,企業(yè)可能因為技術(shù)不符合相關(guān)標準和要求退出市場,或者產(chǎn)能受到一定的限制,導(dǎo)致最終變成銀行或者金融機構(gòu)的風(fēng)險。最后,今后金融機構(gòu)放貸時,不光要看企業(yè)的財務(wù)報表,還要研究它的環(huán)境報表,導(dǎo)致銀行或者金融機構(gòu)的業(yè)務(wù)復(fù)雜性提高了。
在有機遇、有挑戰(zhàn)的背景下,金融支持“雙碳”發(fā)展的重點領(lǐng)域主要有三個方面。
第一是綠色金融,包括綠色信貸、綠色債券等,最近,由央行推出的精準減排貨幣政策工具中,對綠色金融支持的綠色行業(yè)進行了非常明確的界定,包括清潔能源、節(jié)能減排、碳減排技術(shù)三大領(lǐng)域,這也是綠色金融未來需要支持的重點領(lǐng)域,下一步金融機構(gòu)應(yīng)該加強對這些產(chǎn)業(yè)的研究。
第二是轉(zhuǎn)型金融,在轉(zhuǎn)型金融環(huán)境下,為實現(xiàn)減排目標,也應(yīng)該重點關(guān)注和支持傳統(tǒng)的高能耗行業(yè)。眾所周知,煤炭行業(yè)實際是一個高能耗行業(yè),按照傳統(tǒng)綠色金融的概念,我們不應(yīng)該再來支持這樣的高能耗行業(yè),但從低碳、發(fā)展的角度,這個行業(yè)恰恰是我們要支持的重點。所以轉(zhuǎn)型金融對銀行有非常大的意義,需要把握轉(zhuǎn)型過程中以及支持“雙碳”的過程中,傳統(tǒng)高能耗行業(yè)的減排重點以及它的資金需求,并進行及時的滿足。
第三是碳排放權(quán)市場,理論上這個市場潛力空間比較大,目前碳排放市場還不是一個金融市場,它仍然是一個商品市場,金融機構(gòu)還不能直接參與其中。但從長遠看,隨著市場交易日漸成熟,相關(guān)制度日益完善,金融機構(gòu)也將直接進入市場參與投資和交易,這樣不僅有助于提升市場活躍度,也更有利于碳資產(chǎn)更好地定價。此外我們也可以通過間接的方式開發(fā)碳資產(chǎn)相關(guān)的衍生產(chǎn)品或者掛鉤產(chǎn)品,進一步豐富金融資產(chǎn)投資產(chǎn)品以及滿足風(fēng)險管理需要。同時在此基礎(chǔ)上發(fā)揮碳資產(chǎn)的價格引領(lǐng)作用,引導(dǎo)更多金融市場資金流入到節(jié)能減排或者“雙碳”減排中。
(作者系上海金融與發(fā)展實驗室主任)
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