同花順數(shù)據(jù)顯示,截至4月22日12時(shí)55分,上海電解銅現(xiàn)貨價(jià)格已達(dá)到80240元/噸,突破8萬元/噸大關(guān)。
需求上升疊加供應(yīng)下降,成為推動(dòng)銅價(jià)上漲的主要因素。上海鋼聯(lián)銅分析師肖傳康對《證券日報(bào)》記者表示:“銅價(jià)當(dāng)前依然處于較強(qiáng)上漲趨勢之中,在滬銅主力合約價(jià)格達(dá)到近18年的新高之后,市場對于銅投資的青睞度也在提升;且在供應(yīng)短缺的當(dāng)下,銅價(jià)上漲勢頭可能還會持續(xù)。”
云南銅業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人對《證券日報(bào)》記者表示:“隨著全球經(jīng)濟(jì)逐步恢復(fù),基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和制造業(yè)的復(fù)蘇將帶動(dòng)銅需求的增長。特別是在新能源、電動(dòng)汽車等領(lǐng)域,銅材料的應(yīng)用將進(jìn)一步增加。公司將密切關(guān)注相關(guān)政策對行業(yè)及市場的影響,快速準(zhǔn)確地把握政策機(jī)遇,確保公司生產(chǎn)經(jīng)營實(shí)現(xiàn)穩(wěn)中求進(jìn)。”
也有上市公司表示,銅是兼具工業(yè)屬性與金融屬性的基本金屬,國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇與全球新能源產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展帶動(dòng)銅消費(fèi)增長,公司看好銅的長期需求。
根據(jù)上海有色網(wǎng)(SMM)數(shù)據(jù),2023年中國精煉銅消費(fèi)量為1522萬噸,同比增長4.5%;其中,電力、家電、機(jī)械電子領(lǐng)域的精銅消費(fèi)量占比已經(jīng)分別達(dá)到了46.3%、13.9%、8.3%。在電力領(lǐng)域,AI數(shù)據(jù)中心算力的增長已經(jīng)成為新的“耗電大戶”,在一定程度上助推銅消費(fèi)增長。
AI賽道銅需求成亮點(diǎn)
近期,AI方面的銅需求成為促進(jìn)銅消費(fèi)的新亮點(diǎn)。3月19日,英偉達(dá)在GTC大會上發(fā)布了GB200芯片架構(gòu),以及以GB200為核心的NVL72全新網(wǎng)絡(luò)架構(gòu),架構(gòu)使用約5000根銅纜(共計(jì)2英里)進(jìn)行交換機(jī)和GPU之間的連接。高速銅纜正逐漸為更多元化的高速傳輸場景提供更多更優(yōu)的解決方案,也牽動(dòng)了資本市場的“神經(jīng)”。
3月份至4月份,A股市場中,包括中航光電、立訊精密、沃爾核材、道氏技術(shù)、北方銅業(yè)、楚江新材等在內(nèi)的多家銅產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè),紛紛受到投資者關(guān)注。
其中,沃爾核材被問詢,公司銅纜高速交接能否用于人工智能服務(wù)器。立訊精密則借機(jī)介紹公司自主研發(fā)的Optamax??超低損耗、抗折彎高速裸線技術(shù),公司表示,這項(xiàng)技術(shù)保證了銅纜在AI算力中心復(fù)雜布線的環(huán)境下,高速傳輸時(shí)信號的穩(wěn)定性和清晰度,提升了數(shù)據(jù)中心的數(shù)據(jù)傳輸?shù)目煽啃耘c可維護(hù)性。
AI的“盡頭”不僅是電力資源的比拼,還包含著重要的導(dǎo)電材料銅金屬。在AI數(shù)據(jù)中心,銅主要用于電力分配設(shè)備以及接地與互聯(lián)。其中,銅金屬重點(diǎn)應(yīng)用在電力傳輸(如電纜、連接器、母線)、熱交換器和水槽、接地與互聯(lián),以及管道和暖通空調(diào)系統(tǒng)等細(xì)分領(lǐng)域。
光大證券研報(bào)顯示,預(yù)計(jì)到2026年,數(shù)據(jù)中心(含AI數(shù)據(jù)中心)用銅量將達(dá)到約71萬噸,較2023年增長51%(中性假設(shè))。據(jù)戴德梁行(Cushman&Wakefield)數(shù)據(jù)顯示,2023年全球數(shù)據(jù)中心新增裝機(jī)規(guī)模為7.1GW,而1MW數(shù)據(jù)中心用銅量約65.8噸(施耐德電氣估算),據(jù)此推算2023年全球數(shù)據(jù)中心用銅量約為46.7萬噸,占2023年全球銅消費(fèi)量的1.7%,預(yù)計(jì)這一數(shù)據(jù)還將快速增長。
銅需求潛力較大
另一方面,家電銷售量的增加也促進(jìn)了銅消費(fèi)增長。據(jù)光大證券估算,預(yù)計(jì)國內(nèi)2024年家電用銅需求上升為244.2萬噸,同比增加8.6%,較原先預(yù)期增加28.6萬噸。
受旺季高溫預(yù)期刺激,第二季度空調(diào)企業(yè)排產(chǎn)明顯增長;同時(shí),以舊換新備貨影響下,冰箱企業(yè)4月份排產(chǎn)維持較高水平。根據(jù)產(chǎn)業(yè)在線數(shù)據(jù),2024年4月份、5月份、6月份,家用空調(diào)內(nèi)銷排產(chǎn)分別同比增加20.9%、16.3%、13.5%,家用空調(diào)出口排產(chǎn)分別同比增加28.3%、16.7%、3.1%。2024年4月份冰箱內(nèi)銷和出口排產(chǎn)分別為368萬臺和452萬臺,同比增加10.9%和19.9%,維持較高增長水平。
長期來看,銅需求潛力較大,而在供給端,肖傳康表示:“國內(nèi)銅冶煉企業(yè)正處于檢修高峰期,導(dǎo)致后續(xù)國內(nèi)電解銅產(chǎn)出情況存在一定的擔(dān)憂;同時(shí),近期海外礦山再度出現(xiàn)了一些擾動(dòng),進(jìn)一步擴(kuò)大了供應(yīng)端短缺話題的影響力。”
上海鋼聯(lián)銅分析師孟文文也對《證券日報(bào)》記者表示:“近期,包括礦山事故、罷工堵路、風(fēng)浪天氣等,致使海外銅礦部分礦山產(chǎn)量略有降低,對銅礦供應(yīng)產(chǎn)生影響?!?/p>
國內(nèi)銅企已提前布局拓展資源增量。云南銅業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示:“2023年,公司積極拓展自有礦山的開發(fā),開展多項(xiàng)礦產(chǎn)勘查活動(dòng),新增推斷級以上銅資源金屬量9.72萬噸,實(shí)現(xiàn)年度增儲大于消耗。同時(shí),公司在經(jīng)營好現(xiàn)有銅礦山的基礎(chǔ)上,也會積極關(guān)注優(yōu)質(zhì)銅資源項(xiàng)目?!?/p>
此外,2023年,中國銅企業(yè)積極“出海”找礦,銅礦并購項(xiàng)目進(jìn)展火熱。洛陽鉬業(yè)在其官方微信透露,公司旗下的兩大世界級銅鈷礦TFM和KFM已全面投入運(yùn)營,其中TFM年產(chǎn)銅能力達(dá)45萬噸,KFM年產(chǎn)銅能力超過9萬噸。紫金礦業(yè)和五礦資源,分別并購了西藏朱諾銅礦以及非洲的Khoemacau銅礦,新增權(quán)益資源量142.78萬噸、630萬噸。
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