2月26日晚間,“股神”沃倫·巴菲特旗下公司伯克希爾·哈撒韋公布了2023年四季度、全年財(cái)報(bào),以及最新的巴菲特年度致股東信。
財(cái)報(bào)顯示,2023第四季度,伯克希爾·哈撒韋的凈利潤為375.74億美元,同比增長107.8%,上年同期凈利潤為180.80億美元。第四季度營業(yè)利潤為84.81億美元,上年同期營業(yè)利潤為66.25億美元。
2023年全年,伯克希爾·哈撒韋的營收為3644.82億美元,市場(chǎng)預(yù)期3140.8億美元,上年同期為3020.89億美元。2023年全年凈利潤為962.23億美元,大幅超出市場(chǎng)此前預(yù)期的408億美元,上年同期則凈虧損227.59億美元。
該公司表示,由于2018年公認(rèn)會(huì)計(jì)原則(GAAP)的變化,需要將股票證券投資的未實(shí)現(xiàn)收益/損失的變化,作為投資收益/損失的一個(gè)組成部分計(jì)入收益報(bào)表。
“任何特定季度的投資損益通常都是沒有意義的,它所提供的每股凈利潤數(shù)據(jù)可能會(huì)極大地誤導(dǎo)那些對(duì)會(huì)計(jì)規(guī)則知之甚少或一無所知的投資者?!辈讼栆蝗缂韧乇磉_(dá)了對(duì)公認(rèn)會(huì)計(jì)原則(GAAP)這一項(xiàng)規(guī)則的反對(duì)。
在股東信中,巴菲特指出,到目前為止,伯克希爾·哈撒韋的GAAP凈資產(chǎn)是美國企業(yè)中最高的。創(chuàng)紀(jì)錄的營業(yè)利潤和強(qiáng)勁的股市導(dǎo)致年底的數(shù)字達(dá)到5610億美元。而其他499家標(biāo)普500指數(shù)公司2022年的凈資產(chǎn)規(guī)模為8.9萬億美元。
值得關(guān)注的是,截至2023年全年,伯克希爾·哈撒韋的運(yùn)營利潤(operating earnings)達(dá)到了373.5億美元,比前一年的308.53億美元增長了17%。
相比起凈利潤,運(yùn)營利潤是巴菲特及伯克希爾·哈撒韋公司最為看重的指標(biāo)。
“伯克希爾公司所偏好的規(guī)定數(shù)字與強(qiáng)制規(guī)定數(shù)字之間的主要區(qū)別在于,我們排除了有時(shí)可能超過每天50億美元的未實(shí)現(xiàn)運(yùn)營利潤。具有諷刺意味的是,我們的偏好在2018年之前基本上是規(guī)則,當(dāng)時(shí)才被強(qiáng)制規(guī)定的‘改進(jìn)’所取代。幾個(gè)世紀(jì)前,伽利略的經(jīng)歷本應(yīng)教會(huì)我們不要隨意改變來自高層的規(guī)定。但在伯克希爾,我們可能會(huì)很固執(zhí)?!痹诠蓶|信中,巴菲特這樣寫道,“毫無疑問,運(yùn)營利潤的重要性不容忽視:我預(yù)計(jì)在未來幾十年,它們將是伯克希爾價(jià)值增值的一個(gè)非常重要的組成部分。否則,我們?yōu)槭裁匆裎乙恢币詠韺?duì)自己的資金所做的那樣,將您的大量資金投入到可交易的股票中呢?”
巴菲特進(jìn)一步表示,基于“利潤”來判斷伯克希爾的投資價(jià)值,考慮到這些“利潤”包含了變幻莫測(cè)的日日夜夜、甚至年復(fù)一年的股市波動(dòng),這種做法遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠理智,“正如本·格雷厄姆教導(dǎo)我的,‘短期內(nèi)市場(chǎng)行為如同一臺(tái)投票機(jī);而長期來看,它會(huì)變成一臺(tái)稱重機(jī)。’”
此外,截至2023年底,伯克希爾·哈撒韋的投資公允價(jià)值總額的大約79%,集中于蘋果公司(1743億美元)、美國銀行(348億美元)、美國運(yùn)通(284億美元)、可口可樂(236億美元)和雪佛龍(188億美元)。
2023年第四季度,伯克希爾·哈撒韋的現(xiàn)金儲(chǔ)備升至創(chuàng)紀(jì)錄的1676億美元,折合人民幣約1.2萬億元。伯克希爾·哈撒韋表示,2023年使用了大約92億美元回購股票。截至2023年末,伯克希爾·哈撒韋持有的固定收益證券投資公允價(jià)值達(dá)237.58億美元,其中,對(duì)美債、外國債券、企業(yè)債券的投資公允價(jià)值分別為102.69億美元、118.05億美元以及14.49億美元。(記者 孫銘蔚)
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