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五糧液上半年營收凈利均雙位數增長 經營活動現金流量凈額達134億元

作者:謝嵐 梁傲男 2024-09-06 14:51 來源:中國企業(yè)網 次閱讀
 
五糧液上半年營收凈利均雙位數增長 經營活動現金流量凈額達134億元

連續(xù)9年半年報業(yè)績保持營收和凈利潤雙位數增長,這是五糧液的實力寫照,持續(xù)的業(yè)績增長也為公司的高質量發(fā)展筑起了護城河。

????根據五糧液發(fā)布的2024年半年報,報告期內,五糧液實現營收506.48億元,同比增長11.30%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤190.57億元,同比增長11.86%;實現基本每股收益4.91元。

????對于五糧液上半年業(yè)績表現,知趣咨詢總經理、酒類營銷專家蔡學飛接受《證券日報》記者采訪時表示,五糧液能夠保持營收與凈利潤的雙位數增長,說明五糧液的增長質量很高,企業(yè)盈利能力不斷增強,整體抗風險能力價值進一步體現。

????連續(xù)9年保持半年報營收凈利潤雙位數增長

????眾所周知,目前中國酒業(yè)面臨消費市場變化與行業(yè)調整周期雙疊加的挑戰(zhàn)。在這樣的背景下,以五糧液為代表的名酒依然保持著較好的增長態(tài)勢,顯示了白酒行業(yè)的深度分化在加速,行業(yè)集中度越來越高,龍頭企業(yè)的整體實力在凸顯。

????《證券日報》記者統(tǒng)計五糧液2016年至2024年上半年業(yè)績數據顯示,連續(xù)9年半年報都實現了營收和凈利潤的雙位數增長。而從2020年至今,在行業(yè)調整期,五糧液依然保持了10%以上的增長,“穩(wěn)健”成為五糧液的代名詞。

????從產品端來看,五糧液高端產品今年上半年實現營收392.05億元,同比增長11.45%;其他酒產品實現營收79.06億元,同比增長17.77%。

????“第八代五糧液遵循量價平衡原則,持續(xù)優(yōu)化投放節(jié)奏和商家結構,計劃量不盲目求增,持續(xù)優(yōu)化在主品牌中的市場投放比例,增加1618、39度、45度、68度五糧液的產品占比。目前第八代五糧液庫存健康,年初至今批價穩(wěn)步提升?!狈秸C券分析師王澤華如此表示。

????事實上,五糧液近年來不斷完善產品結構,豐富產品矩陣,經典五糧液全系產品全球發(fā)布,推出紫氣東來五糧液,煥新45度、68度五糧液等。在價格布局上,公司通過差異化產品滿足不同層次消費需求。在報告期內,第八代五糧液實現了價格穩(wěn)中有升的同時,市場動銷也實現了穩(wěn)中有增。

????渠道方面,在國內外市場上,五糧液通過拜訪開發(fā)大企業(yè)、開展回廠游、老酒運營等多種市場活動,成功實現了國內外市場的拓展,海外渠道的建設已實現中免集團主要門店全覆蓋。根據財報顯示,上半年五糧液專賣店總數達1749家,半年新增87家。

????在業(yè)內人士看來,在當前環(huán)境下,五糧液專賣店數量進一步增加,體現了市場對五糧液品牌力和渠道力的肯定。同時,五糧液近年來也在加大渠道優(yōu)化升級,圍繞渠道生態(tài)做好市場建設,堅定扶商、優(yōu)商、強商;高水平推進“三店一家”工程建設,目前來看效果逐步顯現。

????事實上,行業(yè)整體庫存與消費價格下行是當前各行業(yè)共同面臨的壓力,而對于酒企而言,如何管控好市場庫存,保持價格穩(wěn)定是共同的課題。

????“從五糧液中報數據來看,上半年五糧液多措并舉不僅提升了品牌的號召力與產品溢價,公司積極進入優(yōu)勢市場的渠道下沉與精耕,從而維持了自身在商務、禮品、宴席,以及大眾消費等多個價格帶的領先優(yōu)勢,保障了五糧液上半年的整體發(fā)展態(tài)勢。”蔡學飛如此表示。

????“企業(yè)血液”充裕

????合同負債持續(xù)增長

????時間過半,五糧液交出了“目標任務雙過半”的業(yè)績答卷。

????“五糧液作為濃香大王,在風急浪高的酒業(yè)展現壓艙石的作用,體現行業(yè)擔當的同時,又鼓舞了行業(yè)的士氣?!睂τ谖寮Z液上半年業(yè)績表現,千里智庫首席、酒水行業(yè)研究者歐陽千里對《證券日報》記者表示,在酒業(yè)新周期之下,五糧液依舊保持雙位數增長,足見品牌號召力、團隊戰(zhàn)斗力、營銷創(chuàng)新力之強。

????值得一提的是,經營活動現金流量凈額又被稱為“企業(yè)血液”,其在很大程度上決定著企業(yè)的生存和發(fā)展能力,而五糧液業(yè)績穩(wěn)健的同時,公司現金流也越來越充裕。

????半年報顯示,五糧液經營活動產生的現金流量凈額達134.28億元,上年同期為113.30億元,同比增長18.52%。其中,第二季度經營活動產生的現金流量為129.12億元,創(chuàng)下上市以來二季度經營活動產生現金流量凈額最高。

????事實上,通過企業(yè)經營活動現金流量凈額可以看出酒企的經營狀況。據《證券日報》記者統(tǒng)計顯示,截至8月28日,A股16家白酒上市公司發(fā)布了半年報,其中有7家公司的經營活動現金流量凈額為負數,五糧液以134.28億元位列第二位。

????“五糧液經營活動現金流凈額大幅增長,說明企業(yè)整體運營質量不斷提升,企業(yè)具有很強的競爭活力,而且市場表現活躍,處于擴張態(tài)勢?!辈虒W飛表示。

????除了五糧液經營活動現金流量凈額大幅增長外,其合同負債在今年上半年也表現不錯。根據公司半年報顯示,截至2024年6月30日,五糧液合同負債達到81.57億元,同比增加45億元。

????在業(yè)內人士看來,通過合同負債的變化可以看出經銷商的打款意愿是否強烈,在當下市場環(huán)境下,五糧液合同負債的增加,體現了商家對五糧液的堅定信心。

????“穩(wěn)健的合同負債水平,一方面說明企業(yè)依然有著極強的渠道議價能力,市場對于五糧液未來信心十足;另一方面也說明五糧液在積極地進行渠道優(yōu)化工作,深化廠商關系,減輕市場壓力,提振渠道信心,恢復產品價格彈性,從而為下半年的穩(wěn)健增長奠定有利條件?!辈虒W飛表示,隨著下半年社會面的改善,釀酒行業(yè)整體筑底企穩(wěn),以及白酒消費進入旺銷季,五糧液等頭部名酒依然有著極強的競爭優(yōu)勢,未來業(yè)績持續(xù)增長具有確定性。

????酒業(yè)專家肖竹青接受《證券日報》記者采訪時則表示:“通過市場調研發(fā)現,五糧液市場成交價企穩(wěn),代表著渠道經銷商和終端煙酒行心態(tài)企穩(wěn),未來伴隨中秋節(jié)和春節(jié)白酒消費旺季到來,五糧液等名酒將迎來一波好行情。”

????據《證券日報》記者統(tǒng)計顯示,截至8月28日,年內共有74份券商分析報告關注五糧液的發(fā)展,給予五糧液客觀積極的評價?!翱紤]到公司作為濃香白酒代表企業(yè),品牌力較強,目前估值具有安全邊際,維持‘強烈推薦’評級?!蓖鯘扇A在研究報告中如此表示。

????“五糧液核心大單品動銷韌性經受反復驗證,在提價減量的政策執(zhí)行下,供需矛盾正在得到解決,回歸高質量增長。”長城證券分析師劉鵬對《證券日報》記者表示,調整好節(jié)奏的五糧液,向上突破更高價格帶具備較強的確定性。

(編輯 才山丹)


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