1月12日軍工、大飛機、軍民融合等板塊表現(xiàn)活躍,截至當日收盤,通達股份漲停,光威復(fù)材、航發(fā)科技、星網(wǎng)宇達等漲超5%
1月11日晚間,中航電測發(fā)布公告稱,公司正在籌劃發(fā)行股份購買資產(chǎn)事項,此次交易的標的資產(chǎn)初步確定為成都飛機工業(yè)(集團)有限責(zé)任公司(以下簡稱“成飛集團”)的100%股權(quán),公司股票自1月12日開市時起開始停牌。公開資料顯示,中國航空工業(yè)集團有限公司(以下簡稱“航空工業(yè)集團”)持有成飛集團100%股份,為成飛集團的控股股東、實際控制人。
受此影響,1月12日,軍工、大飛機、軍民融合等板塊表現(xiàn)活躍,截至當日收盤,通達股份漲停,光威復(fù)材、航發(fā)科技、星網(wǎng)宇達等漲超5%。
成飛集團市值或達2000億元?
根據(jù)成飛集團控股子公司中無人機招股說明書顯示,成飛集團2021年實現(xiàn)營業(yè)收入567.33億元,凈利潤為9889.77萬元。截至2021年末,成飛集團總資產(chǎn)為1511.8億元。而中航電測年報數(shù)據(jù)顯示,公司2021年實現(xiàn)營業(yè)收入19.43億元,凈利潤3.16億元,截至2021年末,中航電測總資產(chǎn)為32.99億元。天風(fēng)證券研報預(yù)測,成飛集團上市后市值或達2000億元。而截至1月11日收盤,中航電測市值為62.5億元,即兩者市值可能相差32倍。
但中航電測收購成飛集團還不僅是A股市場的一場“蛇吞象”大戲,天風(fēng)證券研報還認為,“若此次收購成功完成,中航電測將成為A股軍工板塊的權(quán)重龍頭,亦有望帶動整個板塊估值提升?!?/p>
中航電測于2010年上市,目前業(yè)務(wù)和產(chǎn)品主要涉及飛機測控產(chǎn)品和配電系統(tǒng)、電阻應(yīng)變計、應(yīng)變式傳感器、稱重儀表和軟件、機動車檢測系統(tǒng)等方向及領(lǐng)域,按屬性劃分為航空軍品、傳感控制、智能交通等業(yè)務(wù)板塊。
成飛集團官網(wǎng)介紹,公司創(chuàng)建于1958年,是我國航空武器裝備研制生產(chǎn)和出口主要基地、民機零部件重要制造商。在軍機方面,成飛集團研制生產(chǎn)了殲-5、殲-7、梟龍、殲-10等系列飛機數(shù)千架,殲-10飛機榮獲國家科技進步獎特等獎;國外軍機用戶達十多個國家。在民機方面,與成飛民機公司一道承擔(dān)了大型客機C919、新支線客機ARJ21、大型水陸兩棲飛機AG600機頭的研制生產(chǎn)。
最令人矚目的是成飛集團負責(zé)制造的我國最先進的第五代戰(zhàn)斗機殲-20。作為世界上第三款進入量產(chǎn)的第五代隱身戰(zhàn)斗機,殲-20是代表世界先進技術(shù)水平的“大國重器”。
券商紛紛看好中航電測收購成飛集團前景。中信證券研報認為,通過本次交易,戰(zhàn)斗機龍頭企業(yè)有望實現(xiàn)整體上市,預(yù)計2023年國企改革將繼續(xù)加速提振板塊情緒?!皬幕久婵?#xff0c;軍工板塊不受宏觀經(jīng)濟波動影響,且行業(yè)正處于‘十四五’黃金發(fā)展期,具備長期配置價值?!?/p>
中金公司認為,“‘十四五’以來,隨著第五代機為代表的新型裝備批產(chǎn)上量,成飛集團邁入高速發(fā)展階段。本次交易完成后,成飛集團有望成為A股航空航天科技板塊最核心的資產(chǎn)之一”。
博星證券研究所所長兼首席投資顧問邢星在接受《證券日報》記者采訪時表示,“成飛集團是行業(yè)龍頭,其發(fā)展得以借力資本市場,將極大促進我國航空裝備產(chǎn)業(yè)發(fā)展?!?/p>
浙江大學(xué)國際聯(lián)合商學(xué)院數(shù)字經(jīng)濟與金融創(chuàng)新研究中心聯(lián)席主任、研究員盤和林告訴《證券日報》記者,“C919商用飛機和殲-20戰(zhàn)機已經(jīng)成為中國制造的新名片,資本市場會為我國航空產(chǎn)業(yè)提供更多融資支持,推動其進一步發(fā)展?!?/p>
航空航天科技板塊資本運作持續(xù)活躍
中航電測收購成飛集團只是航空工業(yè)集團近年來資產(chǎn)整合的一個縮影。2022年5月份,國資委印發(fā)《提高央企控股上市公司質(zhì)量工作方案》,明確各企業(yè)集團公司需于2022年8月底將工作方案報送國資委,2024年底全面驗收評價。在政策引領(lǐng)下,航空航天科技板塊資本運作持續(xù)活躍。
2021年以來,作為軍工集團資本運作先行軍,航空工業(yè)集團已推進中無人機上市、中航電子吸收合并中航機電等改革陸續(xù)落地。
今年1月9日,航空工業(yè)集團控股子公司中直股份也發(fā)布重組預(yù)案稱,公司擬向中航科工和航空工業(yè)集團發(fā)行股份購買昌飛集團100%股權(quán)及哈飛集團100%股權(quán),以實現(xiàn)航空工業(yè)集團直升機業(yè)務(wù)A股整體上市。此外,去年9月以來,中航沈飛、中航西飛、中航光電、航天電器分別推出股權(quán)激勵計劃。
浙商證券研報認為,新一輪央企行動方案聚焦“提質(zhì)”,央企盈利能力有望得到改善,帶來盈利增速和估值的雙提升。推動國企改革,要求激發(fā)國有企業(yè)活力、提高國有資本效率,未來幾年軍工資產(chǎn)證券化、軍品重組上市有望掀起新一輪高潮。同時在股權(quán)激勵、國有重點企業(yè)對標世界一流管理提升行動等因素催化下,央企運營效率將持續(xù)提升,內(nèi)生增長趨勢強勁。
“2021年國內(nèi)航空航天科技行業(yè)資產(chǎn)證券化率略高于50%,相比國外70%至80%的水平仍有較大發(fā)展空間,超過6萬億元總資產(chǎn)中的大量優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)仍在上市公司體外?!敝薪鸸驹谘袌笾斜硎?#xff0c;“航空工業(yè)集團作為國有資本投資公司行業(yè)內(nèi)唯一試點企業(yè),其改革行動在行業(yè)內(nèi)形成良好的示范效應(yīng)。國有上市公司改革不斷推進,有望提升板塊資產(chǎn)質(zhì)量和經(jīng)營效率持續(xù)提升。”
邢星表示,“軍工企業(yè)通過吸收合并、資產(chǎn)注入等形式實現(xiàn)集團核心資產(chǎn)整體上市,一方面有助于集團綜合競爭實力和市場價值的進一步提升。另一方面,符合國家增強國有經(jīng)濟競爭力、創(chuàng)新力、控制力、影響力和抗風(fēng)險能力的方向,推動國有資本和國有企業(yè)做大做優(yōu)做強。”
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