高質(zhì)量發(fā)展的大時(shí)代下，如何進(jìn)一步優(yōu)化國(guó)有資本布局結(jié)構(gòu)、如何打造一群充滿活力的現(xiàn)代新國(guó)企，著力推動(dòng)國(guó)企在推進(jìn)中國(guó)式現(xiàn)代化中扛起新的使命，是時(shí)代提出的新問(wèn)卷，更是中國(guó)式現(xiàn)代化道路的必然要求。

　　2020年6月30日，中央全面深化改革委員會(huì)第十四次會(huì)議審議通過(guò)《國(guó)企改革三年行動(dòng)方案（2020—2022年）》，正式拉開(kāi)了國(guó)企改革三年行動(dòng)的大幕。同年10月份,國(guó)務(wù)院出臺(tái)《關(guān)于進(jìn)一步提高上市公司質(zhì)量的意見(jiàn)》，在提高上市公司質(zhì)量方面形成了頂層設(shè)計(jì)和制度安排。

　　黨的二十大報(bào)告提出，“深化國(guó)資國(guó)企改革，加快國(guó)有經(jīng)濟(jì)布局優(yōu)化和結(jié)構(gòu)調(diào)整，推動(dòng)國(guó)有資本和國(guó)有企業(yè)做強(qiáng)做優(yōu)做大，提升企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力”。

　　國(guó)企改革三年行動(dòng)實(shí)施以來(lái)，取得一系列重大成果，推動(dòng)國(guó)資國(guó)企領(lǐng)域發(fā)生全局性、根本性、轉(zhuǎn)折性變化。在資本市場(chǎng)上，國(guó)有控股上市公司高質(zhì)量發(fā)展譜寫(xiě)新篇章。

　　如今，新一輪國(guó)有企業(yè)改革深化提升行動(dòng)正在緊鑼密鼓地部署中，如何乘勢(shì)而上開(kāi)啟新一輪國(guó)企改革深化提升行動(dòng)？如何更好地發(fā)揮資本市場(chǎng)的“壓艙石”作用？帶著這些問(wèn)題，《證券日?qǐng)?bào)》記者近日走進(jìn)中國(guó)中車、中國(guó)聯(lián)通等多家滬市上市央企，近距離了解相關(guān)公司奮力改革、有為擔(dān)當(dāng)背后的精彩故事及其對(duì)公司未來(lái)發(fā)展的規(guī)劃藍(lán)圖。

　　創(chuàng)新基因根植企業(yè)

　　如果把國(guó)企改革比作一場(chǎng)考試，那么科技創(chuàng)新是“必答題”。在走訪過(guò)程中，《證券日?qǐng)?bào)》記者參觀了受訪企業(yè)的最新研發(fā)成果。

　　在中國(guó)化學(xué)，有國(guó)內(nèi)首個(gè)丁二烯法工藝路線己二腈工業(yè)化生產(chǎn)項(xiàng)目，同時(shí)也是首個(gè)采用民族自有技術(shù)開(kāi)創(chuàng)己二腈工業(yè)化生產(chǎn)的項(xiàng)目，打破了國(guó)外對(duì)高端尼龍技術(shù)的壟斷；在華能國(guó)際，國(guó)內(nèi)首臺(tái)全國(guó)產(chǎn)可信DCS在公司下屬山東威海電廠輔助控制系統(tǒng)成功投運(yùn)，是我國(guó)首個(gè)、唯一通過(guò)全?？尚殴δ軠y(cè)試和驗(yàn)證的工業(yè)控制系統(tǒng)；在中國(guó)中車，有時(shí)速600公里高速磁浮列車，以及專用的牽引供電系統(tǒng)、運(yùn)控通信系統(tǒng)、道岔、調(diào)試試驗(yàn)平臺(tái)等；在中國(guó)聯(lián)通，有全國(guó)首條5G-A低時(shí)延柔性生產(chǎn)線，初步解決柔性生產(chǎn)等行業(yè)難題……

　　一份份亮眼成績(jī)的背后，是相關(guān)企業(yè)始終將科技創(chuàng)新擺在企業(yè)發(fā)展全局的核心位置，充分發(fā)揮國(guó)資國(guó)企科技創(chuàng)新主力軍作用，切實(shí)履行科技自立自強(qiáng)的使命擔(dān)當(dāng)。

　　中國(guó)化學(xué)相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者介紹：“公司始終以被國(guó)外壟斷的、國(guó)內(nèi)尚未工業(yè)化生產(chǎn)的‘卡脖子’技術(shù)為突破口，全力打造原創(chuàng)技術(shù)策源地和現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)鏈鏈長(zhǎng)，并通過(guò)不斷優(yōu)化創(chuàng)新體制機(jī)制，充分調(diào)動(dòng)科研人員積極性創(chuàng)造性。如公司對(duì)突破了第五代冷氫化多晶硅技術(shù)的15名核心科技人員給予1100多萬(wàn)元股權(quán)激勵(lì)。”

　　同樣，諸多國(guó)有控股上市公司借由資本市場(chǎng)平臺(tái)，促使創(chuàng)新要素加速向企業(yè)匯聚，實(shí)現(xiàn)了創(chuàng)新基因與創(chuàng)新要素的同頻共振。

　　中國(guó)聯(lián)通相關(guān)部門(mén)負(fù)責(zé)人對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，中國(guó)聯(lián)通一直在變化、進(jìn)化、優(yōu)化的最大推力當(dāng)屬公司“創(chuàng)新”基因。目前，公司約70%的增量收入和25%的存量收入都是由創(chuàng)新業(yè)務(wù)帶來(lái)的。

　　在向“科技創(chuàng)新公司”深入轉(zhuǎn)型過(guò)程中，中國(guó)聯(lián)通借助資本市場(chǎng)工具來(lái)激發(fā)活力。例如，公司于2022年實(shí)施第二期限制性股票激勵(lì)計(jì)劃，向7705名公司核心管理人才及專業(yè)人才授予8.38億股限制性股票。

　　中國(guó)聯(lián)通運(yùn)用股權(quán)激勵(lì)加速創(chuàng)新要素匯聚只是眾多國(guó)有控股上市公司借力資本市場(chǎng)的一個(gè)縮影。

　　以滬市為例，國(guó)有控股上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的積極性明顯提高。據(jù)上交所數(shù)據(jù)，2020年至2022年，滬市國(guó)有控股上市公司共推出股權(quán)激勵(lì)方案133單，較此前三年的84單明顯增加。

　　同時(shí)，股權(quán)激勵(lì)強(qiáng)度有所提高。2021年以來(lái)，推出股權(quán)激勵(lì)方案的滬市國(guó)有控股上市公司股權(quán)激勵(lì)股數(shù)占總股本比重中位值為1.44%，顯著高于此前三年0.99%的中位水平。其中，今年以來(lái)，滬市國(guó)有控股上市公司共推出股權(quán)激勵(lì)方案17單，激勵(lì)股數(shù)占總股本比重中位值為1.83%，激勵(lì)強(qiáng)度進(jìn)一步提升。

　　經(jīng)營(yíng)質(zhì)效顯著改善

　　國(guó)有企業(yè)改革，對(duì)做強(qiáng)做優(yōu)做大國(guó)有經(jīng)濟(jì)，增強(qiáng)國(guó)有企業(yè)活力、提高效率，加快構(gòu)建新發(fā)展格局，都具有重要意義。隨著國(guó)企改革措施漸次落地，改革成效逐漸顯現(xiàn)。

　　從穩(wěn)步提升的經(jīng)營(yíng)規(guī)模和顯著改善的經(jīng)營(yíng)質(zhì)效便可窺見(jiàn)。以滬市國(guó)有控股上市公司為例，從經(jīng)營(yíng)規(guī)模來(lái)看，2022年，滬市國(guó)有控股上市公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入39.98萬(wàn)億元、實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)3.48萬(wàn)億元，同比分別增長(zhǎng)7.92%和5.37%，分別占滬市全市場(chǎng)的78%和82%，市場(chǎng)“壓艙石”作用盡顯。

　　從經(jīng)營(yíng)質(zhì)效來(lái)看，不論是盈利表現(xiàn)，還是資產(chǎn)收益情況，抑或是公司杠桿水平，以滬市為代表的國(guó)有控股上市公司都交出了一份可圈可點(diǎn)的成績(jī)單。

　　經(jīng)營(yíng)規(guī)模和質(zhì)效上的變化，描繪出國(guó)企三年改革縱向發(fā)展的“工筆畫(huà)”，而相關(guān)公司不斷夯實(shí)行業(yè)龍頭地位、加速成就國(guó)之重器則刻畫(huà)出了企業(yè)橫向發(fā)展的“大寫(xiě)意”。

　　在走訪中，華能國(guó)際董事、總經(jīng)理、黨委副書(shū)記黃歷新對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，公司堅(jiān)決扛起能源安全保供責(zé)任，始終把保障能源穩(wěn)定供應(yīng)作為最根本的職責(zé)使命，做好電力系統(tǒng)的“壓艙石”。具體來(lái)看，公司密切跟蹤煤炭市場(chǎng)變化，科學(xué)制定采購(gòu)策略，確保發(fā)電用煤穩(wěn)定供應(yīng)，著力控制燃料成本，積極研判電力市場(chǎng)形勢(shì)，合理安排火電機(jī)組運(yùn)行方式和檢修工作，確?；痣姍C(jī)組運(yùn)行可靠，積極發(fā)揮火電頂峰保供和系統(tǒng)調(diào)節(jié)的作用。

　　與此同時(shí)，部分國(guó)資國(guó)企還不斷加速揚(yáng)帆出海，成為一張張閃亮的“國(guó)家名片”。以中國(guó)中車為例，公司一路走來(lái)，改革步履不停、鏗鏘有力，公司按照相關(guān)戰(zhàn)略部署和有關(guān)工作要求，做好“必答題”的同時(shí)，圍繞公司三項(xiàng)制度改革，也順利完成了“加試題”。

　　中國(guó)中車董事長(zhǎng)孫永才對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，在推動(dòng)央企高質(zhì)量發(fā)展、加快建設(shè)世界一流企業(yè)、不斷推動(dòng)企業(yè)做強(qiáng)做優(yōu)做大的基礎(chǔ)上，中國(guó)中車提出“優(yōu)平簡(jiǎn)去活”的頂層設(shè)計(jì)思路。其中，“優(yōu)”即結(jié)構(gòu)要優(yōu)、資產(chǎn)要優(yōu)、體制要優(yōu)、機(jī)制要優(yōu)；“平”為扁平化管理；“簡(jiǎn)”指精簡(jiǎn)管理層級(jí)和管理鏈條；“去”指去掉“兩非兩資”“兩高一?！钡?#xff1b;“活”就是體制機(jī)制要活。

　　伴隨著公司改革不斷深化，中國(guó)中車實(shí)現(xiàn)了質(zhì)量上的躍升。孫永才告訴記者：“一是公司的治理體系得到進(jìn)一步完善、治理能力得到顯著提高；二是公司機(jī)制更加靈活，特別是在員工參與戰(zhàn)略配售、崗位分紅等中長(zhǎng)期激勵(lì)機(jī)制方面；三是公司的創(chuàng)新潛力增強(qiáng)；四是公司在專業(yè)化、規(guī)?；细油怀?#xff1b;五是在加快建設(shè)‘雙賽道雙集群’現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系上，高質(zhì)量發(fā)展的新動(dòng)能增多。”

　　不論是“高鐵是一張亮麗的名片”，還是“雅萬(wàn)高鐵是中印尼共建‘一帶一路’合作的‘金字招牌’”，這背后中國(guó)中車貢獻(xiàn)了一份力量?！岸绾螌⒅袊?guó)中車在資本市場(chǎng)上的名片打造好是值得探討的?！痹诓稍L的最后，孫永才留下了這樣的思考。

　　打造資本市場(chǎng)“金字招牌”

　　國(guó)有企業(yè)改革的三年也是上市國(guó)企“提質(zhì)”的三年。《關(guān)于進(jìn)一步提高上市公司質(zhì)量的意見(jiàn)》提出六個(gè)方面17項(xiàng)重點(diǎn)舉措支持上市公司高質(zhì)量發(fā)展。國(guó)有控股上市公司自此開(kāi)啟 “改革”“提質(zhì)”齊頭并進(jìn)發(fā)展之路。

　　在國(guó)企改革過(guò)程中，談及資本市場(chǎng)扮演的角色時(shí)，受訪企業(yè)不約而同地給出了同一個(gè)關(guān)鍵詞——“陪伴”。

　　上述中國(guó)聯(lián)通相關(guān)部門(mén)負(fù)責(zé)人告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者：“資本市場(chǎng)在中國(guó)聯(lián)通的發(fā)展歷程中扮演著舉足輕重的作用。公司成長(zhǎng)壯大的諸多關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)都和資本市場(chǎng)緊密關(guān)聯(lián)：從2000年作為國(guó)資企業(yè)中最早一批走向海外的上市企業(yè)，到2002年回歸A股市場(chǎng)、2008年公司與中國(guó)網(wǎng)通合并重組、2017年企業(yè)混改，公司成長(zhǎng)在其中，收獲在其中，也受益在其中。”

　　“多年來(lái)，公司充分發(fā)揮上市公司平臺(tái)融資功能，先后七次在境內(nèi)外發(fā)行股票，累計(jì)融資約320億元，為公司持續(xù)健康發(fā)展提供了有力資金支持。同時(shí)，近年來(lái)，公司在以類REITs（不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金）為代表的創(chuàng)新金融工具領(lǐng)域進(jìn)行深入研究，探索利用資本市場(chǎng)盤(pán)活火電資產(chǎn)、降低資產(chǎn)負(fù)債率的有效途徑，助力公司能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型?！?黃歷新對(duì)記者介紹。

　　今年11月20日，華能國(guó)際已成功簿記發(fā)行華能集團(tuán)首單交易所市場(chǎng)類REITs——荊門(mén)熱電資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃，發(fā)行規(guī)模17.93億元，優(yōu)先級(jí)證券預(yù)期收益率3.38%。12月19日，公司成功簿記發(fā)行萊蕪發(fā)電資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃，發(fā)行規(guī)模高達(dá)76.94億元，優(yōu)先級(jí)證券預(yù)期收益率3.37%，是國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)迄今發(fā)行規(guī)模最大的火電類REITs，也是市場(chǎng)首單經(jīng)滬港交易所雙審的類REITs產(chǎn)品。

　　國(guó)有控股上市公司打造好在資本市場(chǎng)名片的同時(shí)，也將成為資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的“金字招牌”。其中，高額度現(xiàn)金分紅便是國(guó)有控股上市公司打造的首張資本市場(chǎng)名片。

　　以滬市為例，2022年，滬市國(guó)有控股上市公司合計(jì)分紅超1.38萬(wàn)億元，占滬市公司分紅總額的81%；約七成國(guó)有控股上市公司都進(jìn)行了現(xiàn)金分紅，其中超半數(shù)分紅比例在30%以上。

　　把時(shí)間拉長(zhǎng)來(lái)看，2020年至2022年，滬市國(guó)有控股上市公司累計(jì)分紅達(dá)3.47萬(wàn)億元，常年貢獻(xiàn)全市場(chǎng)近八成的分紅。穩(wěn)定性方面，超四成國(guó)有控股上市公司現(xiàn)金分紅比例持續(xù)高于30%。其中，中國(guó)石化、中國(guó)神華、山東鋼鐵等46家企業(yè)連續(xù)三年現(xiàn)金分紅比例超過(guò)50%。

　　此外，積極承擔(dān)社會(huì)責(zé)任是國(guó)有控股上市公司的一張資本市場(chǎng)“金名片”。近年來(lái)，諸多國(guó)有控股上市公司紛紛借助ESG體系，通過(guò)披露相關(guān)內(nèi)容，向社會(huì)展現(xiàn)企業(yè)發(fā)展良好形象。

　　上述中國(guó)化學(xué)相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者：“作為煤化工領(lǐng)域國(guó)家隊(duì)，中國(guó)化學(xué)利用掌握的先進(jìn)純堿技術(shù)、大容積焦化技術(shù)、領(lǐng)先的煤氣化技術(shù)等一系列節(jié)能提效前沿技術(shù)，為高耗能行業(yè)節(jié)能降碳量身打造解決方案，有效助力我國(guó)‘雙碳’目標(biāo)實(shí)現(xiàn)?！?/p>

　　國(guó)有控股上市公司在資本市場(chǎng)上的名片遠(yuǎn)不止于此。隨著新一輪國(guó)企改革深化，國(guó)資國(guó)企服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略的功能作用不斷加強(qiáng)，企業(yè)市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)機(jī)制更趨完善，企業(yè)科技創(chuàng)新體制機(jī)制更加健全，將出現(xiàn)更多新名片。（本報(bào)記者 田 鵬）